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10月26日,中国神华(601088.SH)发布三季报,根据财报披露,公司今年前三季度实现营业收入1661.03亿元,同比降低6.6%;实现归母净利润335.62亿元,同比下降9.5%。
作为行业龙头,中国神华对于营业收入下滑解释为,受下游需求及煤源组织影响,公司煤炭销售量、平均销售价格同比下降。
根据近期已发布三季报的几家煤炭上市公司披露数据,包括安源煤业(600397.SH)、兖州煤业(600188.SH)、西山煤电(000983.SZ)、昊华能源(601101.SH)等,行业上市公司报告期内净利润普遍下滑,且不难发现今年煤炭销售价格下降拖累了利润走低,是煤炭行业上市企业普遍遇到的问题。
进入四季度,行业迎来传统旺季,煤炭价格回升至高位,但业内预计,当前煤炭价格回升较快,后期供应加大的背景下,四季度煤炭价格或出现回调。那么,煤炭企业能否“回血”,全年业绩是否还有转机?
价降量减,盈利能力下降
今年以来,受到诸多因素影响,煤炭市场经历了“先抑后扬”的局面。
首先受到疫情冲击,整个煤炭产业链利润被压缩,煤炭价格于今年4月份创下近3年的新低,叠加国内煤炭行业治理整顿背景下,产能受到管控,煤炭市场产量价格齐下跌。
从当前已发布三季报的煤炭企业业绩来看,西山煤电今年前三季度归母净利润16.02亿元,同比下降11.33%;兖州煤业归母净利润同比下降18.52%,至56.9亿元;昊华能源前三季度归母净利润净利大降82.83%,至1.03亿元;安源煤业今年前三季度归母净利润为亏损2.25亿元。
根据中国煤炭工业协会的数据,今年1~10月份,煤炭市场现货煤价大幅波动,秦皇岛港5500大卡下水煤中长期合同价格平均540元/吨,同比下降15元/吨。根据中信证券对22家煤炭上市公司2020年半年报的统计,平均归母净利润同比减少21%,刷新行业近年来的年度最大跌幅。
“不过三季度国内焦炭进口收紧,且需求较好,煤价已经开始回升。”中信证券研究员唐倩分析称,由于四季度是传统旺季,且临近年底环保、安全检查仍会较严格等因素,煤矿产量提升幅度有限,且目前看不到进口大幅放松的可能,总体供应偏紧的格局难以明显扭转,煤价或维持高位震荡格局。
唐倩预计,2020年前三季度主流煤炭公司归母净利润同比下降中值为12%左右,行业整体盈利水平较上半年有所“回暖”。
煤价何处去
进入四季度,行业迎来传统旺季。
钢之家网站副总经理、高级分析师陈艳对第一财经记者分析称,对于当前焦煤、焦炭市场来说,一方面应该关注压减有效产能的部分,另一方面还应关注新投产的变化情况。
10月以来,焦炭期货主力合约突破2000元/吨关口,于10月23日跃升至2150元/吨上方,创下自2019年8月以来的最高价格。焦煤期货主力合约最高涨至1373元/吨,也创下近一年来的新高。
“今年疫情影响下,国内焦煤和进口焦煤出现非常大的价差,进口焦煤价格优势明显,近期焦炭价格连续提升就缘于阶段性供应偏紧,后续价格可能还会再有上涨。” 陈艳分析称,“不过,澳煤进口收紧只是阶段性造成供应偏紧的因素。”
焦炭方面,旭阳集团营销总公司焦炭事业部总经理王汉双分析称,目前“去产能”政策带来的焦炭供应缺口是321万吨。而从需求角度看,钢材产量增加导致焦炭需求增加,导致需求净增加1134万吨。不过,随着海外钢厂高炉的复产,国内外需求的同步增长将带动焦炭出口增多,预计焦炭四季度利润较好,全球焦炭供需将呈现平衡偏紧局面。价格方面,王汉双预计四季度焦炭价格总体将呈现震荡偏强走势。
(文章来源:第一财经)
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