出名要趁早，上市亦如此。

　　12月8日，京东健康股份有限公司(简称“京东健康”)登陆港交所【港交所，即“香港交易所”，全称“香港交易及结算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文简称HKEx），是全球一大主要交易所集团，也是一家在香港上市的控股公司。】主板，每股发行价为70.58港元，开盘上涨33.18%，截至发稿，股价上涨73%。

　　仔细算起来，京东健康去年才正式从京东集团分拆出来，成立时间仅19个月。由此，京东健康也获得最年轻独角兽IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】的美誉。

　　值得注意的是，京东健康逾七成自营商品收入来自非药产品，其中成人用品、计划生育产品是热销产品。

　　上市仪式现场，京东健康CEO辛利军【辛利军，1973年出生，为我国南宋著名爱国名将和词人辛弃疾的第三十三代嫡孙，1995年毕业于上海交通大学电力工程系。】与中国工程院院士、中国医疗保健国际交流促进会【中国医疗保健国际交流促进会（以下简称“本会”），英文名称为China International Exchange and Promotive Association for Medical and Health Care，英文缩写CPAM。】会长韩德民【韩德民，1951年5月出生，汉族，中共党员，中国工程院院士。】，京东健康董事会成员和京东集团核心管理层代表，以及京东健康合作伙伴代表等嘉宾共同敲响了京东健康香港上市的锣声。公司董事会主席刘强东【刘强东，京东集团董事局主席兼执行官，祖籍湖南湘潭，1974年2月14日出生于江苏省宿迁市，本科毕业于中国人民大学，民建会员。】并未出席。

　　一年营收超百亿元

　　七成来自健康产品

　　经常使用京东的小伙伴应该不陌生，京东健康就是京东旗下为消费者提供零售药房业务和在线医疗健康服务的。

　　零售药房业务通过自营、线上平台和全渠道布局相结合的运营模式，提供药品在线零售服务。在线医疗健康服务提供综合在线医疗健康服务，例如，在线问诊和处方需签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务等。

　　新冠肺炎疫情点燃了网上药店、在线问诊模式，京东健康就是其中的受益者之一。

　　财务数据显示，2017—2019年，京东健康总收入分别为人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】55.53亿元、81.69亿元及108.42亿元，复合年增长率【复合增长率一项投资在特定时期内的年度增长率计算方法为总增长率百分比的n方根，n相等于有关时期内的年数...】39.7%。

　　据弗若斯特沙利文【沙利文，Harry Stack Sullivan (1892～1949)，美国精神病医生和精神分析理论家、新精神分析学派代表人物之一。】资料，按2019年收入计算，京东健康已经是中国最大的在线医疗健康平台，市场份额达到29.8%。2020年以来，京东健康营收增势更加强劲，仅前三季度收入已超过去年全年总收入之和，达132亿元，同比增长77.1%。

　　一年营收百亿元靠的是什么？记者注意到，京东健康的收入主要来自通过自营业务销售医药和健康产品，其次来自向第三方商家收取佣金和平台使用费以及向供应商和第三方商家收取数字化营销服务费等。

　　其中，商品收入来自药品及非药产品的销售。药品主要包括所有常见非处方药【非处方药是指为方便公众用药，在保证用药安全的前提下，经国家卫生行政部门规定或审定后，不需要医师或其它医疗专业人员开写处方即可购买的药品，一般公众凭自我判断，按照药品标签及使用说明就可自行使用。】和处方药，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，药品销售产生的商品收入分别占公司商品总收入的21%、25%、27%、29%。

　　而非药产品包括保健产品以及医疗用品及器械，医疗用品及器械主要包括隐形眼镜、成人用品、计划生育产品，以及用于家庭医疗保健、康复和健康监测的医疗设备，同期收入占比为79%、75%、73%、71%。

　　从京东健康的财务数可以看出，非药产品收入相较药品收入毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】更高，而药品中则是非处方药收入相较处方药收入毛利率更高。

　　尽管公司营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】持续扩大，但目前京东健康尚未盈利。2019年公司归母净利润为-9.72亿元，今年上半年亏损额【税法所指亏损的概念，不是企业财务报表中反映的亏损数额，而是企业财务报表中反映的亏损额经主管税务机关按照税法规定核实调整后的金额！ 如： 如果05年的亏损是经税务机关审核的，那本年度可以弥补的就是6000元，你可以拿出05年的企业所得税申报表，上面的应税所得额就是你可以弥补的亏损额。】进一步扩大至-53.59亿元。

　　最年轻的独角兽

　　尽管京东健康成立仅19个月，但京东健康相关业务已在京东体内培育多年。

　　公开资料显示，2011年7月，京东和九州通合资成立“京东好药师”，开始进军医药电子商务领域。2013年，京东又收购了青岛安吉堂大药房，后将其更名为京东大药房，全面发力药品零售。此后，京东又成立了第三方医药B2B【B2B（也有写成 BTB，是Business-to-Business的缩写）是指企业与企业之间通过专用网络或Internet，进行数据信息的交换、传递，开展交易活动的商业模式。】批发平台“药京采”，并陆续试水在线诊疗、健康管理服务等领域。

　　2019年5月，京东整合旗下医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市四个业务版块，京东健康正式成立，并从集团拆分独立运营。

　　本次上市前4个月，京东健康完成IPO前最后一轮融资，获得高瓴资本8.3亿美元投资，投后估值达到300亿美元，成为全球估值增长最快的独角兽。

　　今日，京东健康登陆港交所上市，发行价为70.58港元/股，若不行使超额配股权【超额配股权是指股票承销协议的一项条款，它允许承销商在市场需求强劲时，额外配售一定数量的股份。】，全球发售募集资金净额约265亿港元。公司首日开盘大涨33.18%。

　　京东健康CEO辛利军表示，“站在新的起点，京东健康将秉承‘成为国民首席健康管家’的使命，不懈努力，持续为用户提供易得、便捷、优质和可负担的医疗健康产品与服务。”

　　相比其他互联网医疗企业，京东健康可以说是“含着金汤匙”出生。公司高成长的背后离不开京东的持续赋能。京东健康也坦言，公司业务在一定程度上依托京东集团的平台，包括京东集团提供的广泛服务，以促进京东健康产品和服务的线上销售和营销、技术和流量支持、物流服务安排和支付处理服务等。

　　截至2020年6月30日，京东健康与京东集团合作，利用其遍布全国的配送基础设施网络，包括11个药品仓库和超过230个其他仓库。公司线上平台上拥有超过9000家第三方商家。目前，公司能够实现全渠道布局满足用户紧急性用药需求，为用户提供当日达【上世纪90年代互联网的美妙之处在于，用户只需要在网上下单，一张CD或一杯咖啡就会在1小时内送货上门。】、次日达【物流配送服务，次日达城市，在当日一定截单时间前提交的现货订单（以订单出库后完成拣货时间点开始计算），次日配送完毕。】、30分钟、7x24小时快速送达服务。公司全渠道布局已覆盖超过200个城市。

　　从股权结构【股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。】来看，JD.com通过其全资子公司JD Jiankang间接合计控制京东健康78.29%的已发行股份【公司通过发行股票受到现金，则这些股票就成为已发行股票。】。JD.com由刘强东(包括通过Max Smart Limited和Fortune Rising Limited)控制。

　　互联网医疗风生水起

　　上市公司争相抢食

　　从境内外资本市场来看，目前涉足互联网医疗服务的上市公司主要有四大类：

　　第一类是从医药产品和服务端进行布局，包括九州通、上海医药、云南白药等上市公司，其分别来自医药商业、中药、医疗器械等细分行业；

　　第二类是软件开发及IT服务供应商，卫宁健康、万达信息、冠新软件等公司主要从医疗信息化服务进行探索；

　　第三类是以顺丰控股为主的专业物流服务商；

　　第四类则是正宗的主营互联网医疗业务的公司。

　　由于互联网医疗公司大多尚未盈利，因此诸如京东健康等公司均选择在境外市场上市。阿里健康、平安好医生均在港交所上市，1药网则在纳斯达克上市。

　　可喜的是，随着科创板敞开包容性的“大门”，越来越多的科技创新公司不再舍近求远，而是将上市目光投向“家门口”。近日，1药网就宣布正在筹备推动子公司壹药网耀方科技(上海)股份有限公司登陆上交所科创板上市。

（文章来源：上海证券报）

Tags： ?刚刚，京东健康在香港上市首日上涨了73％