距离2021年只有3周了，机构也在加紧为来年谋篇布局。从记者了解的情况看，相对于低估值板块的估值修复，机构更加看重成长板块，尤其是行业景气度高、竞争格局清晰的白马龙头股【龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。】，以及细分行业里增速与业绩能够匹配的黑马股【黑马股短期内价格大幅上涨的股票。】。

　　选择业绩能真正成长的公司

　　从银行板块近期的走势看，11月底的上涨非常迅猛，最近几天的下跌同样很快，工商银行、建设银行、邮储银行等公司的股价已被打回原形。

　　作为低估值板块的风向标，银行板块的“过山车”表现并没有让人感到太意外。“在过去一两年来的成长风格领先之后，市场对低估值板块的热度大减，只有成长股极度高估和价值股极度低估同时发生，市场才会发生风格切换，最近很多买银行股的人都是奔着套利来的，当大家都这样想时，行情就不会持续。”沪上某成长风格基金经理分析说。

　　上述基金经理进一步表示，站在当前时点看，市场将维持在均衡状态，在低估值板块冲高回落后，下跌空间非常有限，前期调整的成长股也迎来机会。“在临近年底的情况下，既要考虑明年的进攻，也要考虑今年的防守，要在攻守兼备中达到平衡，就得聚焦上市公司业绩，选择业绩能够真正成长的公司。”

　　华南【自然地理广义上指中国广义南岭以南地区，大致包括广东、广西、海南、香港、澳门、福建、台湾等，也是人类学的分界区。】某私募基金【私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】经理表示，在流动性依然宽松、投资者情绪向好的市场环境中，成长就是最大的价值，布局行业空间大、景气度高的行业，可以获得丰厚收益。在他看来，以特斯拉为带头大哥的新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】板块，具有强大的虹吸效应，尤其是蔚来、小鹏汽车【小鹏汽车成立于2014年，总部位于广州，是广州橙行智动汽车科技有限公司旗下的互联网电动汽车品牌，由何小鹏、夏珩、何涛等人发起，团队主要成员来自广汽、福特、宝马、特斯拉、德尔福、法雷奥等知名整车与大型零部件公司，以及阿里巴巴、腾讯、小米、三星、华为等知名互联网科技企业。】、理想汽车这些中国造车新势力股价的惊人表现，让很多投资者趋之若鹜，而赚钱效应也让投资者对高收益更加追捧。

　　“最近几天来，低估值板块被打回原形，成长风格再度占优，尽管临近年底机构调仓更加谨慎，但成长风格还会持续。”上述私募基金经理说。

　　加码布局景气度较高板块

　　从机构当前布局方向看，重点依然集中在科技、医药、高端制造、军工等。另外，消费板块也值得持续关注。

　　沪上某公募基金总经理表示，早在今年八九月份，就开始逐步降低科技和医药板块的持仓，布局了顺周期板块，在近期顺周期板块上涨之后，开始重新调整到成长板块，主要包括电子、医药、高端制造等。

　　前述华南某私募基金经理表示，当前选择投资标的时，会按照未来3年翻倍的目标去筛选，“如果按照最乐观的业绩预期也实现不了，就会直接放弃。”

　　从上市公司临时公告也可以看出，机构对景气度较高的原料药、军工、消费板块加码布局。今年四季度，兴全基金明星基金经理管理的两只基金增持了仙琚制药【仙琚制药，全称浙江仙琚制药股份有限公司创建于1972年，是国家甾体激素类药物、计划生育药物定点生产厂家、国家火炬计划重点高新技术企业、全国守合同重信用企业、浙江省优秀创新型单位。】，今年新加盟高毅资产的吴任昊【吴任昊，北京大学中国经济研究中心金融学专业，硕士学位。】增持了山东赫达，易方达明星基金经理张坤新买入天味食品和百润股份【百润股份（002568），上市日期为2011年3月25日。】。

　　从机构对军工板块的布局情况看，根据上市公司临时公告，兴全基金等持续持有内蒙一机、中航高科等。部分新上市军工股，也被机构大举买入。今年二季度上市的北摩高科、8月底上市的派克【派克（派克汉尼汾的简称）Parker Hannifin，是全球领先的运动和控制技术与系统多元化制造商，为广泛的传动控制、工业和航空市场提供精准解决方案，现已成为世界上最大的专业生产和销售各种制冷空调件-paike】新材，都受到机构追捧，其中派克新材被交银施罗德基金旗下4只基金抱团入驻。

　　需要注意的是，机构在布局时，除了关注行业整体景气度以外，还要关注行业内部的竞争格局，在成熟行业内竞争格局向好的公司同样值得关注。以精装修产业链为例，受益于精装修房占比的大幅提升，过去两年来诞生了一批牛股，如东方雨虹【东方雨虹成立于1998年3月，现已发展成为一家集防水材料研发、制造、销售及施工服务于一体的中国防水行业龙头企业，是国家高新技术企业、上市公司(SZ002271)，拥有国家认定企业技术中心和博士后科研工作站。】、坚朗五金、三棵树【《三棵树》是一本描写乡村生活的图书，作者是乔传藻。】等。家装板块的欧派家居、索菲亚、顾家家居【顾家家居自创立以来，专业从事客餐厅及卧室家居产品的研究、开发、生产与销售。】等龙头股创下新高，公装和装配式建筑龙头股金螳螂，近期也吸引了高毅资产、淡水泉、聚鸣投资等百亿私募基金前去调研。

（文章来源：上海证券报）

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