在Q2遭遇用户流失之后，原本商业化一般的B站，股价就此震荡调整，加上隔壁短视频快手即将IPO，进一步加剧了市场分歧：「短视频崛起，年轻人会不会被分流」，「B站的推荐机制落后」，「头部Up主被挖，PUGV生态怎么维持」，「除了游戏，商业化要怎么做」。

　　带着这些疑问，B站发布的最新Q3财报，营收大增，当然也能花钱，亏损也不小。从本季度B站的各类动作以及财报的验证和电话会的解答，以上的那些疑问或多或少市场有了些答案。

　　视频平台无论长短，关键是要有优质内容

　　本季度B站的MAU再次上升，达到1.97亿，同比增长54%，而且8月份突破2亿，预计将提前完成2021年MAU2.2亿的目标，明年年初管理层也将更新接下来几年的用户增长目标；留存方面，DAU/MAU以及80%+的留存率保持稳定。

　　更重要的是付费方面，MPU达到1500万，同比增速达到89%，每MAU非游收入达到9.9元，每MAU平均收入达到16.4元，大会员人数达到1280万人，自动续费以及直接年费支付的占比达到80%以上，各项指标进一步增长。当然这里面有一部分大会员是营销活动送的，算是B站的买量策略，所以未来要当心留存率。

　　其实近年来，无论是短视频还是长视频，用户群体都在增长，关键还是搭乘了内容视频化的红利，所以未来不存在短视频是否分流用户，关键还是要看平台的内容是否被用户喜欢。

　　OGV+PUGV，长短视频B站都有

　　细数B站这几年，17年进行国创、18年开始自制纪录片、19年尝试综艺、20年直接上马剧集影视，按照管理层说法，B站已经在OGV上已经形成了各类垂直领域相对成熟的方法论，内容制作成本可以做到控制稳定，前三季度这块业务现金流为正。

　　而今年推出的「说唱新世代」还有「风犬少年」都在会员收入以及广告商业方面超出预期，作为头部内容的OGV目前已是广告商必抢资源，广告冠名植入同比增速达到230%。

　　之后B站还会加强OGV与PUGV生态打通，通过精品化、IP化的OGV内容拉新、拉广告，同时自制拥有版权，又给PUGV提供二次创作的原料，内容、热点进一步发酵。

　　说起PUGV，又是B站的传统技能，优秀的社区文化，吸引一波又一波的年轻人。Q3新增用户画像仍是以20岁左右的年轻人为主，而且用户在城乡、高低线城市上的地理分布更加均匀，而破圈效应的影响，30岁以上的「老同志」同比也有增长。

　　从Q3用户活跃数据上发现，在MAU、DAU同时增长的情况下，活跃内容创作者的数量环比有所下降，相应的视频上传数量也同步下降，而且粉丝数大于1万的Up主占比也下滑至75%，但平台每天视频播放量以及每月互动数量均有大幅增长。

　　可以猜测，新增的一部用户目前就是过来看视频的，可以证明目前B站OGV和PUGV内容质量是得到认可的，而这批新加入用户未来可能就是一个个小Up主，为B站PUGV生态持续发展奠定了基础，这也相应程度上，解决了「Up主被挖，内容生态怎么持续」这一问题。

　　因此，在PUGV竞争开始激烈的当下，B站试图通过相对垂直的OGV内容，吸引更多的用户加入，同时这些OGV内容具备很高的品牌价值，受到广告商的青睐，而对其IP价值的深度挖掘，也为B站商业化提供多种路径。

　　例如，说唱综艺虽然市场上已经很成熟，但是「说唱新世代」依旧获得成功，而且结束之后公司签约厂牌，进行唱片发行以及线下巡演，未来在B站音乐区买数字版权的歌曲也说不定。

　　算法升级，加强中台建设

　　人多了，内容多了，如果没有好的算法匹配，只会让用户觉得B站很乱很杂，起初破圈后的B站确实也是这样，由于过于依赖人工审核推流，「说好的青少年模式，为什么总是给我推送这些？」

　　Q3平台加强了算法上的升级，当然也加强了内容审核相关人力，同时进行了商业流量中台建设，一个好的平台没有这些基础设施建设，不可能稳步发展。目前来看，平台广告业务已经持续增长，内容推送上仍有空间。

　　产品、内容、用户都有了，那要怎么挣钱？

　　就目前四大业务来看，游戏关键在于独代，目前B站还没有独立研发大作的能力，不过作为二次元游戏宣发平台，已经是各个厂家不容忽视的渠道之一。

　　OGV自制内容目前对于B站的边际收益较高，尤其是通过垂直品类精品的打法，对于大会员的增长以及IP深度开发有着积极意义。

　　广告以及电商方面，B站将整合自己的营销能力，进一步标准化规模化，加强多场景商业化，未来将尝试视频消费等服务。

　　当然这都需要花钱推广，本季度B站的营销费用也是历史新高，占营收比例已经接近40%，预计在接下来一段时间，平台营销费用可能还会持续增长。

　　可以看出，B站目前在商业化上蕴藏着很大的能量，内容IP周边、网购带货直播，但是这中间的每一步都要小心翼翼。

　　对于这个「小心翼翼」，说一件陈年往事，2014年B站还没上市的时候，大家都是用爱发电，Up主独立恰饭是不可能的，但当时游戏区一哥「刀哥」就避开B站直接和金主合作，于是两家互撕，必竟当年大家都还年轻，也都有错。

　　不过就在这两天，「刀哥」回归B站，这就表明了大家冰释前嫌，B站上市后由于商业化的要求，开始重视Up主的恰饭问题，作为被B友们称之为「领先市场10个版本的」刀哥回归B站，说明优质流量对于B站未来商业化的认可。

　　举这个例子，就是在讲，B站对于自己的战略执行力度，当时不商业化，那就是要用爱发电，现在商业化，支持Up主，那也是真金白银支持。

　　结语

　　管理层对于视频平台未来的判断是，一个平台上，长视频、短视频都会有，关键在于质量，综合型多场景覆盖可能是最好的形态。目前的B站正在一步步，先从自己擅长的领域做起，不断外扩，期间肯定会有波折，但正是这种小心翼翼、稳扎稳打，可能才是整个B站社区所需要的。

（文章来源：富途资讯）

Tags： B站有这么多后浪 商业价值不容忽视