首页 > 国际新闻/ 正文
主要数据
行业: 工程机械
股价: 4.50 港元
目标价: 6.03 港元 (+34.1%)
市值: 140.42 亿港元
业绩基本符合预期,产品结构调整无碍毛利率改善
公司2020年前三季度实现收入55.04亿元(人民币,下同),同比增加约26.3%。上半年公司毛利率较低的宽体车贡献较大收入,产品结构的调整拉低中期整体毛利率,得益于核心产品需求回暖以及宽体车生产工艺的改进,公司前三季度综合毛利率为27.8%,较中期的26.2%有较大改善。母公司拥有人应占溢利9.02亿元,同比增加约14.3%。Q3单季度收入约为16.89亿元,同比增加约28.6%。单季度毛利率为29.5%,和同期基本持平。应占溢利为2.64亿元,同比增加约11.2%。公司前三季度利润增长较中期增速略有放缓,主要受制于以下三个原因:1)期内公司加大智慧矿山研发,三季度研发费用较同期有较大增长;2)公司加大国内外营销渠道的建设力度,同时去年进行薪酬制改革,大幅提升销售人员的基本工资,导致销售费用有所增加;3)同期政府补贴基数较高,受疫情影响,三季度政府补贴发放有所递延。
宽体车销售高歌猛进,自研电液控系统,新品研发持续下线
宽体车作为公司的爆款产品,于去年开始得到市场认可,今年开始规模放量。公司前三季度实现宽体车销售1000台以上,带动矿车分部收入实现同比140%的增长,我们预计全年销量在1300台以上。展望明年,我们预计宽体车销量有望达到2000台以上。随着规模效应的凸显和更大吨位产品的出货,宽体车毛利率还有较大提升空间。综采方面,三季度实现高速增长,公司在支架电液控系统进行发力,自研电液控系统将有助于支架毛利率持续提升。新品研发方面,矿山装备板块明年巷道修复机、破碎机将陆续下线。而物流装备板块的电动集卡、叉车、抓料机和伸缩臂叉车将于明年贡献可观增量。
全年业绩有望提速,上调目标价至6.03港元
展望全年,随着下游需求逐渐回暖,公司产品毛利率和市场份额将稳步有升。公司作为煤机和港机的龙头制造商,宽体车和大港机的持续放量,叠加矿山装备和物流装备板块每年一到两款新品的研发下线,将强有力支撑公司未来高速成长。我们坚定看好公司中长期的发展,目标价6.03港元,对应2021年12倍PE,维持买入评级。
(文章来源:第一上海金融)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)