高盛称，对于人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】汇率，非常看好；对于A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】，仍建议高配。并认为明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。

　　11月27日，号称“宇宙行”的工商银行(601398.SH)大涨5.89%，并以当天最高价5.39元收盘。

　　宇宙行的表现，带动厦门银行【厦门银行是厦门银行股份有限公司的简称，其前身为成立于1996年11月的厦门市商业银行。】(601187.SH)尾盘直线拉升涨停。银行板块也罕见领涨两市，当天银行指数上涨2.25%，跃居第一。

　　受银行股拉动，A股三大指数集体收涨，沪指涨幅达1.14%，收复3400点整数关口，收报3408.31点。

　　前一天，央行发布了《2020年第三季度中国货币政策执行报告》，报告表示，我国经济增长好于预期，供需关系逐步改善，市场活力动力增强。

　　兴业证券【兴业证券是一家全国性综合类证券公司，是《证券法》颁布后全国首批获准增资扩股的10家证券公司之一，也是首批第九家被中国证券监督委员会核准为综合类的证券公司。】首席策略分析师王德伦在接受媒体采访时表示，目前来看，全球最好的资产在中国股市，看好未来5年万亿元体量的外资继续流入。从中期来看，中国优质股票资产性价比更高。

　　近期的一场策略会上，高盛称，对于人民币汇率，非常看好；对于A股，仍建议高配。并认为明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年。

　　中国好资产获青睐

　　央行三季度货币执行报告认为，全球金融市场表现与经济基本面脱节，在实体经济复苏脆弱、公司盈利预期下调的背景下，全球股市强劲反弹，未来存在回调风险。

　　11月24日，道琼斯指数【道琼斯指数，是一种算术平均股价指数。】上冲3万点大关，创出新高；纳【纳是一个汉字，读作nà，本意是指丝被水浸湿，也指缴纳，贡献。】斯达克指数【纳斯达克(NASDAQ，National Association of Securities Dealers Automated Quotations)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统名称的英文简称。】也在25日创出12114.77点新高。28日，纳指再创1236.23点。

　　与此同时，欧洲【欧罗巴洲（Europe），名字源于希腊神话的人物“欧罗巴”（希腊语：Ευρώπης），位于东半球的西北部，北临北冰洋，西濒大西洋，南滨大西洋的属海地中海和黑海。】和美国的新冠疫情依旧严峻，经济复苏道路仍将漫长，且充满变数。

　　而对于中国经济，央行表现出足够的信心。报告表示，“前三季度经济增长由负转正，第三季度经济同比增长4.9%，实现全年经济正增长是大概率事件。中长期看，我国经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。”

　　国际货币基金组织【国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，简称：IMF）是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。】(IMF)在最新的《世界经济展望报告》中预计，2020年全球经济将萎缩4.4%，中国经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。

　　事实上，今年以来金融部门已推出涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施。

　　反映到经济层面，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50124.2亿元，同比增长0.7%，1—9月份为下降2.4%。

　　10月份单月，规模以上工业企业实现利润总额6429.1亿元，同比增长高达28.2%，增速比9月份加快18.1个百分点。

　　展望2021年，瑞银【国投瑞银基金管理有限公司是中国第一家外方持股比例达到最高上限（49%）的合资基金管理公司（公司前身为成立于2002年6月的中融基金管理有限公司）。】报告表示，中国实际GDP明年将增长8.2%。

　　中国经济的强劲复苏和未来增长预期，让国际头部基金越来越看好“中国资产”。

　　中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】近日海外中资股定期报告显示，今年三季度，海外头部基金大举增持中国股票，其中美国市场上的中概股【中国概念股是相对于海外市场来说的，同一个公司可以在不同的股票市场分别上市，所以，某些中国概念股公司也可能在国内同时上市的。】是外资巨头们加仓的主要目标。

　　研报显示，截至三季度末，海外头部基金对中国股票的持仓市值由二季度末的4860亿美元，大幅提升至5510亿美元，环比上升13.4%。其中，贝莱德【贝莱德HabibBellaid是来自阿尔及利亚的前腰/前锋足球运动员。】、摩根大通【摩根大通集团（JPMorgan Chase & Co，NYSE：JPM；），业界称西摩或小摩，总部在美国纽约，总资产2.5万亿美元，总存款高达1.5万亿美元，占美国存款总额的25%，分行6000多家，是美国最大金融服务机构之一。】、先锋领航、资本集团和富达基金的持仓市值排在前5位，5家机构对中国股票的持仓金额合计为2745.92亿美元，折合成人民币为1.8万亿元。

　　在投资方向上，互联网龙头持续获得青睐，海外头部基金对阿里巴巴【阿里巴巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团）是以曾担任英语教师的马云为首的18人，于1999年在中国杭州创立，他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球-alibaba】与腾讯控股两只股票的合计持股金额已超过2500亿美元。其中全球最大对冲基金桥水除了增持阿里巴巴之外，还加仓了京东、百度【百度（Nasdaq：BIDU）是中文搜索引擎网站。】、拼多多以及蔚来等。

　　反映到个股走势，三季度以来，蔚来股价大涨了6倍多，拼多多涨幅逾60%，京东涨逾50%；近期表现出众的小鹏汽车【小鹏汽车成立于2014年，总部位于广州，是广州橙行智动汽车科技有限公司旗下的互联网电动汽车品牌，由何小鹏、夏珩、何涛等人发起，团队主要成员来自广汽、福特、宝马、特斯拉、德尔福、法雷奥等知名整车与大型零部件公司，以及阿里巴巴、腾讯、小米、三星、华为等知名互联网科技企业。】，自11月1日以来股价上涨了231.63%。

　　聪明资金持续加仓

　　外资看好中国资产，也在北向资金的流向上得到印证。

　　统计显示，截至11月27日，年内北上资金净流入【资金净流入(net capital inflow)是一个金融学术语，与其相对的是资金净流出，它们用来描述资金流向的，举个通俗的例子，一个水池有一个进口，一个出口，假设进口流入1立方的水，出口流出2立方的水，相对于水池来说，水净流出1立方，反之水净流入1立方。】1467.55亿元，其中沪股通净流入462.57亿元，深股通净流入1004.98亿元。

　　近一周时间，北向资金有加大流入趋势，一周累计成交4507.07亿元，成交净买入168.51亿元。

　　27日当天，北向资金随着银行股上涨，尾盘快速净流入，从上午的净卖出转身净买入24.76亿元。其中上汽集团【上海汽车集团股份有限公司（简称“上汽集团”，股票代码为600104）是国内A股市场最大的汽车上市公司，截至2013年底，上汽集团总股本已达到110亿股。】、京东方A、工商银行分别获净买入3.13亿元、2.25亿元、2.02亿元。

　　此外，中航沈飞、立讯精密【立讯精密是一家技术导向公司，专注于连接器的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域。】、上海机场、恒瑞医药【江苏恒瑞医药股份有限公司是经江苏省人民政府批准，由连云港恒瑞集团有限公司等五家发起人于1997年4月共同发起设立的股份有限公司，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。】、中信证券、康泰生物及隆基股份【西安隆基硅材料股份有限公司(简称“隆基股份”)成立于2000年，是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商。】等均是北向资金当日重点加仓的个股。

　　上述中信证券报告显示，海外机构倾向于持有消费股【所谓消费股,即消费类上市公司的股票。】和医药股。其统计的海外头部基金三季度重仓的前十大A股公司中，包括贵州茅台【茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。】、美的集团【美的集团 （SZ.000333）是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。】、格力电器【成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2007年实现销售收入380.41亿元，净利润12.70亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中-gelidianqi】、海尔智家、五粮液【五粮液是五粮液集团有限公司（Wuliangye Group Co., Ltd）的简称，1997年8月19日成立于四川省宜宾市，主要生产大曲浓香型白酒。】、恒瑞医药和爱尔眼科等。

　　数据显示，截至11月27日，北向资金持股市值前十大公司为贵州茅台、美的集团、格力电器、中国平安、五粮液、恒瑞医药、宁波银行、招商银行、中国中免和长江电力。这和中信证券报告中的外资倾向性一致。

　　外资机构加仓A股是基于未来中国经济的强劲反弹，以及明年国内上市企业盈利能力的改善。

　　高盛近期召开的策略会表示，建议高配A股、港股等，其中港股和A股的回报预测均在16%左右，其中A股回报预测更高，主要基于人民币会升值的预判。明年对北上资金比较看好，大约会有350多亿美元的净流入，很重要的原因还是基于人民币升值的判断。

　　近日，富时中国A50期货指数连创新高，也侧面反映了A股正不断获得海外基金的青睐。

　　同时，央行三季度货币政策报告，也让市场吃了颗定心丸。

　　一位私募基金经理对时代财经表示，央行报告定调下一步货币政策，即不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”，不让市场的钱溢出来。此次报告央行提出了一个总闸门概念，言下之意，央行会把握好一个度，未来市场资金不会太收紧。

　　数据显示，最近一周央行公开市场净投放1300亿元。考虑到近期信用债市场不稳定因素，央行适度加大了净投放，体现了货币政策的灵活适度，保持流动性合理充裕。

　　银行股醒了！

　　央行报告显示的10月份国内规模以上工业企业利润总额高达28.2%的增长，提振了A股投资信心。

　　11月27日，银行股罕见集体大涨，板块指数上涨2.25%，领跑两市。其中厦门银行涨停，紫金银行涨6.44%。

　　当天四大行中工商银行大涨近6%，目前市值达到1.81万亿，单日市值增长超千亿，成交额为48.8亿元，创下近5年来最大交易额。此外，建设银行涨幅为4.30%，农行以及中行涨幅均超过2%。

　　事实上，从银行指数近期走势来看，11月份以来银行板块指数上涨逾10%，近5日上涨了4.38%，显示强劲的补涨动力。

　　中信证券明明团队认为，当前A股估值分化尚未明显缓解，低估值补涨仍有空间。市场的风格再平衡可能进一步向低估值银行板块迁移，当前银行业的PB-LF仅为0.74，处于历史4.2%分位数。

　　广东展富资产总经理钟海波【钟海波，男，中国现当代文学专业，陕西师范大学副教授，文学博士。】告诉时代财经，投资银行股的逻辑是基于中国经济未来的增长，今年以来银行股滞涨，现在补涨很正常，没有涨不动的板块，四季度低估值板块均有机会。

　　近期，煤炭、水泥、钢铁以及有色等行业指数的走势强劲，也反映了A股估值修复以及板块轮动机会。

　　目前，A股银行业整体市盈率仅7.5倍，市净率0.74，两项数据均为申万28个一级行业中垫底。而从年初至今板块涨幅来看，银行业表现略好于地产、纺织服装和通信板块。

　　同时，10月经济数据持续向好，进一步缓解投资人对银行资产质量的悲观预期。央行报告显示，前10个月金融部门向实体经济让利约1.25万亿元，随着经济进一步复苏，银行完成政策任务后将回归常态，银行业四季度业绩有望得到改善。

　　“从全球角度出发，中国资产特别是性价比较好的优质核心资产，依然是全球资产再配置中的赢家。”兴业证券全球首席策略分析师张忆东【张忆东，男，兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师、复旦大学经济学院专业学位校外兼职导师，曾获得“《新财富》最佳分析师”策略研究领域第1名等策略研究领域的荣誉,是新财富、水晶球、金牛奖、第一财经、IAMAC奖的“全满贯”第一，三次获“新财富”策略第一...】26日表示。

　　港交所信息显示，时隔四个月之后，刘永好【刘永好，生于1951年9月，四川省成都市人，祖籍重庆市沙坪坝区曾家乡。】近日通过旗下的南方希望实业增持350万股民生银行H股，合计耗资近3000万港元。

　　A股上市银行价值或将得到体现。

（文章来源：时代财经）

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