12月9日，世联行发布一则出售参股公司股权的公告，表示拟向天津瑞庭房地产经纪有限公司(以下简称“天津瑞庭”)转让其持有的上海更赢信息技术有限公司(以下简称“上海更赢”)31.4286%的全部股权，转让价格合计为2.55亿元。

　　回想今年3月发布年报时，董事长陈劲松还在那篇题为《铸底夯实，面向未来》的致世联行股东信中信心百倍，表示正“积极推进与战略协同方58爱房、同策咨询的合作，打造好‘新房联卖平台(PMLS)’”以迎接“疫情之后”的市场。

　　话音落定，来到年底，世联行却退出了这家充满想象的新房联卖平台。不过，2.55亿元的交易对价对于眼下的世联行或许更具现实意义。同一日，世联行全资子公司世联小贷还拟向卓群【卓群，男，汉族，籍贯湖南慈利，1962年1月出生，1983年7月参加工作，1988年4月入党，中央党校研究生。】创展转让信贷资产，转让价款总额约8.06亿元。尽管这笔价款的大部分会被分摊到未来三年分期支付，但对于今年三季度仍未走出亏损的世联行，已经算一场及时雨。

　　而紧接着随后到来的关注函或又预示，世联行这场复苏之路不会那么顺利。

　　“反壳联盟”二度瓦解

　　与世联行一同退出58爱房的，还有同策。

　　时间倒回2019年6月，在那场58同城【58同城成立于2005年12月12日，总部设在北京，在全国目前共拥有27家直销分公司。】与安居客【安居客（Anjuke lnc.）成立于2007年1月，是国内房地产租售服务平台，专注于房地产租售信息服务。】主办的房地产新聚能峰会上，世联行与同策一同站到了“58阵营”，加入58同城主导的跨平台合作。两个月后，三方签订增资扩股协议，由世联行以自有资金【自有资金是“借入资金”的对称。】2.04亿元认缴上海更赢新增注册资本【注册资本，是指合营企业在登记管理机构登记的资本总额,是合营各方已经缴纳的或合营者承诺一定要缴纳的出资额的总和。】2.04亿元，继而持有上海更赢40%股权。

　　上海更赢即是58同城联合众盟友打造的58爱房平台背后的商事主体。彼时58同城与世联行、同策共建这一新房联卖平台，希望借助各自在新房销售领域的线上、线下优势，链接二手经纪人、服务开发商和购房者。目前，世联行对上海共赢持股31.4286%，同策持股23.5714%，五八有限公司(以下简称“五八有限”)为大股东持股45%。

　　而如果本次股权转让【股权转让，是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人，使他人取得股权的民事法律行为。】按原计划完成，世联行与同策将共同转让合计55%的股权至天津瑞庭。天眼查APP显示，姚劲波【姚劲波，男，1976年出生于湖南益阳，汉族，1999年毕业于中国海洋大学，获得计算机应用及化学双学位。】为天津瑞庭法定代表人，因此作为姚劲波名下的又一公司，五八有限也将透过天津瑞庭实质上收回上海更赢的全部股权。

　　这也意味着，此前声势浩大的“反壳联盟”又一次瓦解。

　　2018年4月，贝壳找房正式上线，同年6月，58集团CEO姚劲波发起真房源【房源的真实性一直是消费者十分看重的，在安全感普遍较弱的二手房市场交易中，保证房源的真实性尤为重要。】誓约大会，邀来我爱我家、中原地产、21世纪不动产等多家房产经纪品牌站台，被戏称为“反壳联盟”。不过随着21世纪不动产、中环互联先后倒戈，当年风光一时的联盟已经逐渐瓦解。

　　而58同城联合世联行、同策打造的58爱房虽然没有“反壳联盟”那样夺人眼球，但矛头对准的仍是同一家对手，新房市场上的渠道老大贝壳。因此本轮世联行与同策的退出也可算是联盟的二度瓦解。

　　从真房源誓约，到新房联卖平台，集结了众多同行的“反壳联盟”为何“众不敌寡”？

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为贝壳找房是自建平台、自带流量的组织化机构，“投奔”贝壳找房不但能搭乘流量快车、获取收益，也能对平台形成流量正向反馈，这导致贝壳会越战越强，“而‘反壳联盟’的盟军各有打算，大家只因共同的对手而结盟，作为首领的58又不够强大，不足以号令天下，分崩离析只是早晚的问题。”

　　而公告也显示，上海更赢的经营业绩并不如人意，截至今年9月底其营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】为12.92亿元，净利润为-1.72亿元，经营性现金流【在财务会计中，经营性现金流指的是企业从经营活动中获取的利润除去与长期投资有关的成本以及对证券的投资后剩余的现金流量。】为-4.59亿元。

　　业绩亏损忙补血

　　盟友的退出对于“反壳联盟”将是又一次元气的损伤，而对于世联行自身，则相当于一次减负，同时又回血。

　　根据股权转让公告，世联行此前向上海更赢认缴的出资额为2.04亿元，对比转让价格2.55亿元，假如交易顺利完成，世联行这轮的投资收益【投资收益是指企业对外投资所得的收入(所发生的损失为负数)，如企业对外投资取得股利收入、债券利息收入以及与其他单位联营所分得的利润等。】将达5100万元。这个数字占到了世联行全年全年净利润的62.24%。

　　而回看世联行今年的表现，对比去年来说无疑是雪上加霜。2020年截至三季度末，世联行录得营收44.79亿元，同比下滑4.21%，净亏损【净亏损（net loss），相对于净利润的概念，计算上成本后的净负利润。】6873.23万元，同比下滑204.48%，而扣除非经常性损益后净亏损接近1.07亿元，同比下滑512。 62%。

　　5100万元的回血对世联行绝对算及时雨。与此同时，世联行还决定变卖其他“家产”。

　　与天津瑞庭签订股权转让协议【股权转让协议是以股权转让为内容的合同，股权转让是合同项下债的履行。】的同一日，世联行全资子公司世联小贷又与卓群创展签署了一份资产转让【资产转让本身是一种买卖行为，转让资产的公司的资产总额不发生变化，股东地位也不受影响。】协议，拟将公司持有的信贷资产转让【信贷资产转让是银行业近年来新兴的一种金融创新。】给对方。资料显示世联小贷信贷资产账面净额为79968.47万元，转让价款总额为80630.79万元。

　　尽管双方约定需于明年3月底前支付完毕的首期支付款仅占转让总价款的30%，其余70%可于未来三年内还清，但对当前正承受资金压力的世联行而言，出售资产仍是最高效的补血方案。

　　但随之而来的一封关注函又让这场如意算盘蒙上了一层不确定性。12月9日，因同日出售参股公司股权与信贷资产，深交所向世联行下发关注函。对此，世联行须说明关于出售上海更赢股权的具体原因，以及定价的依据和相关财务来往情况；同时说明收购方天津瑞庭的财务情况，世联行如何保证收款。另外，关于世联小贷信贷资产转让事项，世联行须就首期转让款的支付情况进行说明，结合卓群创展的财务状况、资金来源、付款安排等说明其履约能力，以及拟采取的收款保障措施等。

　　依此来看，世联行两场股权、资产转让交易能否如期进行仍未可知。

　　代理、渠道两重天

　　对于从上海更赢退出，世联行方面解释称是为构建“大交易+大资管”双核协同的业务体系。今年下半年，世联行进一步明确了这一战略方向，其中，大交易业务将进一步聚焦优势业务、发挥世联行特长、深度服务开发商，同时将进一步开放与中介平台的广泛合作，其认为这项交易符合该战略。

　　而如今的房地产市场在新房交易环节却早已发生变化，世联行在去年年报中即提到：在新房交易市场中渠道容量占比逐步升高，开发商谋求更高的去化效率。在此背景下，开发商更依赖的是渠道商高效的客源流量，而非代理商专业的咨询服务。

　　一名行业人士向财经网提到，随着以前众多二手平台逐渐介入新房渠道，其积累的流量、客源优势也让代理平台传统的专业优势不再，同时渠道商一些激励性的、创新的“打法”更能兼顾开发商对效率的追求。

　　“举一个最简单的例子，渠道商的中介人员在销售中往往能‘突破’规则管制，把一些楼盘说得天花乱坠，以最快的时间把房子卖出去。当然这违反监管制度，但确实能适应开发商对效率的追求；相反一些代理商尽管会做员工培训，专业度也更强，但现在开发商都倾向自建销售团队，并不依赖代理商的专业度。”

　　这名行业人士还提到，一般代理售出一套新房的提成约在2、3千元，而渠道佣金则通常在2%-3%，甚至在某些市场行情竞争激烈的地区，渠道费能达5%，这才有之前渠道扼住开发商咽喉的说法。

　　其实本质上，代理与渠道的功能都是撮合新房交易，但基于楼市供求关系的变化，开发商对掌握客群流量的渠道愈发依赖，对与自家营销团队互补又冲突的代理则日益苛刻。而撞上这个渠道为大的市场，以前服务为主、流量为辅的代理商们已无更多生长空间，只剩这只昔日房产服务“第一股”的唏嘘。

（文章来源：财经网）

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