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格力电器近日再度抛出60亿元的回购计划,假如两次股票回购计划如期执行,那么将会刷新近年来A股市场的股票回购规模新高。
今年以来,格力电器与美的集团的股价表现显然形成了鲜明的对比。截至目前,格力电器年内下跌10.53%,而美的集团年内上涨32.83%,2020年成为格力与美的拉开价格与市值差距的重要年份。在格力电器股价低迷的背后,格力电器也开始从引入大股东、加大现金分红以及加大股票回购频率等方面下功夫。
其中,今年以来,格力电器已计划采取两次的现金分红,第一次是今年的6月份,格力电器采取了10派12元的分红措施。至于第二次,则目前仍处于董事会预案之中,拟采取10派10的分配方案。假如格力电器如期完成现金分红,那么今年以来格力电器的股息率将会明显提升。
至于股票回购,格力电器年内的回购频率较高,且每一次的回购资金总额均在数十亿元以上。从股票回购以及现金分红方面下功夫,格力电器究竟在下一步什么样的棋呢?
从直接影响分析,股票回购注重回购后的操作策略,如果是直接注销股票,那么将会从一定程度上提升上市公司的核心价值,投资者也会从中受益。但对格力电器来说,则采取了回购后用于员工持股计划或股权激励,这对投资者来说,可能未必会是真正意义上的利好了,因为未来的股权激励考核标准如何及未来执行的力度如何,这本身存在较大的未知数。与此同时,如果上市公司制定出偏向于高管的宽松激励政策,那么对公司的中长期发展并不有利,甚至会加速资本套现的步伐。
至于现金分红,虽然从一定程度上有利于投资者且提升他们的股息分红水平。但是如果第一大股东或实际控制人持股数量庞大,且起到了高度控股的状态,那么持续高额的现金分红,可能会沦为变相的利益输送。对高瓴资本来说,目前旗下的珠海明骏持股占格力电器总股本的15%,但因第一大股东以及第二股东的持股比例差距较小,尚不起到决定性的影响。
自高瓴资本进驻格力电器以来,虽然曾经有过一轮加速上涨的行情,但好景不长,2020年格力电器却逆势下跌,高瓴资本的这一笔投资看似略显失策。不过聪明的高瓴资本显然并不看中眼前的股价涨跌,更可能看中了格力电器的现金奶牛优势。从接连的现金分红以及股票回购等举措来看,高瓴资本还是明显受益的。
除了看到格力电器现金奶牛的优势外,高瓴资本通过一系列股票回购、现金分红等举措,或孕育着一场布局。
(文章来源:财富动力网)
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