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进入四季度,银行负债端压力呈上升势头,这从银行同业存单发行规模和利率可见端倪。11月3日,北京商报记者根据Wind统计发现,银行业10月实际发行的同业存单规模为19050.80亿元,较9月增长10.43%,加权平均票面利率3.0627%,较9月增长约0.16个百分点,单月票面利率创年内新高。
国有银行加大同业存单发行力度是助推10月银行同业存单规模环比增长的主因。Wind数据显示,截至10月31日,国有银行10月同业存单实际发行规模达4441.80亿元,较9月环比增长118.87%,在单月发行总规模中占比23.32%;股份制行实际发行规模较9月微降至7877.50亿元,在单月发行总规模中占比41.35%,城商行实际发行规模较9月微降至5246.20亿元,在单月发行总规模中占比27.54%,其余类型银行发行规模占比较低。
分析人士普遍认为,压降结构性存款的监管要求加剧了银行、尤其是国有行、股份制行等大行负债端压力,使其对同业存单的发行需求持续增长。光大银行金融市场部分析师周茂华表示,国内银行同业存单发行规模持续增长,主要还是受负债压力增大影响,今年三、四季度,国内生产生活加快复苏,银行信贷供需两旺,同时,结构性存款压降等监管因素也在一定程度上加大商业银行负债压力。
规模增长的同时,存单发行利率也在一路攀升。今年5月以来,银行同业存单发行利率触底回升,由5月的1.73%逐月增长至10月的3.06%,增幅超1.33个百分点。及至10月底,一向融资成本较低的国有大行中,中国银行、交通银行10月28日发行的一年期同业存单利率已经突破3.2%,较两周前的利率提高近0.2个百分点。
邮储银行研究员娄飞鹏表示,10月以来,同业存单到期量较多,银行续作压力较大,促使发行利率走高。Wind数据显示,银行同业存单到期高峰期贯穿今年整个第四季度,10月、11月、12月同业存单到期规模分别为1.90万亿元、1.85万亿元、1.63万亿元,在今年全年到期量中占比接近30%。明年1月,到期规模将降至0.9万亿元。
周茂华则表示,同业存单利率上升主要是由于供需压力与资金面宽松度收敛。一方面,银行负债压力较大,同业存单到期压力也较大,加上季节性等扰动因素共振,加剧同业存单发行利率上行压力;另一方面,专项债券发行放量,国内货币政策逐步回归常态,资金面收敛,货币市场利率与国债基准利率中枢明显抬升。
但对于同业存单发行利率走势,市场观点存在一定分歧。万联证券研究报告指出,考虑到未来两个月仅3.5万亿的同业存单到期规模,部分银行负债端压力不减,预计银行资金利率短期内还将维持在高位区间。
周茂华也认为,未来两个月,银行负债压力、同业存单到期高峰可能继续对同业存单利率构成压力。但他也指出,考虑到国内债券发行高峰期基本已经过去,结构性存款压降也接近尾声,加之年底央行将综合考虑跨季(年)等扰动因素,采取多种政策工具进行对冲,确保资金面保持平稳,预计未来两个月同业存单利率上升空间有限。
娄飞鹏则表示,对于目前来看,同业存单发行利率处于高位,后续随着MLF(中期借贷便利)续作、财政存款增加,流动性环境改善,以及银行压降结构性存款压力减小,银行负债端压力会有所缓解,从而对同业存单的依赖降低,预计年内同业存单发行利率难以大幅上行,甚至是会有下行压力。
(文章来源:北京商报)
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