为维护银行体系流动性合理充裕，央行23日以利率招标方式开展了400亿元逆回购【逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。】操作。另外，周一还有500亿元中央国库现金定存【国库现金定存，以财政部、中国人民银行为主体，定于2011年1月25日上午通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行 2011年中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标。】到期。

　　周一资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行12bp报1.839%，7天期下行3.5bp报2.193%，14天期上行12.7bp报2.773%，1个月期上行0.1bp报2.703%。

　　数据显示，本周(11月23日至27日)公开市场累计有3000亿元的逆回购到期，其中周一无逆回购到期，周二至周五分别将有500亿元、1000亿元、700亿元、800亿元到期。

　　事实上，11月份以来，央行在公开市场操作【公开市场操作（公开市场业务）是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。】频繁。本月的17个工作日中，央行在13个工作日都进行了逆回购操作，累计投放金额12100亿元，同期逆回购到期资金13800亿元，实现净回笼【净回笼亦称“回笼差额”，是“货币净投放“的对称，指货币回笼大于货币投放的差额。】1700亿元。

　　11月16日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了8000亿元中期借贷便利【中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF）。】(MLF【MLF(Medium-termLendingFacility中期借贷便利),由人民银行2014年9月创设的新的货币政策工具。】)操作，含对11月5日到期的4000亿元与16日到期的2000亿元MLF的续作，此次实现净投放2000亿元。中标利率为2.95%，与9月持平，符合市场预期。

　　不过，无论是逆回购操作还是MLF操作，8月份以来一直维持不变，由此近几个月的贷款市场报价利率(LPR)也一直“原地踏步”。央行副行长刘国强在11月初举行的国务院政策例行吹风会上表示，当前国内经济复苏态势良好，央行的政策利率和LPR均保持稳定，企业贷款利率持续下行，并处于历史较低水平。随着LPR改革，货币政策传导机制进一步顺畅，1.5万亿元的让利目标今年是可以完成的。

　　在月初的政策吹风会上，央行表示，下一阶段稳健的货币政策将更加灵活适度、精准导向，根据形势变化和市场需求及时调节政策力度、节奏和重点。一方面，特殊时期出台的政策将适时适度调整，另一方面，对于需要长期支持的领域进一步加大政策支持力度。此外，还要避免出现“政策悬崖”，防止政策突然中断带来意外冲击。

　　东吴证券研报认为，下一阶段，央行将坚持稳健的货币政策更加灵活适度，精准导向，构建金融支持实体经济的体制机制，继续强化对实体经济的金融支持。

（文章来源：经济参考报）

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