11月30日晚，天齐锂业【天齐锂业是国内最大的锂电新能源核心材料供应商，国内锂行业中技术领先、综合竞争力较强的龙头企业，全球最大的矿石提锂生产商，天齐锂业是一个新能源新材料的科技公司。】(002466.SZ)发布了并购贷款展期的进展公告。从公告来看，目前的情况对于天齐锂业并没有实质性帮助，只是又多了一个月喘息的机会。

　　公告内容显示，天齐锂业及其相关子公司与银团已签署《展期函》，银团同意将上述贷款自到期日起展期至以下日期之中的较早者：2020年12月28日或银团代理行确认签署的《修改及重述的贷款协议》即新的贷款协议生效。同时，公司须在今年12月10日之前按现行适用利率支付未付利息。简而言之，天齐锂业和银团方面将再多谈一个月，而期间天齐锂业将继续支付利息。

　　这意味着，天齐锂业又多了一个月的“呼吸权”。

　　天齐锂业的违约贷款其实是由两笔贷款所组成的。2018年10月天齐锂业及其全资子公司Tianqi Lithium Australia Investments 1 Pty Ltd。等(下称TL【TL(Team Leader ) 团队领导，在职场，或科研所中一个团队领导人常用称谓（尤指软件业等以英文为主的行业）...】AI 1)与跨境并购银团签署了《境内银团贷款【银团贷款亦称“辛迪加贷款”。】协议》，由TLAI 1向银团借入贷款25亿美元。其中A类贷款13亿美元，展期后到期日为今年11月底；B类贷款12亿美元，展期后到期日为2023年11月底。与此同时，天齐锂业另一家子公司Tianqi Lithium Australia Investments 2 Pty Ltd。(下称TLAI2)向银团借入贷款10亿美元，展期后到期日同样为今年11月底。今年1月，天齐锂业已通过2019年12月配股募集资金提前偿还境外银团贷款本金约4.16亿美元。两笔目前合计18.84亿美元的贷款已经到期。而该到期贷款占公司最近一期经审计净资产的179.35%。

　　这一个月的喘息时机对天齐锂业而言意义不大。公司早在2019年便已经启动相关化解债务问题的机制，然而除了大股东的频频减持外，就是和债权人无尽的展期谈判。正如界面新闻此前分析的一样，随着2020年临近结束，在公司不断提升的带帽风险下，“白衣骑士”式的战略投资人入局的可能性也在日渐下降。而变卖资产到期能否根本性解决天齐锂业的危机依然存在问号。

　　从天齐锂业方面来看，截至今年9月底，公司账面货币资金仅为12.95亿元，而短期借款金额却高达31.32亿元，一年内到期的非流动负债【非流动负债又称为长期负债。】金额133.05亿元，长期借款金额130.26亿元。更为致命的是，公司12.95亿元的账面资金几乎已经无法偿还一年的利息。以2019年为例，天齐锂业仅财务费用便高达20.45亿元，高出目前账面资金7.5亿元。

　　天齐锂业的债务问题已经动了天齐锂业的根基：经营能力。今年前三季度，公司实现营收24.27亿元，同比下滑36.09%；归属净利润为亏损11.03亿元，同比下滑890.95%。天齐锂业并没有正视自身经营的问题，而是将“锅”甩给了疫情。公司表示今年新冠疫情在全球范围内蔓延，全球经济因此遭受重创，短期内对新能源汽车、消费类电子产品等下游行业造成冲击，加之行业周期性调整等因素影响。然而其竞争对手赣锋锂业同期营收已经达到38.93亿元，同比仅下滑7.54%；归属净利润为3.3亿元，同比增长0.4%。显然，天齐锂业在避重就轻。

　　天齐锂业拖下的时间反而给控股股东更多减持的时机。今年以来，天齐锂业控股股东天齐集团已累计减持公司5.38%股权，合计套现已超过17.42亿元，其持股比例已由36.04%下降至30.66%。其中天齐集团于11月25日公告继续减持了公司1.03%的股权，仅11月当月已累计减持公司1.7%股权。

　　面对眼前问题，如果天齐锂业不能和银团就本次即将到期的并购贷款成功展期，亦不能与债权人就债务偿还达成其他和解方案，其大额并购违约而引发的债务交叉违约，将面临诉讼、银行账户及资产冻结等一系列问题。但是自天齐锂业自爆债务违约之后，二级市场方面股价已上涨13%，目前市值超过411亿元。贷款展期到期后，天齐锂业拿什么维持着400亿元的市值？

（文章来源：界面新闻）

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