11月5日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　电子元器件：半导体景气度高企 关注9股

　　半导体投资策略观点：1、消费电子旺季及国产替代加速需求下，半导体产业链 20Q3 业绩超预期：芯片设计端射频、存储、光学、模拟等进口替代需求加速，卓胜微、兆易创新、豪威科技、芯朋微、圣邦等业绩都大幅增长，并且逐季环比增加；代表半导体板块景气周期的晶圆制造(中芯国际)、封装测试(长电科技、华天科技、通富微电)等业绩高速增长；功率半导体景气度持续较好，华润微、斯达半导、扬杰科技下游需求超预期。2、在国产替代及产业升级的时代背景下，国内半导体产业链迎成长周期，制造、设计、材料、设备及封测等各个环节有望加速成长。投资策略优选龙头：设计端卓胜微(射频)、兆易创新(存储)、圣邦股份；封测龙头长电科技；功率半导体龙头华润微；材料龙头鼎龙股份、安集科技……【点击查看全文】

　　汽车行业：鼓励汽车消费政策相继出台 关注5股

　　投资组合及调整乘用车：鼓励汽车消费政策相继出台，利好乘用车整车板块，建议关注拥有核心竞争力的整车龙头企业上汽集团(600104.SH)；加速推进全球化，品牌多元化战略的长城汽车(601633.SH)。零部件：建议关注深入特斯拉配套体系，汽车电子龙头企业均胜电子(600699.SH)；汽车 NVH 龙头企业拓普集团(601689.SH)。重卡：逆周期政策力度进一步加大，受益标的中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)……【点击查看全文】

　　有色金属：政策推动和需求回暖 金属价格持续向好

　　投资建议：截止10月底，有色板块PE为38.1倍，贵金属PE 为39.1倍，基本金属 29.8 倍，稀有金属 52.3 倍，有色板块估值已高于历史中位数 35.4 倍。A 股市场在 10 月处于震荡调整中，有色板块基本同步大市，工业金属和新能源金属将受益于政策提振和市场需求回暖。继续给予有色金属行业“同步大市”评级。建议关注铜、钴和稀土等板块……【点击查看全文】

　　证券行业：业绩增长良好 关注3股

　　投资建议：目前券商板块 PB 估值为 2.01 倍，龙头券商估值在 1.2-2.1 倍，市场未体现出对龙头券商的估值溢价。建议关注在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商，关注中信证券、华泰证券；此外，建议关注优势难以复制的特色券商，如东方证券……【点击查看全文】

　　电子行业：十四五规划建议出炉 关注7股

　　投资建议：创新、高质量发展是实现我国现代化建设的重要支撑。我们预计国家会进一步加大政策和资金支持，大力扶持集成电路、AI 等电子信息前沿领域；“双循环”将持续推动电子终端产品需求的增长，行业中长期成长空间巨大。建议关注第三代半导体相关标的三安光电(600703.SH)、扬杰科技(300373.SZ)等；半导体产业链中芯国际(688981.SH)、兆易创新(603986.SH)、北方华创(002371.SZ)、沪硅产业(688126.SH)、未上市公司华大九天等；以及 AI 芯片公司瑞芯微(603893.SH)、寒武纪(688256.SH)等……【点击查看全文】

　　汽车行业：新能源汽车产业发展规发布 关注2股

　　投资建议：21-35 年规划发布进一步坚定了产业发展战略决心，明确了未来产业发展方向，叠加双积分政策将持续推动我国新能源汽车产业的高质量平稳发展。新能源汽车投资视野上，整车层面投资者应更加重视公司的品牌力和产品力，零部件层面则要重点关注降本增效路径及关键零部件技术。我们关注上汽集团、华域汽车……【点击查看全文】

　　医药行业：“双循环”背景下 关注9股

　　医药内循环：创新升级和进口替代是核心主线。创新带来三个升级：产品升级、消费升级、模式升级。2021年组合： 稳健组合：药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、康泰生物(300601) 、通策医疗(600763)、恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、凯莱英(002821)、大参林(603233)、华兰生物(002007)、健帆生物(300529)。弹性组合：我武生物(300357)、康辰药业(603590)、美年健康(002044)、双林生物(000403)、智飞生物(300122)、金域医学(603882)、一心堂(002727)、凯利泰(300326)、康龙化成(300759) 、药石科技(300725)。 科创板组合：博瑞医药(688166)、南微医学(688029)、美迪西(688202)、伟思医疗(688580)、天臣医疗(688013)……【点击查看全文】

　　新能源行业：光伏、电动车边际改善最明显

　　投资建议：电动车、新能源发电确定性更强，电网存在博弈性机会新能源汽车是 2020 年可以贯穿全年的投资机会，下半年产业链迎来实质性回暖，龙头公司值得坚守。光伏基本面向好，四季度有望迎来需求高峰，同时“十四五”非化石能源消费目标有望超预期，光伏装机或再上一个台阶。电网投资回暖，特高压、充电桩作为新基建将持续发力，具备博弈性机会……【点击查看全文】

　　家电行业：拐点来临轻装上阵 关注8股

　　2021年，对于家电行业，我们的投资逻辑如下： 坚守白马龙头，业绩拐点，估值提升：2020年，以茅台为首的消费品龙头个股均出现估值较大幅度提升，白电行业受疫情冲击较大，但逆境加速行业整合，龙头稳健行远。我们认为，随着疫情防控常态化，家电生产销售逐渐恢复正常，经历疫情冲击，渠道变革后，行业集中进一步提升。关注关注：美的集团(000333)、格力电器(000651)、海尔智家(600690)； 新秀迭起，小家电进入加速渗透期：年初我们发布深度报告《创造需求：小家电需求层次变换》，认为小家电已经到了品类拓展及加速渗透期，疫情催化下，小家电2020年出现爆发式增长，且在这个过程中，我们看到小家电作为一个蓝海板块，仍不断有新秀品牌出现，小熊摩飞等“网红”品牌层出不穷。我们认为，小家电需求爆发是生活水平提升的必然结果，并不是疫情催生的短期现象，因此我们长期关注小家电行业投资机会。关注关注：九阳股份(002242)、新宝股份(002705)、小熊电器(002959)、石头科技(688169)； 工程渠道持续高增长，集成灶行业渗透率提升：厨电板块作为装修属性最强品类，整体受疫情冲击最为严重。Q2集成灶板块率先重回增长态势，渗透率进一步提升；传统厨电方面，工程渠道仍是主要增量，行业集中度加强。关注关注：老板电器(002508)、浙江美大(002677)……【点击查看全文】

　　建筑材料：产业纵横强化龙头集中度提高 关注8股

　　我们认为中长期视角 B 端企业集中度提升逻辑在不断强化，从 2017 年简单的下游地产集中度提高到 2020 年以保碧基金为代表的产业纵横更加实现了供应链的深度绑定，C 端企业共同面对的难题是市场渠道的碎片化，短期虽然前景仍不明朗，但经历 19-20 年的调整大部分企业已经完成了组织架构调整开始有应对策略，艰难的时刻或已近结束。展望明年，B 端的部分公司明年估值处于历史底部区间，C 端建材偏向中枢，因此，当前时点我们看好奥佳华、帝欧家居、蒙娜丽莎、东方雨虹、科顺股份、三棵树、亚士创能、伟星新材、北新建材等，建议关注东鹏控股、凯伦股份、坚朗五金、江山欧派……【点击查看全文】

　　电子行业：半导体景气持续上行 关注9股

　　投资建议：三季度半导体行业景气持续上行，下游受益 5G、高速运算、新能源车等带来的旺盛需求，消费电子终端手机、电脑、平板出货量均大幅增长，8 寸晶圆产能满载且供不应求。但受苹果新机延后等影响，消费电子产业链部分业绩预计于今年四季度、明年一季度兑现。叠加四季度双十一、黑色星期五等购物季利好刺激，十四五规划科技发展政策落地，板块有望迎接进一步的需求扩张。长期来看，半导体与 5G 驱动的主线投资逻辑未变，建议关注：(1)半导体设计公司韦尔股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、圣邦股份，设备公司北方华创、中微公司，封装公司长电科技、通富微电，代工厂中芯国际；(2)5G 射频/天线厂商卓胜微、三安光电、信维通信，手机背板厂商蓝思科技，ODM 厂商闻泰科技，FPC 厂商鹏鼎控股；(3)精密组件代工标的立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子、长盈精密、安洁科技、领益智造，充电领域标的奥海科技、安克创新；(4)面板标的京东方 A、TCL 科技……【点击查看全文】

（文章来源：东方财富研究中心）

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