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观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期【所谓“顺周期效应”,是指市场高涨时,交易价格高企的诱因导致相关产品价值的高估;...】板块集中上行以及沪指年内新高之后,市场跨年行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。
今日,煤炭等资源股【资源股包括:开采挖掘类原材料如铁矿石、煤炭、稀土、有色金属(包括黄金、铂、钛、钨、锗、锆、钽、锂、钼、锡、镍、铜、锌、铅、铝等)等类型的股票。】迎来重挫,此前抢眼的周期股【周期股:指支付股息非常高(当然股价也相对高),并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。】遭遇大跌。盘面上看,煤炭板块指数盘中下跌6%,今8日从高位下跌已超10%,11月以来的浮盈被吞噬过半。而不仅仅是煤炭,钢铁板块高位以来的调整也超过了7%,西宁特钢【西宁特殊钢股份有限公司系经青海省经济体制改革委员会于1997年7月8日以青体改【1997】039号文批准,由西宁特殊钢集团有限责任公司为主要发起人,联合青海省创业集团有限公司、青海铝厂、兰州炭素有限公司、吉林炭素股份有限公司、包头钢铁设计研究院、吉林铁合金厂共同发起,采取社会募集方式设立的股份有限公司。】、八一钢铁【八一钢铁是宝钢集团新疆八一钢铁有限公司的简称,也是该上市公司在上海证券交易所的股票简称,股票代码 600581 ,新疆最大的钢铁企业。】、宏达矿业等下挫。
动力煤主力合约在上周五冲高回落【对反弹如何识别反转和反弹到底能够持续多久心存疑虑。】后,今日一度继续大跌近4%,这是煤炭板块杀跌的主要因素。而最近,中钢协及钢企也是多次发表声明称,铁矿石炒作迹象明显,对钢铁行业稳定发展不利,希望监管部门能够介入调查。此外,大连商品交易所【大连商品交易所(英文名称为Dalian Commodity Exchange,英文缩写为DCE)成立于1993年2月28日,是经国务院批准的四家期货交易所之一,也是中国东北地区唯一一家期货交易所。】也已经连续两次对铁矿石期货【铁矿石期货,是以铁矿石为标的物的期货品种,利用期货合约的标准化特性,制定的商品期货合约。】交易进行额度限制,并提高了交易保证金【交易保证金(Margin) 在证券市场融资购买证券时,投资者所需缴纳的自备款。】。铁矿石、热卷、螺纹钢【螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称。】等期货主力合约【商品期货主力合约只产生在1月/5月/9月三个合约当中,例如1401,1405,1409会随着时间轮流的做为主力合约;股指期货则是当月合约为主力合约。】价格因此大幅回撤,钢铁板块整体受挫。
顺周期板块的调整,一方面和此前持续上行还有关,另一方面也是连续上行估值抬升过快而导致的回落。对于板块来说,整体行情还未结束,后期回落后仍将受益于经济的复苏,但整体性表现或将分化,注意底部重新启动的机会。
而在顺周期标的持续回落的过程中,指数近期也出现了持续的调整,年内高点以来,指数趋势性调整多日,投资者对于跨年行情也产生了新的怀疑。不过,众所周知,每每指数新高后的整理也是行情的一般规律,适当整理既是新高后的巩固【解释:1.坚固;不易动摇(多用于抽象的事物)2.使坚固...】,同时也是资金调仓换股【调仓换股,是股票市场上专用的新生词。】的新需求,而在经济基本面以及流动性整体宽裕的支撑下,市场继续向好趋势的逻辑并没有改变。
所以,近期连续上行后的回调,反而有利于行情的良性上行。毕竟,如果指数快速拉升,或又将造成大幅波动的前车之鉴。当然,当前流动性驱动转为业绩驱动后,市场驱动力减弱以致拉升力度减小也是主要因素。
当前,市场或已经进入了“后新高”时代,即年内新高之后,随着全年进入尾声,行情纵深发展的可能性较小,更多的是结构性震荡行情。而在这个震荡行情当中,市场基本面向好、流动性合理充裕,市场整体向好趋势的逻辑并未改变,但板块轮动加快下,机会的把握难度在加大。
建议投资者均衡配置策略,可继续以顺周期板块为底仓进行标配,其中资源股以及银行板块还可积极跟踪。此外,耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点:1、标配低估值的周期股,大金融为首;2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链;3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等;4、以科技为首的新兴经济方向修复机会,毕竟近期多只科创板个股被纳入180/380指数、外资也在加速配置,看好中国未来的发展。
(文章来源:巨丰财经)
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