25日A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】三大股指高开低走，全线收绿，沪指失守3400点。跌停个股数增多，赚钱效应下滑，热门板块成杀跌重灾区，尤其是白酒和有色板块深度回调。而保险板块25日充当了护盘角色，逆势上扬。业内认为，在市场流动性与风险偏好【风险偏好是主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。】均不理想的情况下，消化浮动筹码回踩下方支撑基本是必然的。资金对于顺周期行情的持续性存在一定分歧，后续需重点关注两方面因素。

　　热门板块成杀跌重灾区

　　受道琼斯工业指数【道琼斯工业指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。】突破30000点创历史新高影响，25日沪深两市各股指纷纷小幅高开，不过开盘后不久便一路下行，午后更是加速跳水，沪指相继失守3400点整数关口、5日均线等支撑。创业板指失守的均线支撑更多，包括5日、10日以及60日等均线。

　　截至收盘，上证指数下跌1.19%，报3362.33点，深证成指跌1.77%，报13656.09点，创业板指跌2.22%，报2615.53点。两市成交额超8600亿元。数据显示，北向资金全天实际净卖出15.69亿元，其中沪股通净买入8.66亿元，深股通净卖出24.35亿元。

　　盘面上看，两市个股跌多涨少，共计781只个股上涨，3198只个股下跌，47只个股涨停，22只个股跌停。跌停个股数增多，赚钱效应下滑，热门板块成杀跌重灾区，白酒饮料、有色金属、医疗器械、国防军工等行业跌幅居前。其中，资源股宏创控股、金浦钛业跌停，西部矿业【西部矿业股份有限公司是一家地处我国西部地区的以矿产资源综合开发为主业的大型矿业上市公司。】、华钰矿业、豫光金铅【豫光金铅是1999年12月经河南省人民政府豫股批字〖1999〗28号文批准，由河南豫光金铅集团有限责任公司作为主发起人,联合中国黄金总公司、济源市财务开发公司、河南省济源市金翔铅盐有限公司、天水荣昌工-yuguangjinqian】、久立特材【浙江久立特材科技股份有限公司（原浙江久立不锈钢管股份有限公司）创建于1987年，座落在“长三角”中心的太湖南岸--浙江省湖州市镇西。】等集体下挫。酒类股金枫酒业【金枫酒业，即上海金枫酒业股份有限公司，前身系上海市第一食品股份有限公司，公司于1992年向社会公开募集股份并在上海证券交易所上市。】、青青稞酒【青青稞酒是一家酒业公司。】、巨力索具【巨力索具股份有限公司是中国规模最大、品种最齐全、制造最专业的索具制造公司，占据中国索具行业“第一品牌”的主导地位，于2010年1月26日在中国深圳上市。】跌停，会稽山、百润股份【百润股份（002568），上市日期为2011年3月25日。】、金种子酒【安徽金种子集团有限公司是具有国有投资主体和授权经营资格的国有大型企业集团， 控股一家上市公司、投资 20亿元建管一条高速公路，下辖 10家全资、控股子公司 ， 总资产 26.6亿元，净资产 10.6亿元，职工 8000人 。】、老白干酒【证券简称：老白干酒，证券代码：600559，公司是经河北省人民政府批准，由主发起人河北衡水老白干酿酒集团有限公司和衡水京安集团有限公司联合衡水市陶瓷厂，河北农大高新技术开发总公司及中国磁记录设备天津公司，天津市天轻食品发酵开发公司共六家发起人以发起设立方式设立的股份有限公司。】深度回调。

　　申万一级28个行业板块中仅非银金融板块上涨，尤其是保险股发力护盘，中国太保【中国太平洋保险公司，1991年经中国人民银行银复[1991]149号文批准由交通银行筹建的股份制保险企业，本公司于1991年5月13日在国家工商局注册成立，注册资本为10亿元。】、中国平安、新华保险【新华保险是新华人寿保险股份有限公司的简称，成立于1996年9月，总部位于北京市，是一家大型寿险企业。】等涨幅居前。新能源车产业链逆市逞强，小康股份8天7板，钧达股份、秦安股份、万盛股份、长安汽车【长安汽车(集团)有限责任公司创建于1862年，是一家资产突破300亿、员工4万名的国内最大小型车及发动机制造企业，跻身中国汽车行业前四强，微车行业第一，是中国汽车工业自主创新的领军企业之一。】等涨停。充电桩跟风活跃，英可瑞、奥特迅【深圳奥特迅电力设备股份有限公司系经商务部商资批[2006]2426号文批准，由深圳奥特迅电力设备有限公司依法整体变更设立的外商投资股份有限公司，以截止2006年9月30日经审计的净资产81,076,9-aotexun】、广安爱众【四川广安爱众股份有限公司主营水力发电、供电、天然气供应、自来水生产及供应，水、电、气仪表校验、安装、调试；高低压电器材料、燃气炉具、建筑材料、五金、交电、钢材、管材及消毒剂的销售。】涨停。而5G概念开始回暖，广哈通信、剑桥科技、纵横通信、中贝通信、银宝山新涨停。

　　后续关注两方面因素

　　“尽管顺周期板块是近期市场的主要热点，而且其中多为大盘权重股【权重股（weighted stock）就是总股本巨大的上市公司股票，它的股票总数占股票市场股票总数的比重很大，权重就很大，权重股的涨跌对股票指数的影响很大。】，而沪指却并未在其带动下强势上攻，突破3400点上方阻力。”粤开证券首席市场分析师殷越25日分析认为，这一方面体现了市场资金的“纠结”，向上一致预期不强；另一方面也体现了目前市场热点较为单一，缺乏共振合力。

　　“从近两日的市场表现来看，资金对于顺周期行情的持续性存在一定分歧，若顺周期股短期走弱，可能会带动沪指进一步回落，指数或将持续震荡。后续重点关注两方面因素：一是市场的短期炒作主线是否会有所切换；二是关注成交的配合情况，是否能为市场提供流动性活水。创业板指方面，当前正处年底基金考核时点，科技成长板块风险偏好较弱，待考核时间结束，机构投资者【机构投资者主要是指一些金融机构，包括银行、保险公司、投资信托公司、信用合作社、国家或团体设立的退休基金等组织。】或将更多地考虑布局成长板块。”殷越进一步分析称。

　　技术层面，和信【和信（胸腺五肽注射液），适应症为(1)用于18岁以上的慢性乙型肝炎患者。】投顾【投顾（投资顾问）即任何从事于提供投资建议而获薪酬的人士。】认为，沪指经过连续拉升已经疲态尽显，在市场流动性与风险偏好均不理想的情况下，不具备拉升动能，消化浮动筹码回踩下方支撑基本是必然的。天信投顾则认为，指数在3400点至3458点区间积累了非常多的套牢筹码。一旦指数逼近，如果没有成交量快速地放大释放，市场就会重新进入调整周期。市场短期在3300点至3400点之间反复概率较高。指数大方向继续为大箱体运行，上沿在3400点至3450点，下沿在3180点至3120点。

　　配置方面，殷越建议投资者在顺周期中寻找关注安全边际较高的板块，如汽车、家电、家具、保险等；科技成长方面，中长期的逻辑仍沿“十四五”规划主线，关注前期调整后具备性价比的龙头资产，部分景气度较高、受政策催化的科技板块可能会提前有所表现，如军工、新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】、半导体板块。

（文章来源：大众证券报）

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