民用气及工业气同为炼油过程副产品，在无特殊市场因素影响下，大多保持同向趋势，而近几年随着部分精细化工出现，用途进一步细化，在下游需求应用方面发生明显变化，工业气表现为受原油以及下游油市影响更甚。

　　近期，山东醚后碳四似乎已摆脱低迷走势，近两日来大涨，部分企业单日涨幅高达百元/吨，据中宇资讯统计，截至11月11日，山东醚后碳四均价在3119元/吨，已重回三千上方，主流成交价在3050-3170元/吨附近，成交重心偏向高价。从图中可以看出，去年同期醚后碳四亦从此时开始出现转机，主要是由于上下游企业装置运行平稳，且深加工企业利润良好， 下游加工热情高，对原料刚需稳定，从而带动原料市场不断上涨。而今年主要得益于原油方面的支撑，11月9日原油涨势强劲。美国WTI原油12月期货收涨3.15美元，涨幅8.48%，报40.29美元/桶，上周美油累计收涨3.77%；11月10日国际原油延续涨势。美国WTI原油12月期货收涨1.07美元，涨幅2.65%，报41.36美元/桶；布伦特原油1月期货收涨1.21美元，涨幅2.85%，报43.61美元/桶。接连两日原油的大幅上涨对汽柴油品以及烷基化市场提振，下游油品有所好转同样作用于碳四市场的交投转好。因此醚后碳四价格上涨可观。

　　从深加工利润方面来看，2020年由于原料气低价支撑，下游烷基化及异构化利润表现尚可，近期远原料气表现先跌而后反弹，高成本下深加工利润开始缩窄，原油支撑下，油品及烷基化油市场均有不同程度走高，但明显上涨不足。截至11月11日，据中宇资讯统计，烷基化理装置利润在0.625元/吨，异构化装置理论利润在79元/吨。由此可见，原料气成本的走高与油品及调油原料市场走高幅度有较大价差。目前山东地区烷基化装置开工率在34.01%，整体来看较前期有所提高。

　　后市来看，在目前的油价下，高成本项目很难看到石油产量增加。由于投资减少，存在供应紧张的风险。且目前美国大选结果拜登当选都对原油方面提供有利上行支撑，但由于公共卫生事件的影响仍在，新研制疫苗何时面市目前仍未可知，原油方面仍存悬念，下游需求方面，终端油品市场及调油原料市场难有持续利好，价格推涨乏力，烷基化等深加工利润方面仍受牵制，高成本下或打压企业积极性。同时需求面利空仍在，上下游业者均持谨慎心态。短线来看，目前碳四市场难以摆脱涨跌震荡调整局势，若消息面有重大利好支撑，醚后碳四或延续坚挺，交投重心提升。

（文章来源：中宇资讯）

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