瑞银：上调联想集团(0992.HK)目标价至7港元 评级“买入”

　　瑞银发表报告，预期联想集团(0992.HK)在近期会继续跑赢全球电脑行业，由于拥有强大的售后服务支持，估计集团市占率会有增长机会。再者，集团亦有强劲的采购能力，在零件供应紧张下未来一至两季应可有相对更佳的定位。

　　该行上调联想集团股份目标价，由6.5港元升至7港元，评级维持“买入”，并调升集团2021至2023财年每股盈利预测分别28%、8%及6%，以反映在良好控制经营开支下盈利有潜在上升空间。

　　野村：升威高股份(1066.HK)评级至“买入” 目标价20.3港元

　　野村发表研究报告，指上半年威高股份(1066.HK)医学设备销售按年下跌5.8%，主因疫情影响。受惠医院重开，目前预期医院市场于明年可恢复至比疫情前85-90%水平，故预期公司明年下半年该部份收入只有0至5%增长，而基于基数较低，料全年有19%反弹。

　　该行又指，市场对心脏支架集中采购的讯息过份解读，因应国家医疗保障局倾向购买过去于名册中的产品，因此相信公司亦很大可能被纳入，该行维持2020至22年盈利预期，评级由“中性”升至“买入”，目标价维持20.3港元，意味仍有23%上行空间。

　　美银证券：上调银娱(0027.HK)目标价至72港元 评级“买入”

　　美银发表研报指，银河娱乐(0027.HK)的股价自9月初至10月中旬曾一度累跌18%，相信主要是受市场担忧内地打击海外博彩所影响，认为监管主要针对中介活动，预计将减慢澳门贵宾厅业务的复苏步伐，但预期对银娱影响可控。

　　考虑疫苗消息利好及澳门赌收改善，银娱股价最近出现反弹，该行重申“买入”评级，指其风险回报吸引，目标价由64.7港元升至72港元。

　　天风证券：入选恒指成分股 维持安踏体育“买入”评级

　　天风证券表示，作为香港乃至全球股票市场最为关键的指标之一，安踏体育此次跻身蓝筹股，充分反映出资本市场对公司的肯定认可，进一步巩固安踏体育作为中国体育用品领军企业的行业地位；同时，纳入恒指成分股也将吸引被动基金配置，带动增量资金入场。作为安踏体育在资本市场发展关键里程碑，公司成为目前国内唯一入选恒生指数成分股的中国体育用品公司。今年以来，安踏积极推动直面消费者战略转型以及线上线下业务融合的进展良好。

　　该行指，维持买入评级，长期投资逻辑不变，坚定推荐。考虑到未来亚玛芬在中国业务的快速增长以及国外业务疫情后恢复，ANTA 品牌 DTC 渠道升级完成后对公司零售收入提振以及利润端增厚作用，维持此前 2020H1 公司业绩点评盈利预期。

　　瑞信：首予凯升(0102.HK)“跑赢大市”评级 目标价1.8港元

　　信发表研究报告，首予凯升控股(0102.HK)“跑赢大市”评级，目标价1.8港元，该行相信其目前规模虽然较少，但认为潜力巨大，其需求不仅来自中国，亦有来自韩国、日本的客户，加上受惠太阳城集团(1383.HK)支持，预期2021至2022年赌收可分别增长350%及81%。

　　瑞信指出，凯升未来亦有新项目带动业务，包括俄罗斯海参崴水晶虎宫殿2期和菲律宾项目将于2022年及之后陆续落成，认为公司风险回报吸引，有望获估值重评。

　　野村：上调京东(9618.HK)目标价至424港元 评级“买入”

　　野村发表报告指，京东(9618.HK)今年第三季业绩表现稳固，收入及盈利均优于市场预期。其中季度收入按年增长29%，较市场预期高2%，非通用会计准则(non-GAAP)经营利润率亦按年扩张0.8个百分点至3%，稍高于该行预测0.1个百分点，主要是受到京东零售经营利润率按年上升0.6个百分点所支持。该行表示，虽然季度业绩稳固，但京东股价昨日(16日)出现抛售，相信主要是由于京东一般商品的销售下滑，在第三季按年增长35%，对比该行预测为按年升40%，及今年第二季为按年升45%。

　　该行又称，上调京东股份目标价，由320港元大升至424港元，评级维持“买入”，并调升集团今明两年收入预测分别1%及3%，每股盈利预测则升4%及6%，以反映第三季业绩胜预期。该行认为，京东股价绩后出现沽售是不必要的，并预期集团第四季前景仍然稳健，收入料可按年上升27%，non-GAAP经营利润率亦估计按年扩大94个基点至1.4%，因此推动non-GAAP经营利润按年增长76%。

　　瑞银：料春节成下一个催化剂 中资航空股推荐南航(1055.HK)

　　瑞银发表研究报告指，现时中国客流量已回复至2019年水平，市场关注交通收费及机票价格是否可在疫苗上市之前进一步恢复。该行相信，农历新年将是下一个推动旅客数量及机票价格大幅回升的催化剂，疫苗可能是另一个上行风险。但瑞银预期，在新年长假来临前国内客运量可能维持去年相若水平，而国内客运力按年提升15%，亦令机票价格面对潜在下行风险。

　　该行指，辉瑞(PFE.US)疫苗消息传出后，国内三大航空股的股价仍处于历史低位，认为人民币升值及潜在旅游业复苏等因素未反映，目前的估值具有吸引力。中资航空股当中，该行推荐南航(1055.HK)，予目标价5.7港元，并分别予国航(0753.HK)及东方航空(0670.HK)目标价7.5港元及4.5港元，评级同为“买入”。

　　摩通：价值型投资首选神华(1088.HK)、海螺水泥(0914.HK)及鞍钢(0347.HK)

　　摩根大通发表研究报告，指出10月份水泥产量按年增长近10%，钢铁、玻璃及铝库存下降亦反映了强劲的基本需求。展望未来，由于固定资产投资、房地产销量及汽车/新能源汽车生产的表现健康，相信直至农历新年的需求会继续强劲，而库存减少的速度会有所加快。

　　该行提到，发现原材料板块的增长及价值之间存在显著分歧。大部分在增长类别的公司，包括电池材料、玻璃/玻璃纤维及黄金目前的交易价格较历史平均水平高出1至2个标准差。然而，水泥、钢铁、铝及煤炭公司的交易价格大多比历史平均低1个或以上标准差。

　　价值型投资的选择包括神华(1088.HK)、海螺水泥(0914.HK)及鞍钢(0347.HK)，并将鞍钢的投资评级由“中性”升至“增持”，目标价上调34.6%至3.5港元。

　　大摩：予东风(0489.HK)“增持”评级 目标价15港元

　　大摩发表研究报告指，东风集团(0489.HK)第三季纯利按年增22%，或按季增30%，预期第四季汽车销售增长动力持续，利润将会继续改善，料纯利增长409%，令全年纯利达到119亿元人民币。

　　该行维持对公司建设性看法，因派息承诺(A股上市三年内至少40%)，加上过去两年股价被低估，预期估值有望获得进一步上调，予“增持”评级，目标价15港元。

　　瑞银：上调长和(0001.HK)目标价至67港元 评级“买入”

　　瑞银发表研究报告将长和(0001.HK)2021年底的资产净值估算提高19%至每股112港元，以反映宣布出售欧洲的铁塔资产后，现金收益增加80亿欧元及Cellnex新股价值14亿欧元。

　　在交易完成后，长和料净债务与总资本比率将由今年6月约26%下降至约15%，而5年内的比率则介乎20%至25%。这意味集团在维持现有信用评级的同时，亦在向股东提供更好回报上有更大空间。在80亿欧元的纯现金收益中，如果有10%至30%被分配用于股份回购，即相当于长和市值的4%至12%。该行相信，结构合理而且执行良好的回购计划将有助于收窄资产净值折让，而公司计划在2020及2021年交易完成时考虑股份回购计划。

　　该行将公司2021至2022年的每股盈利预测测削减4%至6%，以反映铁塔租金开支的增加。目标价由原来的61港元上调至67港元，维持“买入”投资评级。

（文章来源：东方财富研究中心）

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