即时观点

　　美国市场

　　美股周五收盘涨跌不一，市场密切关注美国财政刺激计划谈判。道指收涨0.16%，报30046.37点；纳指收跌0.23%，报12377.87点；标普500指数收跌0.13%，报3663.45点。美国FDA即将决定辉瑞新冠疫苗紧急使用授权申请。新一轮财政刺激计划迟迟未能落地对劳动力市场影响显著，美国两党依旧未能达成共识，但美国参议院通过为期一周的临时支出法案以避免政府停摆。12月欧美【“欧美”是世界上的一块地域，其文化属于西方文化，是欧洲和北美的统称。】传统消费旺季到来，可选消费板块景气度有望提升。关注：电商、家电、服装板块。

　　港股市场

　　美国新一轮刺激计划迟迟不能落地，英国【英国，全称大不列颠及北爱尔兰联合王国（The United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland），本土位于欧洲大陆西北面的不列颠群岛，被北海、英-yingguo】脱欧谈判璇儿未决，导致近期港股走势震荡。周五恒指收报26505，升0.4%；国企指数收报10452点，升0.4%；恒生科技指数升0.7%，收报8080点。板块表现上，原油、啤酒、造纸、光伏、航空等行业反弹；相反，地产、黄金、物业管理等板块走弱。其中，近期全国纸价上涨是推动造纸股上涨主因，造纸进入高景区及周期，而物业管理受到碧桂园【碧桂园，成立于1992年，2007年在香港联交所主板上市，是一家以房地产为主营业务，涵盖建筑、装修、物业管理、酒店开发及管理、教育等行业的国内著名综合性企业集团；碧桂园在房地产领域开创出独具特色与核心-biguiyuan】服务(6098.HK)配股拖累。

　　外部消息面，美国新一轮财政刺激政策谈判再陷僵局，参议院共和党领袖提出，通过较小刺激规模的新方案，既放弃免责的要求，也放弃资助州政府。民主党【美国资产阶级左翼政党。】领袖不接受放弃资助州政府。英国脱欧谈判在上周日最后期限并未成功，谈判继续延后。向前看，MACD【MACD所属现代词，指的是指数平滑异同移动平均线(MovingAverageConvergenceandDivergence)。】慢线压制快线，并在上一周和股价走势产生背离形态，表明短期内，港股继续震荡，有一定回调压力。中期，我们对风险资产仍保持乐观态度，中美主动补库存周期已经打开，补库紧迫的板块仍是配置方向。继续看好盈利确定性增强的板块：消费、新能源、半导体、有色金属、煤炭、物业板块。

　　中央首次提出“注重需求侧改革”，主要是在“新发展格局”下完善扩大内需市场的政策支撑体系，加快培育完整的内需体系。我们认为这是国家正式将消费内循环和制造业内循环纳入改革范围之内，未来内需消费股将会受益。向前看，12月进入传统消费旺季，叠加政策推动。餐饮住宿、服装、家电、消费电子、啤酒等行业有望获得超额收益。重点关注：安踏体育(2020.HK)，华润啤酒(291.HK)、九毛九【九毛九形容山西人，一般也做山西人的代名词，因从几个典故得来的，也有几种有褒有贬的含义；有形容山西人精明会做生意、勤俭持家的；有形容山西人抠门的，分毫必争；还有形容好面子，打肿脸充胖子的。】(9922.HK)、

　　半导体：今年由于5G和人工智能应用带来更多需求，而建造新晶圆厂成本高昂，芯片产业产能吃紧，供不应求。短期内需求大于产能导致供应吃紧要持续到2022年之后，带动产业量价齐升【量价齐升，一般是指在市场或单个股票在大量买入盘的推动下，价格出现持续上涨，即价格涨了，买卖交易量也放大了。】。STS【意法半导体（STS）集团于1987年6月成立，是由意大利的SGS微电子公司和法国Thomson半导体公司合并而成。】 预计 2020 年全球半导体销售额有望重回增长，同比+3.3%至 4260 亿美元【美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国的法定货币。】。消息面对半导体板块形成利好。重点关注：华虹半导体(1347.HK)

　　光伏玻璃：未来6-12个月，受益于补贴及平价项目装机优待的截止日期临近，装机需求较为集中，新能源产业链上产能较低的环节或持续呈现供不应求局面，拉动相应产品量价齐升，利好公司。重点关注：福莱特玻璃(6865 HK)，信义光能(968 HK)。

　　美债市场

　　美债收益率普跌，2年期美债收益率较上个交易日跌1.6个基点，报0.123%，3年期美债收益率较上一交易日跌1.9个基点，报0.177%，5年期美债收益率较上一交易日跌1.3个基点，报0.372%，10年期美债收益率无变化，报0.910%。

　　外汇及商品小结

• 　　美国参议院通过临时拨款法案避免政府停摆，美国12月消费者信心指数【消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标。】高于预期，美汇尾端升0.2%，周五市场认为英国难以在周日限期前达成贸协，英镑【英镑是英国国家货币和货币单位名称。】兑美元跌0.5%，周日英国和欧盟延长谈判。

• 　　纽约2月期金收市升0.3%至1843.6美元/盎司，期银变动不大报24.092美元。

• 　　纽约1月期油周五收市跌0.45%至46.57美元/桶，布伦特【布兰特·科里根（英文名：Brent Corrigan），男，1986年10月31日出生于美国爱达荷州，㚻星、模特。】2月期油跌0.56%至49.97美元。

　　行业及个股

　　医药

• 　　君实生物(01877.HK)PD-1特瑞普利单抗联合化疗一线治疗晚期非小细胞肺癌的随机、双盲、多中心的III期临床研究CHOICE-01研究达到主要研究终点，将于近期向国家药品监督管理局递交新适应症上市申请。

• 　　2020年医保目录准入谈判定于本周(12月14日—16日)进行。业内预计通过形式审查的751个品种中，接近一半有望纳入新增调入名单，进入下一步的价格谈判。

　　能源及公共事业

• 　　Baker Hughes美国油气钻井数于12月11日当周增加15座至338座。

　　TMT

• 　　京东集团(09618.HK)宣布7亿美元战略投资兴盛优选，双方将在数据、技术、仓储和短链物流等领域开展紧密合作，更好的扎根于下沉市场，服务农村、振兴地方经济。

• 　　据新京报【《新京报》是光明日报和南方日报两大报业集团联合主办的综合类大型城市日报，于2003年11月11日正式创刊。】，漯河市卫龙商贸有限公司、沧州市华海顺达粮油调料有限公司【沧州市华海顺达粮油调料有限公司成立于2003年，位于河北省沧州市。】向经销商发布通知，要求禁止给“严重低价”的社区团购平台供货。12月13日，华海顺达向记者证实，这是给供货商内部的一个文件，此举是为了防止打破价格体系。

　　房地产

• 　　中共中央政治局会议：促进房地产市场平稳健康发展。

• 　　建发国际(01908.HK)分拆物业上市计划将向董事会提交决议案。

• 　　中原城市领先指数【领先指数，也叫“综合领先经济指标(Economic Leading Indicator)”、“先行指标指数(Index of Leading Indicators)”，是指一系列引导经济循环的相关经济指标和经济变量的加权平均数。】CCL【国际语言口才等级认证（CoCy Level）认证，是由国家劳动和社会保障部、教育部、国内权威教育研究机构、国际组织对国语和当地语言进行认证并颁发的技能和资质证书。】创九周新高，按周升【周升，男，汉族，1947年9月生，大同市人，中央党校在职大学学历，1968年1月参加工作，1970年7月加入中国共产党。】1.26%。

　　汽车

• 　　中汽协常务副会长兼秘书长付炳锋预计明年汽车市场将呈缓慢增长态势，未来五年汽车市场将保持稳定，2025年汽车销量有望达到3000万辆。

• 　　特斯拉(TSLA.US)马斯克表示四季度需求远超产量，要求尽可能提升产量，为达全年50万辆目标，四季度交付量需达到18.1万辆。

　　水泥建材

• 　　乌海市西水水泥将出让2000t/d水泥熟料产能给宁夏建材，公司拟于宁夏吴忠市新建一条4000t/d新型干法水泥熟料生产线项目。

• 　　华润建材产业园项目拟投资总额200亿元。

　　教育

• 　　民生教育(01569.HK)完成收购都学网络科技(北京)有限公司60%股权。

• 　　枫叶教育(01317.HK)与南京溧水政府就学校建设营运订合作协议。

　　美股医药：辉瑞公司【辉瑞公司创建于1849年，迄今已有160多年的历史，总部位于美国纽约，是目前全球最大的以研发为基础的生物制药公司。】(PFE.US)的Covid-19疫苗已获得紧急使用授权。计划于周一将疫苗运抵所有50个州，并允许医护人员立即进行注射。

　　港股个股交易机会

（文章来源：国泰君安【国泰君安证券股份有限公司是由原国泰证券有限公司和原君安证券有限责任公司通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立的。】）

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