近日，银行板块深幅调整，银行ETF【ETF，是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。】份额增速放缓。尽管行业板块短期调整，中小银行“上市潮”热度不减。年内已有四家银行成功过会，目前还有15家中小银行正在IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】候场。业内人士指出，中小银行上市有助于以直接融资的方式补充核心一级资本，同时进一步完善治理体系。

　　银行板块年内跌幅近4%

　　数据显示，今年前三季度，申万二级银行业指数相比年初下跌12.52%。四季度，银行股迎来修复行情，最近一周则进入回调阶段，截至12月16日收盘，银行板块下跌0.19%，板块内超半数个股收跌。今年以来，申万二级银行业指数相比年初下跌3.76%，23家上市银行股价相比年初下跌10%以上。不过，年内唯一一家新上市的银行厦门银行【厦门银行是厦门银行股份有限公司的简称，其前身为成立于1996年11月的厦门市商业银行。】，股价累计上涨近24%。

　　随着近期回调，银行板块资金也有所回撤。一方面，银行ETF份额增速显著放缓，截至12月16日，银行ETF份额与12月初相比增幅为11.09%，但相比8日仅增长1.51%。与此同时，北向资金针对银行板块的周内净流出额也达到10.44亿元。

　　对于银行股近期调整，有机构表示，短期来看银行板块部分优质个股估值已达阶段性高位。中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】研报指出，当前宏观经济环境改善，银行经营基本面环境平稳。10月以来银行板块投资受益于基本面改善及市场风格，但部分优质个股估值达到阶段性高位，年底前市场表现主要依据市场风格。

　　中信建投【中信建投证券研究发展部，以“引领专业投资，研究创造价值”为服务理念，为客户及公司各项业务提供研究支持。】银行业首席分析师杨荣同样表示，优质银行股估值已经基本上合理，估值溢价难以出现大幅回升，优质银行股出现调整。另一方面，随着系统重要性银行评估办法出台，央行扩大初始名单，股份制银行和大行都将正式成为D-SIBs【中国科学院上海生命科学研究院英文名称的简称。】，也将有附加资本的要求。而再融资【再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。】摊薄EPS，对现有股东利益构成负面影响。不过，他指出，系统重要性银行评估将提升核心一级资本充足率，对行业中长期影响积极正面。

　　中小银行“上市潮”热度不减

　　尽管银行板块面临短期调整，中小银行“上市潮”热度不减。12月10日，曾经的新三板“盈利王”齐鲁银行【齐鲁银行，原名济南市商业银行，总部设在山东省济南市，在济南市原16家城市信用社和1家城信社联社的基础上组建济南城市合作银行。】成功通过证监会发审会【发审会（Issuance Appraisal Committee）全称“股票发行审核委员会”，属于中国证券监督管理委员会管理的一个部门、主要负责股票发行审核工作。】，这也是首家由新三板转板成功的银行。在此之前，厦门银行、重庆银行【重庆银行成立于2007年9月19日，前身是1996年成立的重庆市商业银行股份有限公司。】、上海农商行【上海农村商业银行简称上海农商银行。】A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】IPO分别于7月16日、8月27日和11月26日成功过会，其中厦门银行已实现上市。

　　证监会最新披露信息，截至目前，除已通过发审会银行外，在A股IPO排队候场银行仍有15家，且全部为地方性中小银行。其中，湖州银行【湖州银行是中国浙江省湖州市的一家区域性股份制商业银行。】、广州银行【广州银行是由广州市政府控股的股份制商业银行，其前身为在46家城市信用合作社的基础上组建的广州城市合作银行，成立于1996年9月17日。】和重庆三峡银行【重庆三峡银行股份有限公司是经中国银监会批准，于2008年2月在原万州商业银行基础上重组而成的股份制商业银行。】审核状态为“已反馈”。兰州银行【兰州市商业银行成立于1997年6月29日，是甘肃省第一家有法人地位的地方性新型股份制商业银行。】、大丰农商行、昆山农商行【 此条目暂无内容，欢迎您参与编辑，享受分享知识的乐趣。】、马鞍山农商行、东莞银行【东莞银行股份有限公司是1999年9月23日经中国人民银行批准，在广东省工商行政管理局登记注册的股份制商业银行。】、广州农商行、南海农商行、顺德农商行、瑞丰银行【瑞丰银行是一家经中国银行业监督管理委员会批准，由辖内自然人、农村工商户、企业法人和其他经济组织自愿入股组成的股份有限公司，成立于2011年1月18日，前身是绍兴县农村合作银行。】、厦门农商行、药都农商行、海安农商行状态均为预披露更新。

　　在业内人士看来，中小银行上市有助于以直接融资的方式补充核心一级资本，同时进一步完善治理体系。交通银行金融研究中心高级研究员武雯【武雯，女，副主任医师，中华医学会陕西省肾病学学会委员，1989年毕业于西安医科大学医疗系并获医学学士学位，从事肾病内分泌工作10余，曾在北京医科大学附属第一医院进修肾病专业1年，2003年参加中国驻苏丹医疗队，在当地受到一致好评。】表示，中小银行上市除了以上市直接融资方式充实资本，增加股东的资产流动性外，上市需要进行的股份制改革，也有助于理清公司的产权关系和管理关系，从而向现代化商业银行靠拢。

　　光大证券研究所金融业首席分析师王一峰在接受《经济参考报》记者采访时指出，银行上市可以很好地补充核心一级资本，这对于核心一级资本较为稀缺的中小银行而言无疑是最直接的支持。他同时强调，银行上市融资要综合考虑市场环境、市场资金供求、发行审批节奏等因素。在相对偏强的市况下上市，有利于避免开盘即破发、估值过低的问题。

　　对于上市后银行的估值问题，机构表示，长期仍看好由业绩回暖带来的估值提升。平安证券认为，考虑到今年各家银行均大幅提升了信贷成本以夯实拨备，关注2021年信贷成本释放所带来的业绩弹性，预计2021年上市银行净利润增速将回升至6.3%。

　　中金公司指出，目前银行处于未来五个季度业绩V型反转的起点，处于风险溢价因素反转的起点，处于估值仓位反转的起点。“宏观经济复苏趋势明确，流动性环境亦有利于银行业绩表现。”

　　中银证券表示，近期公布的经济数据显示实体经济正稳步复苏，利好银行资产质量改善，而伴随经济复苏货币政策的边际收敛则有助于缓释息差压力。随着国内经济形势逐步转好，银行板块后续季度配置意愿有望提升。

（文章来源：经济参考报）

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