【全球市场】

　　【宏观产经】

　　央视：据报道，纳斯达克应美国政府11月发布的美国投资者不得交易部分中国企业股票的指令，从其指数中移除四家中国公司。对此，中国外交部发言人汪文斌在14日的例行记者会上表示，第一，现在中国资本市场的开放程度正日益提升，国际投资者配置中国公司的股票日趋便利，个别企业不在一些国际指数之内，并不妨碍国际投资者通过其他多种方式投资于这些企业，分享中国发展的红利。第二，中方坚决反对美国政府无端打压中国企业有关的行径，严重违背美方一贯标榜的市场经济原则和国际经贸规则，必将损害各国投资者的利益，也会损害美国的国家利益和自身的形象。

　　反垄断局：根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业(集团)有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，决定对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。

　　上海证券报：12月14日晚，沪深交易所对《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订。取消单一退市指标，新增组合财务指标；新增市值退市指标；新增信息披露、规范运作退市指标；明确财务造假退市判定标准。简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市。

　　国家统计局：11月份，各地认真贯彻落实党中央、国务院部署，紧紧围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标，进一步落实房地产长效机制，推动房地产市场平稳健康发展，个大中城市房地产市场价格涨幅总体平稳，略有回落。各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅与上月相同或回落。各线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅比上月回落，二手住宅涨幅总体稳定。

　　世纪经济报道：记者了解到，新一批再融资债券额度预下达部分省份，该批债券将陆续于近期发行，额度也可结转到明年发行。“从监管部门和各地反馈来看，地方上准备好了就发，也可以到明年发，发行日期具体看地方安排。”某股份行人士称，“北方某省份拟发行100多亿再融资债券，向我们询价7年期是否可以底价投标，10年期利率上浮的情况下是否有购买意愿以及有意愿的话预期上浮多少等。”

　　界面新闻：12月14日出版的《贵州日报》全文发布了12月9日中国共产党贵州省第十二届委员会第八次全体会议通过的《中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》。《建议》在“坚持扩大内需战略基点，高质量建设国家内陆开放型经济试验区”部分提到，积极申建中国。

　　第一财经：国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于加快推进快递包装绿色转型意见的通知，到2022年，制定实施快递包装材料无害化强制性国家标准，全面建立统一规范、约束有力的快递绿色包装标准体系。主要目标包括电商和快递规范管理普遍推行，电商快件不再二次包装比例达到85%，可循环快递包装应用规模达700万个，快递包装标准化、绿色化、循环化水平明显提升等。

　　澎湃新闻：上海市市长龚正14日主持召开市政府常务会议，促进本市综合保税区高质量发展，加快新能源汽车产业发展。会议指出，新能源汽车正处于大发展时期，上海必须以时不我待的紧迫感，积极抢占产业制高点。要鼓励不同技术路线竞争发展，加快公共领域新能源汽车的应用和充电桩的设施布局，全力打响上海新能源汽车品牌。要做好趋势研判，及时调整政策导向和相关标准。

　　上海证券报：14日，中国银保监会正式发布《互联网保险业务监管办法》。办法规定，自2021年2月1日起，通过微信朋友圈、公众号、微信群、微博、短视频、直播等方式卖保险，需要取得所属保险机构授权。此外，互联网企业也不能随意搭售保险产品。根据《办法》，互联网企业代理保险业务需具备持牌经营、业务独立运营等多项条件。这意味着，以后互联网平台卖保险需要持证上岗，即获得经营保险代理业务许可。

　　财经网：14日，2020年的国家医保谈判在北京拉开帷幕。谈判预计持续3天-4天，或涉及300余药品，首日有80个药品进行谈判。一位谈判成功的中成药企业人员在走出大门时，紧锁着眉头，连声叹气，“压得太低了，不能再低了。价格压了三分之一”。当日下午，一家独家中成药品种也被压价40%，回忆谈判过程“太激烈了”。据了解，PD-1品种谈判或将在12月16日进行，也是此次谈判的热门品类。

　　上海证券报：本月以来，交通运输部公开发布了中国移动通信集团有限公司、中国邮政集团有限公司、中国远洋海运集团有限公司、中国交通建设集团有限公司四家央企的交通强国试点实施方案。从四家企业的试点方案来看，“5G”和“智慧”成为关键词。这意味着交通行业的智慧化升级迎来重大发展机遇。

　　中汽协：12月上旬，11家重点企业汽车产量完成79.5万辆，同比增长4%。具体来看乘用车产量完成68.3万辆，同比增长4.6%，商用车产量完成了11.2万辆，同比增长0.2%。中汽协预测，今年国内汽车市场销量预计超过2500万辆，增幅有望收窄至-2%，好于预期；聚集到中长期，付炳锋则认为到2025年，中国汽车市场有望达到3000万辆。

　　【公司要闻】

　　花样年控股：中融信托拟8亿元收购深圳葵丰社区项目公司70%股权。

　　阅文集团回应被开反垄断罚单：积极落实做好合规申报工作。

　　再鼎医药杜莹：做研发和创新首先考虑患者的需求。

　　蒙牛：要入主妙可蓝多！将包圆其定增股份获取控制权。

　　【公告精选】

　　汇森家居(02127)12月14日-12月18日招股拟发行7.5亿股

　　华泰证券(06886)境外子公司获伦交所做市商资格

　　长江基建集团(01038)拟按持股比例斥资47.7亿港元额外认购NWGL的A股以简化其资本架构

　　东阳光药(01558)治疗男性勃起功能障碍药品他达拉非片获批准上市

　　金斯瑞生物科技(01548)附属评估LB1901的新药临床试验(IND)申请已获FDA批准

　　君实生物(01877)：特瑞普利单抗联合化疗一线治疗非小细胞肺癌的III期临床研究达到主要研究终点。

　　绿叶制药(02186)在研治疗抑郁症产品LY03005完成中国三期临床主要疗效指标的观察

　　三生制药(01530)：三生国健选取VSIG- 4靶点抗体作为肿瘤免疫合作领域的第二个巨噬细胞检查点调节剂

　　歌礼制药-B(01672)：甘莱NASH候选药物ASC42(FXR激动剂)获美国FDA快速通道资格认定

　　中国生物制药(01177)：“奥美沙坦酯氨氯地平片”获药品注册证书

　　国泰君安(02611)：中国证监会核准百联集团成为上海证券控股股东

　　中国能源建设(03996)附属中标投资总额678.48亿元的项目

　　上海实业环境(00807)成立附属公司及新获1万吨污水处理项目、25万吨污水处理项目签约

　　上海电气(02727)接受控股股东电气总公司委托研发轨道交通科研项目涉资约1.616亿元

　　上海电气(02727)：探真公司以1249.74万元向电气总公司购买3D打印相关知识产权

　　呷哺呷哺(00520)向呷哺呷哺(中国)授予呷哺呷哺香港及凑凑香港调料产品及即食食品商标使用权

　　中国能源建设(03996)附属签订孟加拉吉大港安瓦拉600兆瓦联合循环电站项目EPC合同

　　威高股份(01066)建议授出奖励股份

　　山东墨龙(00568)原控股股东张恩荣解除质押约1.51亿股

　　中国神华(01088)12月14日斥资2732.25万港元回购189.8万股

　　鞍钢股份(00347)12月14日耗资约2156.47万元回购700.06万股A股

　　IGG(00799)12月14日耗资约1502.43万港元回购200.2万股

　　中国旺旺(00151)12月14日斥资1116.1万港元回购200万股

　　康臣药业(01681)12月14日注销购回的股份1596.8万股

　　山东黄金(01787)将注销2550.95万股A股业绩补偿股份

　　中国软件国际(00354)：Tangkula及Kunlun合共兑换9亿港元可换股票据

　　因购股权获行使波司登(03998)发行189.6万股

　　德琪医药-B(06996)：部分行使超额配股权涉及298.25万股

　　中升控股(00881)因兑换本金额为800万港元的换股债而发行26.65万股

　　青岛啤酒股份(00168)董事于增彪减持5000股减持计划实施完毕

　　易鑫集团(02858)：阳明基金拟5亿元认购车淘淘10%的股权

　　时代邻里(09928)附属拟2.966亿元收购成都合达联行科技49%股权

　　五矿地产(00230)附属拟以代价428.85万元出售瑞和上海全部股权

　　花样年控股(01777)拟8亿元出售深圳市金地盈投资有限公司70%股权

　　中国海外发展(00688)：附属发行15亿元票据

　　中国天瑞水泥(01252)获控股股东质押1.2亿股取得3000万美元贷款

　　中国海外发展(00688)与中国建筑国际(03311)就启德地块成立合资公司

　　华金国际资本(00982)拟更名为“华发物业服务集团有限公司”以提升企业品牌形象

　　中国海外发展(00688)：张智超获任中信房地产董事长兼法定代表人

　　黄珮玟获任港铁公司(00066)运输及房屋局副秘书长等职务

　　太古A(00019)及太古B(00087)：马天伟将出任太古公司财务董事

　　【大行评级】

　　中银国际：予小米(01810)“买入”评级四季度及明年智能手机市场前景仍乐观

　　汇丰环球：升大快活(0052.HK)目标价至20港元维持持有评级

　　里昂：首予药明巨诺-B(2126.HK)“买入”评级目标价35港元

　　大和：升中升控股(0881.HK)目标价至61港元重申跑赢大市评级

　　【市场观点】

　　上投摩根基金认为，沪港AH溢价指数为过去10年较高水平。随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象，股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股，有望跟随经济复苏的脚步，越来越受到全球资金的青睐。而随着疫情逐渐平缓，相信会进一步助推港股估值的向上修复。

　　国信证券给予恒生指数2021年36000-37000点的目标区间。当下，周期上游包括有色金属、煤炭、原油、大金融板块正在估值修复，伴随全球经济的回暖与大宗商品的上涨，以及市场的活跃，这些板块2021年的机会贯穿始终；周期中下游的房地产、汽车、家电、餐饮/旅游、造纸、纺织服装、教育、机械目前布局正当时，它们在21年上半年继续保持强势，待明年二季度之后，PPI的上升将逐渐导致它们的利润受到挤压，下半年中游板块吸引力变弱；互联网、云计算/SAAS、芯片、消费电子目前估值较高，调整是为了展示出更好的性价比。

　　德邦基金认为，当前港股市场对资金的吸引力已开始体现，明年伴随基本面向好，“新经济”投资标的增加，港股估值仍有抬升空间。

　　瑞银财富认为，新冠疫苗有机会面世、环球及中国经济复苏、财政刺激及极低利率等持续对资产价格构成支持，但MSCI香港指数自三季度至今反弹逾10%，已经体现不少利多因素，估值水平不算吸引。当前港股远期市盈率略高于5年平均值，市净率则接近5年平均值。估计MSCI香港指数明年盈利增长强劲反弹21%，意味2019至2022年间每股盈利年增长预期5%至6%。但基于基本面缺乏亮点，限制了估值显著走高，港股明年预计将温和上涨8%至10%。

　　招商基金指出，目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。在外围不确定因素逐步落地后，国内经济渐进复苏是接下来的投资主线。从中长期的角度来看， 在“弱美元、稳人民币”趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显，长期看好港股市场具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。

　　高盛预计，新冠肺炎疫苗有望短期内面世、中国经济料可大幅反弹以及“十四五”规划带来的新机遇等多项利好因素涌现，看好明年中资股表现，估计2021年中资企业盈利增长达20%，维持对H股“增持”评级。预测恒指明年底目标为29700点，较现价有12%潜在升幅。

　　银华沪港深增长基金经理周大鹏表示，港股市场当下估值水平在全球主流资本市场中最低，且在不断引进代表内地经济新方向的互联网、科技、医药龙头公司到香港上市，因此，维持对港股市场的乐观判断，香港市场依然是全球范围内性价比较好的投资选择。

　　摩根士丹利发表报告表示，将港股评级调高至“增持”，明年底目标价亦调升至28700点，国指目标价亦升至11400点。继续看好中国及日本股市前景，预期中国股市会继续跑赢大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互联网、非必需消费品、原材料及工业股，予该行业“增持”，亦调高医疗保健股至“增持”；能源及金融股则维持“减持”；下调科技硬件及半导体股至“与大市同步”。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，2021年港股将迎来久违的指数牛市。经济复苏、价值重估，有利于目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数；港股性价比好于A股和美股。港股恒生指数和恒生国指正发生脱胎换骨的进化。随着指数编制规则的改变，预计恒生指数的行业市值结构在三年内将可堪比标普500指数。投资策略方面，应该遵循“价值重估、成长驱动，做多中国、港股更佳”。

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春维持港股在接下来12个月的时间之内有望出现盈利修复驱动的上涨行情判断不变。结构上，重点关注低估值而且存在补涨动能的金融板块，如银行和保险等。其它受益于经济复苏、人民币升值的部分周期及消费板块也值得重点关注，例如造纸、汽车及零售板块。

（文章来源：东方财富研究中心）

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