万国数据(9698.HK)王者归来，于今天(11月2日)在香港二次上市。四年前的今天，2016年11月2日，万国数据成功在纳斯达克敲钟。如今，这家风头正劲的纳斯达克上市公司(纳斯达克代码：GDS)的回归，无论对于企业的发展还是国内数据中心建设都有重大意义。

　　公开资料显示，万国数据于10月21日启动招股，获得了投资者的青睐。根据万国数据10月27日晚上的公告，此次万国数据在香港的发行价为每股80.88港元，在超额配股权未获行使的情况下，成功融资129.4亿港元。

　　根据万国数据的公告，公司拟将本次发行募集资金净额用于通过跨市场的战略资源获取扩展高性能数据中心平台，创新及发展与数据中心设计、建造及运营相关的新技术以及其他一般公司用途。

　　市场地位：中国数据中心之王

　　成立于2001年，经过近20年的奋斗，万国数据现在已经是数据中心之王。

　　咨询公司艾瑞咨询的数据显示，万国数据如今是全球市值第三的数据中心服务提供商，也是中国一流的运营商网络中立数据中心服务提供商，占2019年运营商中立市场收入市场份额的21.9%。截至2020年6月30日，不包括合资数据中心在内，万国运营中的总净机房面积为266260平方米，其中94.1%已获客户签约，总在建净机房面积为133208平方米，其中62.3%已获客户签约。

　　据了解，万国数据专注于开发和运营高性能数据中心，其数据中心战略性地位于中国核心经济中心，这些地区对高性能数据中心服务的需求相当集中。万国数据的数据中心按高性能的数据中心设计和配置，具有较大的净机房面积和电力容量，高电力密度和效率，以及在所有关键系统上有多重冗余。

　　万国数据中立于运营商和云服务提供商，这使其客户能够访问中国所有主要的电信网络，同时，中国和全球规模领先的公有云服务提供商将其服务器托管在万国数据中心。

　　万国数据里程碑(数据来源：万国数据招股说明书)

　　事实上，在新基建上升为国家战略的背景下，中国数据中心建设正处于历史机遇期。

　　平安证券的研究报告指出，今年以来，新基建被多次提到，彰显了国家对新基建的高度重视，新基建迎来历史性发展机遇。数据中心作为新基建的重要组成部分，市场需求必将随着新基建的推进而持续扩大。

　　中国信通院的数据显示，2019年，我国云计算整体市场规模达 1334 亿元，同比增长38.6%。数据中心作为云计算的底层基础设施支撑，在云计算高速发展的推动下，我国数据中心近年来保持高景气度。中国信通院发布的数据显示，2019年，我国互联网数据中心机柜规模达到了244万个，同比增长约20%，相比2016年的124万个，规模增长了大约1倍。

　　作为很早进入数据中心建设的企业，万国数据可以说是客户云集，大腕林立。

　　万国数据披露信息显示，截至2020年6月30日，万国数据服务超过670家客户，包括大型的云服务提供商、大型互联网公司、金融机构、电信运营商和IT服务提供商、国内大型企业和跨国公司。例如：网易、字节跳动、拼多多、美团、快手、滴滴、携程等头部互联网企业，以及阿里云、腾讯云、亚马逊AWS、微软Azure、华为云、金山云、UCloud、青云、京东云、百度AI云等各大云服务提供商。其中阿里和腾讯是万国数据的最大客户，贡献了其总签约面积的55%。

　　作为资本密集型、管理密集型及技术门槛极高的行业，IDC行业有着相当高的行业壁垒。同时，国内政策对于规模及能耗的限制要求提高，以及一级市场的土地供应和电力供应日渐不足，构成进入数据中心行业的重重障碍。此外，金融机构、互联网企业主要集中在一线城市，对于数据中心访问时延、运维便捷以及安全性有较高要求。伴随数据量持续增加，数据中心需求持续上升，核心城市数据中心资源稀缺性进一步凸显，因此在一线城市数据中心资源丰富的龙头企业将能继续扩大竞争优势，构建护城河。

　　战略性部署：长三角、京津冀、粤港澳大湾区为核心

　　长三角、京津冀、粤港澳大湾区等都市圈是中国经济发展的三大核心，也是IDC行业发展的重要战略基地。万国数据的总部位于上海，包括今年新建的将成为万国数据旗舰示范基地的上海浦江数据中心在内，万国数据已在长三角地区部署21座数据中心，形成上海、昆山、常熟“三城联动”的规模效应；以北京为核心，在京津翼地区部署20座数据中心，以“廊坊补充北京资源”，更好地承接北京的外溢需求，促进京津翼协同发展；同时已在广州、深圳、香港部署12座数据中心。

　　从行业特性结合城市分布情况来看，中国数据中心主要分布在上海、北京、深圳、广州、香港、成都及重庆等主要经济中心，作为一线市场，这些地区同时也是电信网络中心。根据艾瑞咨询的数据显示，一线市场与其周边地区合计，在2019年占中国数据中心市场净机房总面积约68%。运营商网络中立数据中心市场相对分散，仅有极少数领先的数据中心运营商将数据中心布局在多个一线市场中，万国数据目前是国内中立数据中心市场中唯一建立全国性数据中心互联平台的企业。

　　截至2020年6月30日，(未计入合营企业数据中心)万国数据运营中的总机房面积达266260平方米，其中包括42座自建数据中心，总机房面积达256750平方米，自建面积占比超过96%；在建中的数据中心达17座，总机房面积达133208平方米。此外，万国数据还拥有约323014平方米的可开发数据中心面积，可满足未来的销售需求。

　　高速发展：纳斯达克股票4年涨了8倍

　　作为中国数据中心的王者，万国数据的业绩一直以来也是亮眼的，而优秀的业绩让其股票在纳斯达克上市的4年中涨了8倍，截至10月31日市值为137.74亿美元。

　　数据显示，万国数据净收入连续3年保持强劲增长。2017-2019年，净收入分别为人民币16.16亿元、27.92亿元、41.22亿元，复合年增长率达36.63%。2020年上半年，净收入为人民币25.83亿元，同比增长37.59%。

　　服务收入保持稳步增长。2017-2019年，万国数据服务收入分别为人民币15.92亿元、27.59亿元、40.95亿元，复合年增长率达37.01%。2020年上半年，服务收入为人民币25.67亿元，同比增长36.83%。

　　经调整EBITDA屡创新高。2017-2019年，万国数据经调整EBITDA分别为人民币5.12亿元、10.47亿元、18.24亿元，复合年增长率达52.69%。2020年上半年，调整后EBITDA为人民币12.05亿元，同比增长约48.52%。

　　经调整EBITDA利润率创历史新高。2017-2019年，万国数据经调整EBITDA利润率分别为31.7%、37.5%、44.2%。2020年上半年，调整后EBITDA利润率46.7%，同比增长3.5个百分点。

　　未来发展：巩固数据中心王者地位

　　安信国际发布的研究报告认为，万国数据目前有三大优势和机遇，第一是处于全球规模极大和发展极快的数据中心市场之一，属于行业头部供应商。第二是与大型、快速增长和多样化的客户建立了良好和迅速扩展的关系。第三是拥有庞大的已锁定的可拓展资源，以及取得和开发额外数据中心的能力。

　　华泰证券在名为“寻找驱动 IDC 需求的新增长极 ”的研究报告中指出，未来 5 年，中国对数据资源的需求程度将呈现指数级增长，增长驱动力包括来自 B 端和 C 端的数据需求，这将持续为数据中心下游需求提供强有力支撑。B 端方面，市场对企业、政府的数字化转型以及上云带来的数据分析、存储、计算需求所驱动数据量的增长具有较高共识。C端方面，随着短视频、直播等互联网应用加快向低线城市用户渗透，C 端数据增长绝对额仍将保持高位，将带动大量 IDC 需求 ，除了云计算之外，互联网行业中短视频等垂直领域中新玩家的崛起有望成为 IDC 行业增长的重要驱动力，字节跳动等互联网新贵在其业务快速发展的同时对于基础设施的需求也将逐步释放。

　　作为国内IDC龙头企业，通过在中国香港二次上市，万国数据在中国数据中心需求再次爆发的前夜获得了宝贵的发展资金，有望显著优化财务费用结构，巩固其中国数据中心王牌的地位，和中国经济和国家新基建战略一起成长。

（文章来源：每日经济新闻）

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