瑞信【瑞是古代天子颁给诸侯作为凭信的圭玉。】发布研究报告，将信义玻璃【信义玻璃控股有限公司始建于1988年，是产品结构完整、品种齐全的浮法玻璃生产和玻璃深加工的超大型企业，是中国及国际同行的的领导企业。】(00868)目标价由14.1港元上调48.9%至21港元，维持“跑赢大市【中文名称：跑赢大市英文名称：Outperform定义：股价表现将强于基准指数10%以上...】”评级。

　　报告中称，信义玻璃以现金要约，提出按每股要约股份0.9元，收购其未持有的全部中国玻璃【2004年，联想控股旗下弘毅投资重组江苏玻璃集团为中国玻璃控股有限公司，2005年6月23日于香港联交所主板上市简称中国玻璃，股票代码3300。】(03300)股份，如果购买全部股，要约之总价值将介于16.291亿元至16.698亿元。

　　瑞信表示，中国玻璃拥有13条浮法玻璃【浮法玻璃应用广泛，分为着色玻璃、浮法银镜、浮法玻璃/汽车挡风级、浮法玻璃/各类深加工级、浮法玻璃/扫描仪级、浮法玻璃/镀膜级、浮法玻璃/制镜级。】生产线，日产能为6650吨。当前每天有效产能为5250吨，这意味著市场份额5.7%，总活跃容量的百分比。另一方面，强调中国玻璃的较高市盈率【市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。】估值会成为可能不公平因素，因为信义的良好执行力优势可以帮助中国玻璃提高其运营效率并提高其盈利能力。

　　该行认为，信义玻璃可受益于其市场份额，收购后从2020年11月的19%提高到25%，降低采购成本，尤其是严格控制浮法玻璃配额； 从2021年来自旺盛的玻璃需求周期内提高盈利；改进市场地位可能有助于其重新定价。报告表示，考虑到市场地位改善和信义光能(00968)更高的假设，将信义玻璃2020-22年的每股盈利预测提升8-13%。

（文章来源：智通财经网）

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