9月24日，思进智能成形装备股份有限公司(下称“思进智能”)将上会，拟中小板上市，公开发行不超过2010万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，思进智能的销售结算方式值得警惕，同时，在其第一大外协商一直资不抵债的情况下，思进智能仍将产品交给这家“亲戚公司”加工。

　　客户付款“我”担保

　　据了解，思进智能主要从事多工位高速自动冷成形装备和压铸设备的研发、生产与销售，是一家致力于提升我国冷成形装备技术水平、推动冷成形工艺发展进步、实现紧固件及异形零件产业升级的高新技术企业。

　　2017年-2019年(下称“报告期”)，思进智能分别实现营业收入2.97亿元、3.29亿元、3.26亿元，净利润分别为5134.41万元、7651.77万元、8062.95万元。

　　在上述时间段内，思进智能的营收上下波动，不过，净利润却持续上升。

　　IPO日报进一步查询发现，思进智能主产品的销量变少了，但单价却变高了。

　　招股说明书显示，思进智能主要拥有冷成形装备、压铸设备等产品，其中报告期内，冷成形装备产生的销售收入分别为27253.13万元、30827.01万元、30625.8万元，分别占当期主营业务收入的93.8%、96.15%、97.47%，为公司的主要收入来源。

　　同期思进智能的冷形成装备的销量分别为495台、556台、506台，单价为55.06万元/台、55.44万元/台、60.53万元/台。

　　可以看出，2019年思进智能冷形成装备的销量同比下降了50台，单价同比上升了9.18%。

　　IPO日报还发现，思进智能的销售结算方式也较为特殊。

　　一般情况下，企业之间的销售结算方式分为现金、银行汇票、商业汇票、银行本票、支票等方式。

　　报告期内，思进智能在买方信贷模式下的收入金额分别为5512.25万元、4212.44万元和4031.95万元，分别占当期营业收入18.54%、12.82%、12.36%。

　　所谓买方信贷模式，即指在公司提供担保的前提下，合作银行向客户发放专项贷款用于设备款项的支付，如客户未按期足额还款，则本公司将履行连带担保责任，代其向银行偿还相关款项。

　　也就是说，思进智能每年至少有1成的收入是在公司提供担保的前提下，客户通过贷款进行支付，一旦客户还不了，则是思进智能把钱还给银行。

　　需要指出的是，截至2017年末、2018年末、2019年末，思进智能因上述结算方式计提的坏账准备有122.71万元、192.28万元、16.54万元。

　　对此，思进智能表示，在极端情况下，如果买方信贷合作银行均对公司终止授信，公司将无法继续开展买方信贷业务，原买方信贷客户是否选择与本公司继续合作存在不确定性，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。

“扶不起”的实控人表弟

　　据了解，思进智能成立于2000年，由李忠明、李阿五出资设立。

　　截至招股说明书签署日，李忠明、李梦思父女二人通过直接和间接方式合计控制思进智能69.97%的股份，同为思进智能的控股股东。李忠明担任思进智能董事长及总经理，而李梦思未担任职务。

　　需要指出的是，IPO日报发现，近年来思进智能一直在与李忠明的表弟进行业务往来。

　　报告期内，思进智能委托宁波北仑恒迈机械有限公司(下称“恒迈机械”)加工产品的金额分别为218.68万元、263.86万元、116.69万元，分别占当期外协加工总额的41.41%、47.3%、62.71%，恒迈机械始终为思进智能的第一大外协商。

　　恒迈机械成立于2013年5月，由俞忠兴、叶金花出资设立，截至招股说明书签署日，俞忠兴仍持有恒迈机械60%的股权，为其第一大股东，且俞忠兴为李忠明的表弟，思进智能自2013年7月就已经与恒迈机械进行合作。

　　也就是说，自恒迈机械成立以来，思进智能就已经与恒迈机械进行了合作，而报告期内，思进智能的第一大外协商也就是实控人表弟控制的企业，可谓是“肥水不流外人田”。

　　然而，虽然李忠明拉了表弟一把，但似乎表弟却不怎么“争气”。

　　2017年-2019年，恒迈机械分别实现营业收入539.51万元、696.12万元、335.3万元，净利润分别为5725.31元、58.47万元、-45.09万元。

　　同时，截至2017年末、2018年末、2019年末，恒迈机械的净资产分别为-216.23万元、-157.87万元、-26.15万元。

　　近三年，恒迈机械一直都处在资不抵债的状况，但李忠明仍将思进智能部分的外协订单交给了恒迈机械。

　　那么，资不抵债的恒迈机械如何坐稳思进智能的第一大外协商？

（文章来源：IPO日报）

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