创业板上市委【市委全称中国共产党XX市委员会，是中国共产党在我国直辖市、地级市或县级市设立的最高领导机构，统领全市党组织和党员。】员会2020年第54次审议会议于12月9日召开，共有4家企业首发上会，3家获通过，1家暂缓。其中，三河同飞制冷股份有限公司(以下简称“同飞制冷”)(首发)符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

　　资料显示，同飞制冷主要从事工业制冷设备研发、生产和销售。自成立以来，公司一直致力于工业制冷设备的产品研发及业务发展，经过多年不懈努力，目前已主要形成了液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类产品。目前，公司已成为以数控装备(数控机床、激光设备等)及电力电子装置【电力电子装置（power electronic equipment）由各类电力电子电路组成的装置。】制冷为核心业务领域的工业制冷解决方案服务商。

　　公司控股股东、实际控制人【实际控制人，是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。】为张国山【基本信息 姓名 张国山任教专业 工学-电气工程在职情况 在性别 男所在院系 电气与自动化工程学院 本人简介 1983年毕业于东北师范大学数学系获理学学-zhangguoshan】家族，即张国山、张浩雷、李丽和王淑芬。公司实际控制人张国山家族中，张国山和王淑芬系夫妻关系；张国山、王淑芬和张浩雷系父母子女关系；张浩雷和李丽系夫妻关系。公司控股股东、实际控制人张国山家族直接持有公司股份比例合计为96.92%；张浩雷为众和盈的执行事务合伙人，通过众和盈间接持有公司股份比例为0.23%。公司实际控制人张国山、张浩雷、李丽和王淑芬直接和间接持有公司股份比例合计为97.15%。

　　同飞制冷首次公开发行股票数量不超过1,300万股，全部为新股发行，本次新股发行数量占发行后公司总股本【总股本，包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。】的比例不低于25%。拟募资5.46亿元，用于精密智能温度控制设备项目和补充流动资金项目。保荐机构【保荐机构，又称保荐人。】为中天国富，会计师事务所为天健，律师事务所为环球。

　　营收增长，净利呈下滑趋势

　　招股书【招股说明书是股份有限公司发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。】显示，2017年至2020年1-6月，同飞制冷实现营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】分别为3.34亿元、3.78亿元、4.19亿元、2.41亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5447.30万元、7770.48万元、7404.77万元、4970.89万元。2017年至2019年，营业收入呈上升趋势，而归母净利润却呈下滑趋势。

　　2017年至2020年6月30日，同飞制冷总资产分别为2.65亿元、3.27亿元、3.96亿元、4.59亿元，总负债【总负债是指企业承担并需要偿还的全部债务。】分别为3225.00万元、3644.92万元、5034.06万元、6396.85万元。

　　报告期【报告期加权综合指数又称帕氏指数，是1874年德国学者帕煦（Paasche）所提出的一种指数计算方法。】内，公司经营活动产生的现金流量净额【现金流量净额是指现金流入量和流出量的差额。】分别为1407.46万元、8075.30万元、4290.52万元、4217.29万元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.50亿元、3.36亿元、3.09亿元、1.70亿元。

　　报告期内，公司主营业务收入【主营业务收入是指企业从事本行业生产经营活动所取得的营业收入。】分别为3.29亿元、3.72亿元、4.14亿元、2.39亿元，主营业务收现比率【主营业务收现比率：该指标反映了企业主营业务收入背后现金流量的支持程度。】分别为75.94%、90.16%、74.59%、71.26%，均低于1。

　　公司报告期内没有短期借款。报告期各期末，货币资金余额分别为1564.67万元、9360.01万元、6969.82万元、2122.26万元。

　　2016至2019年，同飞制冷先后进行过4次现金分红，分别为2000万元、1500万元、1950万元、1950万元，合计7400万元。

　　应收账款周转率【应收账款是企业流动资产除存货外的另一重要项目。】高于行业均值

　　2017年至2020年6月30日，同飞制冷应收账款【应收账款（Receivables）应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。】账面余额【账面余额（Book Balance）是指某账户的账面实际余额，可以不扣除与该账户相关的备抵项目（如累计折旧、累计摊销）。】分别为6815.96万元、7463.11万元、1.16亿元、1.25亿元，应收账款账面价值【账面价值( 账面净值)（carrying value、book value）是指按照会计核算的原理和方法反映计量的企业价值。】分别为6265.24万元、6886.18万元、1.09亿元和1.18亿元，占同期流动资产比例分别为31.28%、25.91%、36.81%和36.39%。

　　2018年、2019年公司应收账款增速上升分别为9.49%、55.90%，而同期营业收入增速下降分别为13.16%、10.78%。公司应收账款周转率也在下降，分别为5.58、5.29、4.38、2.00，但仍高于同行业可比上市公司平均应收账款周转率2.41、2.39、2.26、0.85。

　　报告期内，公司应收账款逾期金额分别为1838.53万元、2926.38万元、2496.41万元、1429.58万元。

　　产品价格下滑，毛利率高于行业均值

　　同飞制冷四大类产品中，有两类产品价格持续下滑。2018年至2020年1-6月，液体恒温设备销售价格分别为7706.97元/台、7152.60元/台、6995.12元/台，下降幅度分别为7.19%、2.20%。纯水冷却单元销售价格分别为17.95元/台、16.65元/台、13.87元/台，下降幅度分别为7.27%、16.68%。

　　2017至2019年，同飞制冷的毛利率分别为40.17%、38.66%、36.84%，2020年上半年回升至38.24%。公司毛利率高于同行业可比上市公司平均毛利率37.68%、37.38%、35.10%、34.15%，2019年和2020年上半年与高澜股份、佳力图、英维克【成立于2005年，是专注于机房与设备环境控制技术的国家级高新技术企业。】三家可比上市公司相比，毛利率最高。

　　2017至2020年1-6月，同飞制冷销售费用率分别为5.15%、4.90%、5.63%、4.70%，低于同行业可比上市公司平均销售费用率11.44%、10.86%、9.79%、8.13%。公司销售岗位人员数量分别为31人、36人、46人、52人。可比上市公司如佳力图、英维克销售岗位人员数量都在百人以上。

　　上市委会议提出问询的主要问题：

　　报告期内，发行人纯水冷却单元产品销量大幅增加，发行人平均毛利率高于可比上市公司，销售费用率低于可比上市公司。请发行人代表说明上述情况的合理性。请保荐人代表发表明确意见。

（文章来源：中华网财经）

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