“顺周期【所谓“顺周期效应”，是指市场高涨时，交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估；...】”成为近期资本市场的热词，一些低位低估值的周期股【周期股：指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】开始受到越来越多投资者和机构关注。

　　11月24日，上证指数在3400点关键节点附近展开盘整走势，深证成指也围绕前一交易日收盘价反复拉锯，钢铁板块午后拉升明显，截至收盘逆市涨逾1%，位居申万一级行业前列。

　　具体来看，钢铁板块内24只成份股实现不同程度的上涨，占行业内可交易个股数量比例为70.59%。其中，西宁特钢【西宁特殊钢股份有限公司系经青海省经济体制改革委员会于1997年7月8日以青体改【1997】039号文批准，由西宁特殊钢集团有限责任公司为主要发起人，联合青海省创业集团有限公司、青海铝厂、兰州炭素有限公司、吉林炭素股份有限公司、包头钢铁设计研究院、吉林铁合金厂共同发起，采取社会募集方式设立的股份有限公司。】强势涨停，永兴【永兴（153年五月-154年）是东汉皇帝汉桓帝刘志的第四个年号。】材料紧随其后，涨幅为7.41%，此外，久立特材【浙江久立特材科技股份有限公司（原浙江久立不锈钢管股份有限公司）创建于1987年，座落在“长三角”中心的太湖南岸--浙江省湖州市镇西。】、安阳钢铁【安钢集团公司创建于1958年。】、武进不锈、包钢股份【内蒙古包钢钢联股份有限公司（以下简称“本公司”）经内蒙古自治区人民政府“内政股批字19996号”《关于同意设立内蒙古包钢钢联股份有限公司的批复》文件批准，由包头钢铁（集团）有限责任公司（以下简称“集团公司”）、山西焦煤集团有限责任公司、包头市鑫垣机械制造有限责任公司、中国第一重型机械（集团）有限责任公司、中国钢铁炉料华北公司等五家股东共同发起组建...】、凌钢股份【凌钢股份公司系由原凌源钢铁公司作为发起人，以定向募集方式设立的股份有限公司。】、宝钢股份等个股涨幅也均在2%以上。

　　私募排排网【私募排排网，是中国私募基金第一门户，国内专业的私募基金信息提供商、私募基金评级及私募基金销售服务商。】未来星基金经理胡泊【胡泊，女，出生于1983年10月14日，辽宁朝阳人，现工作于沈阳师范大学国际教育学院、国际交流合作处。】在接受《证券日报》记者采访时表示，近期地产和基建明显扩张，家电和汽车行业【汽车行业，一般是指其汽车产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。】景气度复苏，所以钢铁的需求非常旺盛，钢价上行，钢企盈利得到改善，再叠加去库存超出预期和顺周期逻辑，导致整个钢铁板块表现非常好，并且这种板块行情可能会扩散至其他滞涨个股。

　　可以看到，11月份以来，包括国泰君安【国泰君安证券股份有限公司是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立的。】、申万宏源【申万宏源证券有限公司（简称“申万宏源”），是由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司与国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成。】、东吴证券【东吴证券股份有限公司前身为组建于1992年的苏州证券，历经三次增资扩股，于2010年5月28日改制并更名为东吴证券股份有限公司。】、太平洋证券等在内的13家券商发布66份研报看好钢铁行业四季度表现。

　　“全球经济或在2021年迎来复苏，我们认为钢材需求向好的趋势不会改变，继续看好板块四季度行情。”国泰君安证券在策略报告中作出如此表述。

　　尽管钢铁板块月内涨幅就已接近20%，但是仍有近半数个股处于“破净”状态，包括河钢股份、鞍钢股份【鞍钢股份，即鞍钢股份有限公司，总部坐落在辽宁省鞍山市，鞍山地区己探明的铁矿石储量约占全国的四分之一，还有丰富的。】、本钢板材【本钢板材全称本钢板材股份有限公司。】、新钢股份【新余钢铁股份有限公司是经江西省股份制改革联审小组赣股（1996）09号文批准，在中外合资“新华金属制品有限公司”整体改组的基础上，由江西新余钢铁有限责任公司、（香港）巍华金属制品有限公司、江西国际信托投资股份有限公司、江西金世纪冶金股份有限公司、江西省冶金供销公司作为发起人，采用社会募集方式设立的股份公司。】等在内的16只钢铁股最新市净率不足1倍。

　　冬拓投资基金经理王春秀【王春秀，女，1964年3月21日出生，政协宁夏回族自治区第八届委员会委员，中国民主促进会宁夏区委会常委，宁夏大学机械工程学院副院长。】在接受《证券日报》记者采访时表示，钢铁股的低估值由来已久，也有其合理性：一方面是上游铁矿石、煤炭受制于人，另一方面是下游产品同质化，产能严重过剩。钢铁企业长期处于两头受挤压的微利状态，估值一直很低，破净变成常态。

　　对于钢铁股的投资机会，《证券日报》记者根据数据统计发现，最近1个月，共有16只钢铁股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、久立特材、永兴材料等5只个股机构看好评级家数均在5家及以上。

　　王春秀告诉记者，钢铁股的布局有两条线，一条线是有成本和管理优势的传统钢企龙头，另一条线是供需格局较好、产品附加值较高的特钢龙头。

　　持有类似观点的胡泊也提示，当前钢铁行业盈利和估值双重修复的程度不能预期过高，在政策面的收紧、地产的向下均值回归大背景下，未来需求能否持续扩张，钢企利润能否维持在当前这种较高水平还有待观察。从布局的角度来看，特钢板块的需求更为确定，建议关注特钢在军工等领域的订单和业绩改善。

　　表：机构看好的钢铁股一览

（文章来源：证券日报网）

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