首页 > 国际新闻/ 正文
科思股份(300856)成立于2000年,2011年引入战略投资,形成以化学防晒剂和合成香料为核心的主营业务,公司的防晒剂产品已覆盖目前市场上主要化学防晒剂品类,且涵盖了UVA、UVB的所有波段。近年来公司营收和净利润高速发展,2015-2019年收入、净利CAGR分别为24%、64%。2019年公司防晒剂销量全球市占率为28%,较2017年提升7.23个百分点。
防晒产品作为化妆品品类中功能性强、效果明显的产品,2020年中国市场规模预计75亿元,未来有望超过整体化妆品市场8%左右的增长。2019年公司以防晒剂为核心的化妆品活性成分收入8.1亿元,同比增长18.1%,销量同比增长8.9%至1.4万吨,高于全球防晒剂销量增速4%。其中公司为新型防晒剂P-S世界前三规模化供应的企业,P-S收入从2017年2585万元迅速提升至2019年8859万元,未来有望持续快速增长。
香精香料产品众多,市场广阔,公司依托扩产品实现业绩突破。香精香料作为添加剂主要应用于食品、日用品、化妆品等行业,并且产品丰富,市场广阔。2017年全球香精香料市场规模263亿美元,同比增长7%,依据Euromonitor预测,未来全球香精香料市场规模增速约为3%。中国市场近年来香精香料规模较为稳定,在600亿元左右。从销售端看,香精香料公司主要集中在欧洲、美国以及日本,垄断高端市场,80%的销售额集中在全球前五大公司,分别为奇华顿、芬美意、IFF、德之馨、曼氏,其中奇华顿、芬美意、德之馨等为公司前十大客户。公司作为其上游原料供应端,依托产品扩张实现业绩突破。2019年公司合成香料收入2.4亿元,同比增长3.6%,其中铃兰醛为世界前三供应商,此外公司募投项目中已拓展香豆素、水杨酸苄酯等新的合成原料品种,带动合成香料业务持续发展。
公司拥有深厚研发底蕴,以及优质稳定的国内外客户资源。公司专注防晒剂研发生产10余年,形成深厚研发底蕴。公司董事长、总经理均为化工专业出身,经验丰富。截至2019年末,公司共有专利110余项。公司拥有稳固国际主流客户资源。帝斯曼为公司第一大客户,2015年开始合作,2019年收入占比40%。两家合作研发新型防晒剂P-S,并且帝斯曼签订独家采购协议,进行深度绑定。另外,公司为拜尔斯道夫、强生、欧莱雅等跨国化妆品集团的第一大防晒剂供应商,并且有4年以上的合作经验,关系稳固。
现有优势产品扩产叠加新产品新品类拓展助力公司长期成长。公司计划扩产阿伏苯宗2000吨,预计全部投产后可带来收入约1.5亿元,毛利润超5200万元。合成香料拓展新产品,包含香豆素、水杨酸苄酯、水杨酸正己酯等,合计约5000吨产能,全部达产后预计可带来收入约1.8亿元。公司计划研发美白、保湿、清洁类产品,向多种个护类原料产品拓展,进军个护原料市场。
申万宏源表示,公司为全球最主要的防晒剂供应商之一,中短期看好公司新产品和新产能的释放,长期看好公司在个护领域美白、清洁、保湿类原料的拓展。预计公司2020-2022年归母净利润为1.7亿元、2.0亿元和2.4亿元,通过可比公司估值,给予公司2021年44倍PE估值,首次覆盖给予“增持”评级。
国盛证券表示,公司作为国内化妆品活性成分及合成香料龙头公司,具备明显消费属性,并且是赛道上稀缺的上市公司,未来有望横向及纵向持续扩张,预计公司2020-2022年的归母净利润分别为1.83亿元、2.34亿元和2.99亿元,目前估值存在一定低估,首次覆盖,给予“增持”评级。记者刘希玮
(文章来源:大众证券报)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)