9月28日，浙江司太立制药股份有限公司(下称“司太立”)发布公告称，经调查公司7月27日发生的爆炸事件，系车间内生产设备超过使用寿命所致。目前，仙居厂区已基本完成整改工作，并分批申请复产。其中，首批申请的十二、十三车间已通过验收。

　　不过，部分车间复产的消息并未能够提振司太立股价。截至今日收盘，该股报收于76.39元/股，跌幅4.15%。

　　停产厂区可占营收近8成

　　公开资料显示，司太立是一家从事医药特色原料药生产的企业，主营产品为非离子型碘造影剂及喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发与生产，是国内碘造影剂原料药龙头企业之一。

　　根据公告，上述发生爆炸事故的仙居厂区主要生产碘海醇粗品。2019年度，该厂区实现营业收入约10.14亿元，占公司合并营业收入的77.51%；实现净利润约1.5亿元，占公司合并净利润的82.25%。其中，碘海醇和碘克沙醇原料药的营收占公司总营收的比重超50%。

　　目前，恢复生产的十二车间负责碘海醇成品生产，年产能为530吨/年；十三车间负责碘克沙醇成品生产，年产能为200吨/年。司太立表示，本次爆炸事故造成仙居厂区整体停产的时间将不超过3个月。

　　据《国际金融报》记者粗略计算，按照2019年度仙居厂区对司太立的贡献来看，即使该厂区能在3个月内全面复产，公司全年营收和利润或将减少两成以上。

　　海神制药或成“救命稻草”

　　在仙居厂区的停产压力之下，司太立将产能的重担“压”在了海神制药上。

　　公开资料显示，海神制药是司太立于2018年年底收购的公司，主营业务为碘海醇、碘帕醇等碘造影剂原料药的制造。目前，海神制药的碘化造影剂产能可达280万吨。

　　8月18日，司太立发布公告称，拟变更2019年募资用途，将直接向海神制药增资。同时，司太立还向海神制药包括1位董事副总经理和170位核心技术(业务)人员进行股权激励。

　　有投资人士认为，虽然司太立未直言想依靠海神制药弥补产能缺口，但上述两个操作实际上就是在鼓励海神制药扩产。

　　值得注意的是，海神制药曾于2019年12月因存在环境违法行为遭到环保部门处罚，并停产整顿3个月，直至今年3月才全面复产。

　　上市四年多股价翻5倍

　　自上市以来，司太立业绩实快速增长。2017年至2019年，该公司分别实现营业收入7.11亿元、8.9亿元、13.09亿元，同比增速分别为5.65%、25.25%、46.98%；分别实现归母净利润8311.7万元、9367.64万元、1.83亿元，同比增速分别为9.19%、12.7%、81.93%。

　　今年上半年，其业绩猛涨势头不改。截至6月末，司太立实现营业收入7.23亿元，同比增长13.56%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长50%。

　　业绩猛涨之下，司太立股价更是“一飞冲天”。2016年3月的上市之初，司太立发行价仅12.15元/股，而截至目前，该股已“飞升”至76.39元/股，上市四年半累计涨幅达528.72%。

　　不过，因去年现金收购海神制药，司太立的债务规模大幅攀升。截至今年上半年，司太立有息负债合计合计22.4亿元，其中短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款分别为11.03亿元、2亿元、9.4亿元。而该数据在收购海神制药之前仅10.2亿元。

　　此外，海神制药耗费了上市公司大量的货币资金。目前，司太立账面上的货币资金仅5.2亿元，而且几乎没有其他的类现金资产，远远不足以覆盖其债务规模。

（文章来源：国际金融报）

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