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今年以来,权益市场上行提振转债市场,可转债基金年内业绩表现远超其他债券基金。
在业内人士看来,预计市场上仍将演绎低风险资产向偏高风险资产配置转移趋势,对国内权益市场可乐观一些。经过调整的转债估值已回到正常水平,该类资产的机会值得重视。
受权益市场调整影响,过去一个月,可转债基金累计净值跌幅超过4%,表现弱于其他类型债基。但从年内来看,可转债基金表现依然占优。
统计显示,截至10月16日,中证转债指数今年以来累计涨幅达到5.32%,可转债基金年内收益远远领先于其他类型基金。具体来看,在有数据统计的可转债基金中,年内收益率超过10%的接近30只,有6只期内收益率超过20%。
其中,鹏华可转债今年以来累计净值涨幅达到29.18%,中银转债增强年内累计净值涨幅为25.82%,南方昌元可转债年内净值涨幅为24.44%。此外,华夏可转债增强、广发可转债、国泰可转债年内收益均超过了20%。另外,还有博时转债增强、南方希元可转债、长盛可转债、富国可转债、华商可转债、农银汇理可转债、工银瑞信可转债、汇添富可转债等年内收益率超过了15%。
有业内人士表示,当前权益资产相对固收类资产仍然占优,预计市场上仍将演绎低风险资产向偏高风险资产配置转移的趋势。经过前期调整后,转债估值已回到正常水平,绝对价格水平也不高,转债发行端在逐渐友好,一批相对优质的主体正在填补市场,未来转债可供投资选择的空间也较为可观,值得重视该类资产的机会。
国泰可转债基金经理刘波表示,中国经济正处于周期性复苏的过程中,货币政策可能由中性偏松到中性状态过渡;同时,国内的财政政策和行业政策可能会更加积极有为,市场的风险偏好可能会有所提升。因此仍然看好可转债市场,聚焦价值成长型企业所发行的可转债仍然是核心投资策略。“‘价值’保证了可转债的‘债性’;‘成长’提高了可转债的‘股性’。”
广发可转债基金经理吴敌表示,下半年转债有望继续受益于正股带来的机会,可继续深入挖掘成长板块的个股,以基本面优质的股性转债为主。
华商可转债基金经理张永志表示,在当前时间点上,相对而言更看好权益市场,可以借道可转债参与权益市场。他认为,目前来看,未来国内货币政策或还是维稳为主的状态,对于市场,尤其转债市场的影响,反而可能没有那么悲观,可能还相对偏乐观。
“回顾A股十几年历史走势来看,经济企稳回升的情况下,货币政策基本都会出现环比收紧,在这样的阶段,权益市场整体表现实际并不悲观,顺周期板块表现较好。转债市场中,转债指数中顺周期板块占比较高,尤其是以银行为代表的品种。如果看转债指数,整体上受益于宏观经济好转、流动性短期边际收紧的情况。”张永志表示。
一位基金经理认为,一旦偏股型转债的向上弹性恢复,性价比不弱于股票,可转债的特性更适合布局金融周期估值修复行情。
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(文章来源:中国基金报)
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