11月30日，数字电视软件及系统提供商数码科技发布公告称，收到深交所下发的关注函，要求对其股权激励考核指标合理性等一系列问题予以说明。值得注意的是，近期已有多家上市公司陆续收到针对股权激励方案的问询。总体来看，监管层关注的重点主要聚焦于业绩考核标准过低、股票期权的行权价格低于规定价格等方面。

　　公告显示，关注函要求数码科技结合股份支付定义、公司向激励对象转让股权价格和定价依据等，说明公司将子公司北京数码视讯技术有限公司(下称“视讯技术”)业绩考核及股权回报方案认定为股权激励的原因及合理性，实施激励计划需确认的股份支付费用及测算过程和依据。

　　数码科技此前披露的《关于签订子公司业绩考核与激励计划之补充协议的公告》及相关补充公告显示，公司拟与北京星熠同辉科技中心(有限合伙【有限合伙是一种类似于普通合伙的合伙企业，只是除了“普通合伙人”之外有限合伙还可以包括“有限合伙人”。】)(下称“星熠同辉”)签订业绩考核及股权回报协议，以公司子公司视讯技术2020年至2022年的营业利润作为业绩考核指标，向星熠同辉转让公司所持部分视讯技术股权。若视讯技术2020年营业利润达到2200万元以上，数码科技将向星熠同辉转让部分视讯技术股权。2020年前三季度，视讯技术实现营业利润2237.75万元，已达到2020年最低考核目标。

　　对此，深交所在关注函中指出，数码科技需说明，在视讯技术2020年股权激励目标已实现的情况下，仍以2020年作为第一个业绩考核期的原因及合理性，并结合视讯技术目前的业绩情况与变动预期说明业绩考核指标的设定依据及合理性，能否有效发挥激励作用，是否存在通过设置较低的考核指标向激励对象输送利益的情形，是否损害上市公司股东利益。同时，结合视讯技术主要业务、业绩及增长情况、与上市公司之间的关联交易【关联交易（Connected transaction）就是企业关联方之间的交易，关联交易是公司运作中经常出现的而又易于发生不公平结果的交易。】和资金往来等分析视讯技术不纳入合并范围对公司经营的影响，本次激励计划的实施是否有利于保障上市公司利益。

　　Choice数据显示，11月以来有逾40家上市公司先后发布了股权激励计划。值得注意的是，伴随着各大上市公司股权激励计划的密集出台，交易所关注函也如约而至。25日，威海广泰【威海广泰空港设备股份有限公司2007年1月5日，经中国证监会核准，发行人民币普通股（A）股2,120万股，并在深圳证券交易所上市，目前公司总股本为8,470万股。】收到中小板【中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。】关注函，要求说明股权激励是否存在给激励对象输送利益等问题；23日，深交所针对中颖电子【中颖电子股份有限公司是一家专注于单片机集成电路设计与销售的高新技术企业，是首批被中国工业及信息化部及上海市信息化办公室认定的IC设计企业。】限制性股票激励计划【限制性股票激励计划是股权激励计划的主要方式之一，股权激励计划是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。】草案发出关注函，要求公司说明是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形等事项；22日，创世纪【《创世纪》是香港无线电视跨世纪台庆剧集，共105集。】收到深交所下发的关注函，其股权激励计划对象及业绩考核标准遭到质疑；此前，11月中旬，广联达也因股权激励问题收到关注函，被要求说明行权价格合理性等。

　　自证监会发布上市公司股权激励管理办法【《上市公司股权激励管理办法》是为进一步促进上市公司建立、健全激励与约束机制，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及其他有关法律、行政法规的规定制定。】至今，A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】上市公司股权激励已然进入常态化，股权激励成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。但同时，围绕股权激励的问题也开始凸显。“交易所主要关注股权激励制度中‘激励’与‘约束’不对等的现象，特别是存在‘激励’过度，而‘约束’严重不足的现象。”复旦大学泛海国际金融学【金融学（Finance）是研究价值判断和价值规律的学科。】院金融学教授施东辉【施东辉，男，汉族，1965出生，福建罗源人。】强调指出，从股权激励机制应当发挥的公司治理效用看，由于高管股权激励价格太低，且业绩门槛和行权条件【行权条件是指受益人行使其股权索取权的特定契约条件，即受益人在满足何种条件或基于何种情形时可以行使其权利。】等门槛过低，导致股权激励制度本应发挥的“金手铐”作用极为有限，反而造成了大量的集中减持和套现，损害了中小投资者的利益。“关注函也只能起到提醒和督促的作用，长期来看，需要的是市场约束机制和股东投票机制的不断成熟和完善。”

（文章来源：经济参考报）

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