在冬季市场启动后，氮磷钾三大原料持续拉涨，其中磷肥以及钾肥的涨幅均较为明显，从低端价位到目前市场价格，涨幅均在300元/吨以上的水平。进入11月份之后，国内钾肥市场价格仍在继续拉涨，但从市场的新单成交来看，交投陷入僵持，钾肥能否打破僵局，继续上行？

　　首先，来看一下目前国内氯化钾的市场价格，货源较为紧张的是港口62%白粉钾，港口目前报价多在2150元/吨，但下游对此价格的接受度相对一般；盐湖供应亦相对紧缺，60%晶市场到站价格在1950-1980元/吨，发运较为艰难，各区域到货量有限。

图1 国内氯化钾市场价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　从九月份国内氯化钾价格开始持续走高，主要在于国内港口62%白粉钾的货源开始逐渐紧缩，且加之国际主要的白粉供应商加钾表示今年将不进行可选量的发运，在执行完大合同后，后续加钾的可选量货源将不对国内的供应。虽然9月份国内氯化钾市场并不具备强有力的上行支撑，但在大型贸易商的齐齐控制货源销售量的情况下，氯化钾价格从进口的62%白粉钾开始拉涨。在经过两个月的持续拉涨，进口钾带动国产钾价格走高，下游大型工厂多在相对较低的价位下进行了一定量的原料的储备。但进入11月之后，国内氯化钾的价格涨至相对高位，且复合肥冬季肥出台的价格涨幅并不明显，因此在高价位下，工厂对氯化钾的持续采购逐渐转淡。

　　然而，国产氯化钾在10月份进入了持续发运紧张的状态，虽然国产装置生产相对稳定，但厂内并无成品库存，基本保持随产随销的状态，每日的生产商尚不足以达到正常发运量的水平，无论是下游工厂采购还是国产钾的贸易商均急于发货，国产钾的价格亦是水涨船高。且今年仍有消息称，盐湖钾肥提前进入冬季检修的状态，届时货源的发运量将进一步缩减，因此接下来的11月以及12月份仍是国产钾的“高光”时期。目前盐湖60%晶市场价格多在1950—980元/吨，高端价位甚至已经突破了盐湖的官方报价，足以证明国产货源的供应紧张程度。

表国内港口氯化钾库存对比

　　单位：万吨

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　　综合而言，港口虽然进口钾港存量仍在342万吨(烟台港口包含10万吨硫酸钾镁肥)左右的水平，但除去150万吨的国储量，港口可售的货源量仅在180万吨。国产钾的供应持续紧张，因此在接下来的第二波原料储备以及2021年大合同签订前的钾肥供应，均呈现了货紧的状态，故而价格仍有继续走高的趋势，但预计拉涨的幅度有限。

图2 国内硫酸钾工厂开工走势图

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　　另外，再来看一下硫酸钾的市场走势。从硫酸钾的装置开工来看，曼海姆硫酸钾装置开工率持续较高，基本保持在7-8成左右的水平，而资源型硫酸钾工厂的开工是随着九月份国投罗钾的装置复产才开始回升。因资源型硫酸钾工厂的生产量相对有限，且多已经提前预售，接下来的四季度主要以前期订单发运以及烟草肥供应为主。

　　然而加工型曼海姆硫酸钾工厂在主要原料氯化钾价格持续拉涨的情况下，生产成本压力不断增大。虽然氯化钾从9月份就开始持续拉涨，但因硫酸钾供应量的相对充足，硫酸钾价格迟迟未能跟随氯化钾走高。但近期在氯化钾价格达到相对高度，且货源供应持续紧张的情况下，硫酸钾价格开始不断回调。目前曼海姆52%粉硫酸钾的出厂价格多在2550-2750元/吨，东北区域价格相对偏低，南方区域价格略高。从传统市场来说，秋季结束，冬季启动前，硫酸钾工厂多处于淡季增加库存的状态，但今年在厂家持续灵活接单的情况下，大厂内库存量均处于低位，故而硫酸钾价格亦具备了小幅拉涨的条件。

　　综合而言，如果氯化钾价格持续较高，相对应的仍将促进硫酸钾价格的小幅调涨，但硫酸钾市场的价格走势幅度并不大，主要以稳出货为主。

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