11月18日，海通证券(600837.SH)发布关于中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)对公司及子公司启动自律调查的公告。

　　同日，交易商协会发布公告称，近日对永城煤电控股集团有限公司(以下简称“永城煤电”)开展了自律调查。根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。

　　《中国经营报》记者注意到，同一天，交易商协会还发布了《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》。其中明确提到，近期交易商协会发现部分市场机构在债务融资工具发行环节存在规则执行不到位、内控机制不健全、业务操作不规范等问题，暴露出市场快速发展背景下，“重承揽承做、轻发行销售”“重业务发展、轻合规管理”的现象。

　　拷问承销机构

　　11月10日，永城煤电发布公告，称因流动资金紧张，公司发行的10亿元270天期超短融“20永煤SCP003”本应于2020年11月10日兑付本息，但公司未能按期筹措足额兑付资金，不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。两天后，11月12日，交易商协会发布公告称，对永城煤电等相关机构启动自律调查。

　　具体来看，交易商协会关注到永城煤电控股集团有限公司继2020年10月20日发行“20永煤MTN006”后迅速发生实质性违约。协会依据《银行间债券市场自律处分规则》，对发行人及相关中介机构在业务开展过程中是否有效揭示风险并充分披露、是否严格履行相关职责启动自律调查。在调查过程中，若发现相关机构违反自律规则的，交易商协会将予以严格自律处分；如相关机构存在涉嫌欺诈发行、虚假信息披露等违法行为的，交易商协会将移交相关部门进一步处理。

　　而这一公告披露后仅仅数日，交易商协会再度公告称，发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为。依据《银行间债券市场自律处分规则》，协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。

　　海通证券在上述公告中也提及，公司将积极配合自律调查的相关工作，严格执行交易商协会《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》的有关要求，并及时履行信息披露义务。

　　11月18日上述这两份公告引起市场极大关注。债券承销机构、债券相关服务机构的过错认定问题在金融圈引起深度讨论。

　　“重拳”规范承销机构行为

　　交易商协会为进一步提升债务融资工具发行业务的规范化水平等，在现有自律规则的基础上，进一步明确市场操作规范加强发行业务自律管理，其中用较大篇幅对承销机构提出了相应的规范要求。

　　具体来看，交易商协会提出，各承销机构在人员上，应进一步增强债务融资工具发行与销售业务专门机构及团队人员配置，完善内部考核激励体系。强化总行(部)与分支机构、前中后台部门的机制联动，切实做好债务融资工具承揽、承做、发行、销售和投资等业务衔接和风险隔离，提高发行销售服务质量和规范化水平。

（文章来源：中国经营网）

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