9月25日，三大指数全天缩量震荡，个股跌多涨少，两市成交不足6000亿元，市场赚钱效应较差。板块快速轮动，节前资金以观望为主。

　　北向资金全天净流出12.91亿元，较上日的流出逾百亿显著减少。其中沪股通净流出10.69亿元，深股通净流出2.22亿元。

　　回顾本周，北向资金已连续五日净流出，前四天分别流出64.96亿元、20.01亿元、27.54亿元和121.67亿元，全周合计净流出247.09亿元。

　　本周北向资金持续净流出，投资者“持币过节”意味渐浓。结合历史表现，这并非今年特有。2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显，主要为了会比长假期间的不确定性。

　　越声理财认为，这是正常的避险行为，未必是中期不看好A股市场，如节后市场出现反弹，这部分避险资金还是会回补仓位重新进场。

　　个股方面，贵州茅台再遭净卖出6.98亿元居首，本周被连续5天减持，累计被净卖出34.31亿元；药明康德遭净卖出4.19亿元；新能源车产业链获外资逆势加仓，亿纬锂能和比亚迪分别获净买入逾3亿元。

（文章来源：21世纪经济报道）

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