中泰证券发布研究报告，首次覆盖保利物业并给予其“买入”评级。

　　报告指出，物管行业具有稳健的现金流、可持续的盈利、脱离经济周期的特点。从行业规模看，2018年中国物管行业面积为211亿㎡，物管行业或将保持高速增长；物管行业市场化带来收费提升及科技赋能形成降本增效，有望一定程度上提升物业行业的毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】；在“互联网++”时代，物业行业所面对的社区增值服务价值潜力极具想象空间；物业服务价值逐渐被社会认可。

　　保利物业是具有央企背景的物业管理运营商，综合实力优异。截止2020年6月30日，公司签约面积4.93亿㎡，在管面积3.17亿㎡。保利物业就在发展中，收入和利润保持高速增长，业务规模快速扩张，2016-2019年收入和净利润年复合增速分别为32.5%和48.8%。其作为地产龙头发展稳健，增值服务高速增长。

　　此外，报告提及保利物业提出的“大物业”战略，城镇公共服务独具特色，竞争优势显著。其在公共服务领域模式创新，西塘古镇【西塘古镇属浙江省嘉兴市嘉善县，地处江浙沪三省市交界处，地理位置优越。】等标杆项目示范性强，镇兴中国品牌影响力【品牌影响力是指品牌开拓市场、占领市场、并获得利润的能力。】大，有望实现全国的快速扩张，作为全国公共物业龙头，“大物业”战略未来可期，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　中泰证券预测保利物业2020-2022年的营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】分别为77.82/101.16/128.76亿元，分别同比增长30.41%/30.00%/27.29%，EPS分别为1.17/1.77/2.29元。但仍需注意关联方交付进度不及预期，外拓【外拓：指笔意开展。】进度不及预期，社区增值服务发展不及预期，行业空间测算偏差超预期的风险。

（文章来源：乐居财经）

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