为啥看好：

• 　　大摩：苹果可能会给特斯拉带来「十分强大」的竞争压力

　　此前路透社【路透社（Reuters，LSE：RTR，NASDAQ: RTRSY）是世界上最早创办的通讯社之一，也是目前英国最大的通讯社和西方四大通讯社之一。】援引消息人士报道，$苹果(AAPL.US【US是United States of America即美利坚共和国的简称，也可以是美国的山姆大叔，还含有我们的意思。】)$计划最早在2024年前推出苹果自研乘用车。摩根士丹利【摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS），财经界俗称“大摩”，是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，目前在全球27个国家的600多个城市有代表处，雇员总数达5万多人。】分析师Adam Jonas【JONAS是Disney频道的原创电视剧，一共两季（第二季更名为JONAS L.A.），由美国当红流行摇滚乐队乔纳斯兄弟（Jonas Brothers）主演。】表示，该行汽车、科技和硬件领域的研究团队长期以来就一直预计，苹果早有一天会自行设计和生产汽车。此外，团队一直以来还认为，相比于传统车企，以苹果为代表的科技巨头会给$特斯拉(TSLA.US)$带来「更为严峻的挑战」。Jonas补充道，近期关于造车的相关消息沉寂了一段时间，但昨日苹果造车的「泰坦计划」又再爆出，可能会再引起资本、人才的注意，并最终引起市场份额的激烈争夺，而目前各电动车厂家的竞争仍处于早期阶段。

• 　　RBC:自动驾驶和电动汽车将「大大扩展」苹果的整个潜在市场

　　加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)写道，苹果造车的消息，「预示着股东将获得苹果的创新优势」，这对长期的获利潜力是积极的。

　　他补充说，自动驾驶和电动汽车将「大大扩展」公司的整个潜在市场。

　　该分析师维持苹果买入评级【买入评级是指通过对发行公司的财务潜力和治理能力进行评价从而对有升值可能的公司股票给予适合买入程度的评级行为。】，目标价为132美元。

• 　　Baird:汽车是个价值数万亿美元的市场，是个「巨大的长期全球机遇」

　　Baird分析师威廉·鲍尔(William Power)周二在一份报告中写道，汽车是个价值数万亿美元的市场，是个「巨大的长期全球机遇」。

　　他还援引该公司的预测称，特斯拉今年的收入可能增长40%，达到422亿美元，这表明苹果品牌的汽车可能会出现这种情况。苹果公布2020财年营收为2745.1亿美元，毛利率【毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。】约为38%。

　　为啥怀疑：

• 　　花旗：对苹果造车计划「相当存疑」，特斯拉为最直接竞争对手

　　花旗分析师Jim Suva表示「相当怀疑」苹果是否真的会生产汽车。

　　他表示，因为汽车行业【汽车行业，一般是指其汽车产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。】的利润率相比苹果主业要低得多，所以最终结果可能是苹果将其OS更加深入推进至消费者和企业市场。

　　花旗认为，苹果的潜在供应商包括Aptiv， Magna【Magna International Inc.麦格纳国际 麦格纳国际总部位于加拿大安大略省，为世界第三大汽车零部件供应商，财富500强企业之一，2007年全球销售额228亿美金。】和Veoneer，最有可能达成合作的是Magna，而花旗的相关报告中也提到了苹果与Magna的谈判。

　　Suva补充道，目前来说，特斯拉将是苹果最直接的竞争对手，而$福特汽车(F.US)$和$通用汽车【通用汽车公司（GM），1908年9月16日成立，是全球最大的汽车公司，成为全球汽车业的领导者已有77年的历史。】(GM.US)$在初期竞争性不会太高，因为后两者的主要赛道在皮卡和SUV【SUV的全称是Sport Utility Vehicle，中文意思是运动型多用途汽车。】市场。

• 　　巴伦：世界需要更好的技术，但不需要另一家汽车制造商

　　汽车属于资本密集型行业。过去十年，年销量1100万辆的大众汽车【大众汽车（德语：Volkswagen）是一家总部位于德国沃尔夫斯堡的汽车制造公司，也是世界四大汽车生产商之一的大众集团的核心企业。】在厂房和设备上花费了近1800亿美元。而造电子设备的苹果在设备开支上仅花费了大约1000亿美元。汽车行业规模庞大，需要大量资金和制造规模才能成功。

　　汽车利润太低，估值更低。大众汽车造了那么多年车，现在经营利润率仅7%，苹果经营利润率高达28%。高投入、低毛利，股东能愿意？另一方面是估值问题。大众汽车过去十年的估值稳定在6.3倍PE，而苹果是18倍PE。

　　造车跟造手机不一样。更重要的是，制造汽车很难。造手机虽然也很困难，但苹果能够将手机组装外包出去。一部手机的零售价是1000美元，一辆汽车的零售价是3万美元。保修、质量和可靠性要求完全不同。

　　汽车差异化较难，成本是关键。功能上的差异化并不足以成就一家伟大的汽车公司。任何人都可以从供应链中采购自动驾驶和电池。以低成本组装一辆高质量的汽车是汽车公司成功的关键。

• 　　Evercore ISI:汽车制造业是「低利润，资本密集型业务」

　　Evercore分析师阿米特·达里亚纳尼(Amit Daryanani)也怀疑苹果是否会进入低利润率、资本密集型的汽车业务。

　　但他表示，如果该公司成功发明了电池或在自动驾驶技术方面取得突破，可能会让这个项目变得物有所值。他写道：「如果苹果在汽车电池方面取得突破，这可能会成为最终推进生产的动力，因为电池成本是电动汽车大规模普及的主要障碍之一。」

　　Daryanani重申了他对苹果股票的跑赢大市评级，目标价为135美元。他对iPhone 12升级周期以及通过服务和可穿戴设备的安装基础货币化的苹果股票持乐观态度。

（文章来源：金十数据）

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