在金融股的带动下，上证50指数【上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。】27日上涨1.54%，报收于3498.66点，在突破2015年6月高点的同时，一举创出了2008年3月以来的新高。

　　金融股无疑是上证50创新高最大的功臣。工商银行27日大涨5.89%，建设银行上涨4.3%，中国平安上涨1%逼近历史新高，中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】上涨逾2%。从全周来看，银行股单周大涨4.65%，表现仅次于煤炭板块。

　　从资金流向来看，27日大单资金对于大金融板块抢筹明显。其中，银行获得52.57亿元大单资金净买入【主动性买盘与主动性卖盘的差额。】，非银金融获得23.31亿元大单资金净买入。

　　对此，前海【前海深港合作区全称“前海深港现代服务业合作区”，位于深圳南山半岛西部，伶仃洋东侧，珠江口东岸，由双界河、月亮湾大道、妈湾大道、宝安大道和西部岸线合围而成。】开源首席经济学家杨德龙【杨德龙，南方基金首席策略分析师，南方小康基金经理，2006年7月毕业于北京大学光华管理学院金融系, 获经济学硕士学位，2003年7月毕业于清华大学机械工程系，获工学学 士学位。】对记者表示，年底公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】在配置上一般会增加传统低估值板块如银行股的配置。由于金融股估值较低，前期表现一般，出现补涨行情也在情理之中。

　　中金公司【中金公司，全称中国国际金融股份有限公司，成立于1995年6月25日，是中国内地第一家中外合资的投资银行，于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】认为，银行股净息差【中文名：净息差英文名：NIM（net interest margin）指的是银行净利息收入和银行全部生息资产的比值。】预期开始乐观，重申“业绩反转，而非反弹”的行业判断。预计上市银行业绩逐步改善，银行股将迎来一轮类似2016至2018年大幅度上涨行情。

　　上证50指数挑选沪市规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股。WIND数据显示，上证50指数权重前五名分别为中国平安、贵州茅台、招商银行【招商银行（China Merchants Bank）1987年成立于深圳蛇口，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是中国内地市值第五大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。】、恒瑞医药【江苏恒瑞医药股份有限公司是经江苏省人民政府批准，由连云港恒瑞集团有限公司等五家发起人于1997年4月共同发起设立的股份有限公司，是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地。】和中信证券，权重分别为13%、12.95%、6.34%、5.09%、3.76%，上述五大权重股【权重股（weighted stock）就是总股本巨大的上市公司股票，它的股票总数占股票市场股票总数的比重很大，权重就很大，权重股的涨跌对股票指数的影响很大。】占比超过四成。上证50指数年内上涨逾14%，五大权重股除了中国平安均跑赢该指数。

　　根据统计，上证50成份股中年内涨幅前五名为隆基股份【西安隆基硅材料股份有限公司(简称“隆基股份”)成立于2000年，是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商。】、中国中免、用友网络、复星医药【上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”，证券代码600196）成立于1994年，1998年8月在上海证券交易所挂牌上市，是在中国医药行业处于领先地位的上市公司。】、三一重工，涨幅分别为182.4%、118%、94.7%、94.4%、85.9%，均远远跑赢主要指数。

　　从行业分布来看，金融股无疑是一家独大，银行和非银金融合计权重高达47.3%，其次是食品饮料，占比16.7%；医药生物占比7.9%，而电子占比仅2.3%。

　　不过，上证50调整成份股后金融股的权重将有所下降。上交所与中证指数公司27日晚宣布将调整上证50、上证180、科创50等指数的样本，调整于12月14日正式生效。

　　其中，上证50指数更换5只样本，海天味业【海天是国内专业的调味品生产和营销企业，溯源于清乾隆年间的佛山酱园，至今已有300年的历史，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。】、韦尔股份、兆易创新、恒生电子【恒生电子是一家金融软件和网络服务供应商，1995年成立于杭州， 2003年在上海证券交易所主板上市（代码600570）。】、中泰证券等调入指数，中国重工【中国重工是中国船舶重工股份有限公司的简称，公司成立于2008年3月18日，是经国务院国有资产监督管理委员会批准,由中国船舶重工集团公司、鞍山钢铁集团公司、中国航天科技集团公司作为发起人,以发起设立方式成立的股份有限公司。】、洛阳钼业【洛阳钼业，即洛阳栾川钼业集团股份有限公司，位于河南省洛阳市栾川县城东新区画眉山路伊河以北。】、交通银行【交通银行（Bank of Communications，简称BOCOM，交行）始建于1908年，总行设在上海，是中国历史最悠久的国有商业银行之一，也是近代中国的发钞行之一。】、邮储银行、中国银行等调出指数。

　　由此不难看出，此次上证50调入了韦尔股份、兆易创新、恒生电子3只科技股，同时调出了交通银行、邮储银行、中国银行等3只银行股，这意味着科技股的权重在上证50将进一步增加，而金融股权重将有所降低。

　　对此，经济学家宋清辉【宋清辉，著名经济学家、清晖智库创始人。】分析称，“未来上证50指数中科技股的比重有望逐步增加，这也使得指数的行业分布更为合理、也更符合中国经济转型的方向。”

　　东海证券认为，未来A股实现长周期慢长牛走势的可能性很大，但行业、板块结构可能会出现较大的分化。建议立足长期慢牛，把握结构化行情，布局在双循环格局逻辑下的科技、消费、医药、新兴产业等板块，以及支撑经济发展的非银金融等板块，存量经济板块重点关注行业龙头企业，周期性板块关注阶段性价值低估时的投资机会。

（文章来源：深圳商报）

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