继明月镜片之后，另一家以镜片制造为主营业务的企业正在冲刺IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】。

　　近日，江苏【江苏，是中华人民共和国省级行政区，简称“苏”，省会南京，以“江宁府”与“苏州府”之首字得名。】视科新材料股份有限公司(以下简称视科新材)披露了上市申报文件，拟上创业板，目前为“已问询”状态。视科新材主要镜片生产基地位于“眼镜之都”江苏省【江苏，简称“苏”，省会南京，位于中国大陆东部沿海中心，介于东经116°18′～121°57′，北纬30°45′～35°20′之间。】丹阳市【丹阳地处长江三角洲、上海经济圈走廊，位于江苏省南部，属太湖流域片区。】，与明月镜片同城竞争。

　　眼镜行业一直被称为“暴利”行业，出厂十几元的镜片到终端消费者手中却要上百元，随着越来越多眼镜企业上市，相关数据也逐渐为外界所知。2017~2020年上半年，视科新材的综合毛利率【综合毛利率是指各个经营类别的毛利率，是各个品种分类毛利率的加权平均数，如厨房部毛利率、点心部毛利率、酒水毛利率等，有时，综合毛利率也指整个企业的毛利率。】分别为33.93%、43.76%、45.60%和47.01%，增长较快，主要得益于光学镜片业务的扩大。2020年上半年，其光学镜片的单位成本为3.96元/片，单位售价为8.10元/片，毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】已达到51.09%。

　　收购关联方【关联方是一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上受同一控制、共同控制的，构成关联方。】资产无偿获专利和商标

　　视科新材原本为一家光学树脂产品生产商，以视光学材料生产为主，镜片生产规模较小。2017年12月扩充光学镜片业务后，镜片已成为视科新材最大收入和利润来源。

　　2017~2020年上半年，视科新材实现主营业务收入【主营业务收入是指企业从事本行业生产经营活动所取得的营业收入。】分别为5308.16万元、2.11亿元、3.01亿元和1.15亿元，其中光学镜片收入为1112.40万元、1.42亿元、2.02亿元和7859.76万元，占比分别为20.96%、67.43%、66.93%和68.11%。

　　视科新材扩大的光学镜片业务，主要系通过收购关联方经营性资产而来。2017年11月，视科新材与共同实际控制人之一的刘建中、镇江视科等设立控股子公司江苏新视客光电科技有限公司(以下简称新视客光电)，并于2017年12月以该平台收购关联方江苏潮华、丹阳鸿江和江苏视客三家公司的镜片生产机器设备以及原辅材料【原辅材料（ Raw and Auxiliary Materials）是“原材料和辅助材料”的简称。】等经营性资产。其中江苏视客为刘建中控股的公司，江苏潮华、丹阳鸿江均为刘建中亲属担任董事、总经理的企业。

　　目前，新视客光电是其主要镜片生产基地。视科新材表示，收购后，公司全面承接前述三家公司的业务和客户资源，实现了良好的运转，所产镜片产品畅销海内外。

　　值得注意的是，新视客光电2017年12月收购上述镜片业务资产时，价格为5746.52万元；到了2019年5月，刘建中将所持新视客光电9.75%股权转让给视科新材，新视客光电股东全部权益评估价值为4.01亿元。短短一年多时间，镜片业务资产价值已增值不少。

　　视科新材从关联方获得的助力还有专利、商标的无偿转让。江苏华天通科技有限公司【江苏华天通科技有限公司于2009年06月30日在金湖县市场监督管理局登记成立。】(以下简称华天通科技)系共同实控人之一的王明华控制的企业，2017~2018年，视科新材和新视客光电从华天通科技无偿获得14项专利和13项商标；2018~2019年，新视客光电从江苏视客、江苏潮华无偿获得2项专利和10项商标。根据《招股说明书【招股说明书是股份公司公开发行股票时，就募股事宜发布的书面通告。】(申报稿)》所述，几家关联公司【关联公司是由两个股东以上成员组成、全体股东对公司债务负担连带无限责任的公司。】之所以零对价转让专利和商标，是因为其陆续不再从事原有主营业务。

　　光学镜片毛利率超50% 镜片单位成本低于同行

　　十几元出厂的镜片、镜架，在终端门店售价达到上百上千元，眼镜行业也一直被外界视为“暴利”行业。随着越来越多眼镜企业登陆资本市场，眼镜行业的实际成本与出厂价情况也逐渐展现。

　　2017~2020年上半年，视科新材的光学镜片单位成本分别为3.29元/片、3.48元/片、3.70元/片和3.96元/片，2018~2020年上半年变动幅度为5.78%、6.32%和7.03%；单位售价分别为4.60元/片、6.82元/片、7.44元/片和8.10元/片，2018~2020年上半年变动幅度为48.26%、9.09%和8.87%。目前，一副镜片生产成本为3.96元/片，出厂价则为8.10元/片。

　　由此可知，视科新材镜片出厂价增幅要高于成本增幅，加上销售量持续增长，其镜片业务的毛利率也一直增长，报告期内光学镜片毛利率为28.43%、49.07%、50.25%和51.09%。

　　那么，视科新材的毛利率水平与同行相比如何呢？由于主营业务相近，且主要镜片生产基地均位于江苏丹阳市，视科新材选取明月镜片作为同行业可比公司进行对比分析。

　　2017~2019年，明月镜片的镜片产品毛利率分别为43.73%、47.90%和53.76%，二者毛利率整体较为接近，各年毛利率的差异主要是由销售镜片品类的不同导致。

　　在成本与出厂价方面，2017~2019年，明月镜片的镜片单位成本分别为5.75元/片、5.81元/片和6.23元/片，平均售价分别为10.22元/片、11.16元/片和13.48元/片。视科新材的镜片单位成本、单位售价均只有明月镜片的六成左右。

　　两家公司的成本和出厂价为何有这么大的差异？《招股说明书(申报稿)》并未直接说明，不过双方在镜片品类上存在一定差异，明月镜片在树脂镜片方面与新视客光电的热固型树脂镜片存在竞争，新视客光电大规模生产和销售的1.591折射率的PC镜片，明月镜片不生产。

　　相比明月镜片而言，视科新材主要客户多为镜片生产商和眼镜批发商，自有成镜品牌米兰达成立时间较短，销售额和知名度相对有限。明月镜片则以自有品牌【自有品牌亦称“分销商自有品牌”。】运营，销售渠道资源更为丰富。视科新材也表示，需要进一步加强对渠道的维护建设和品牌宣传，提高公司品牌的知名度。

　　对于IPO相关事宜，《每日经济新闻》记者致电视科新材并发送了采访邮件，但截至发稿未获回复。

（文章来源：每日经济新闻）

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