2020年是CTA【中检华纳质量技术中心暨中国质量检验联盟（China Testing Alliance）简称CTA，是在国家质量监督检验检疫总局的支持下，为适应我国加入WTO的需要，由多家国家重点省、市产品质量监督检验】策略的大年，国内市场受宏观环境和基本面变化的影响走出了比较大的行情，很多私募CTA策略也在今年取得了比较好的成绩。具体到品种，市场人士表示，受猪周期产能释放、拉尼娜现象【拉尼娜是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象（与厄尔尼诺现象正好相反），是热带海洋和大气共同作用的产物。】、主产区干旱等因素的叠加影响，玉米、豆粕【豆粕是大豆提取豆油后得到的一种副产品。】等农产品今年下半年走出了趋势性上涨行情，受到市场参与者的广泛关注。

　　当前，农产品市场【市场细分是农产品买方市场的必然产物 　　我国农产品市场处于超饱和状态改革开放以来，我国农业综合生产能力大大提高，市场上农产品琳琅满目，品种繁多，显示出一片繁荣的景象，农产品全面供过于求的局面已形成，出】的关注焦点仍在拉尼娜现象的形成及其带来的影响。据介绍，有机构此前预测，拉尼娜现象有92%的概率会从2020年12月持续到2021年2月，75%的概率持续到2021年1—3月，59%的概率持续到2021年2—4月，42%的概率持续到3—5月。预计本次拉尼娜将达到中等强度，或将超过2017—2018年，是2011年冬季以来较强的一次拉尼娜。

　　厄尔尼诺和拉尼娜现象或将交替出现，市场研究认为今年冬季大概率会出现拉尼娜现象。在出现拉尼娜的年份，南美大豆单产大概率会同比下滑。从近20年出现拉尼娜的年份来看，阿根廷【阿根廷共和国是位于南美洲南部的一个由23个省和联邦首都（布宜诺斯艾利斯）组成的总统制联邦共和制国家，与智利、玻利维亚、巴拉圭、巴西、乌拉圭等国相接壤，东南面向大西洋。】产量受到的冲击更明显，产量绝对量下滑900万—1780万吨。目前南美种植进度基本正常，前期干旱地区进度追赶较快，市场有反映出苗差的情况。

　　拉尼娜对大豆的种植和单产有较大影响，美豆价格也随着拉尼娜现象的出现而上涨。但国内大豆减产与拉尼娜现象并无明显逻辑关系。我国玉米种植区主要集中在黄淮海及东北地区【东北地区，是中国的一个地理文化大区和经济大区，不是行政区；“东北”一词，最早发见于《周礼·职方氏》。】，受拉尼娜现象影响较小。此外，拉尼娜对玉米价格会产生较大影响，强度较大的拉尼娜现象均会带来玉米价格的大幅上涨，而且涨价与拉尼娜现象同步结束。

　　受拉尼娜影响，玉米供需缺口加大。玉米产量受天气的影响而下降，明年玉米播种将会推迟。2020—2021年度我国玉米产量2.60亿吨，国内消费量2.79亿吨，期末库存1.89亿吨，库消比67.7%，较2019—2020年度下降4.8个百分点。据国家粮油信息中心【国家粮油信息中心是国家粮食局直属事业单位，其职能是：为国家粮食宏观管理和全国粮食流通提供粮油市场信息服务。】预计，2020—2021年我国玉米供需缺口2454万吨，需进一步消耗库存，玉米供需缺口的持续扩大将支撑玉米价格上行。

　　豆粕方面，10月全国能繁母猪存栏3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%；全国生猪存栏3.87亿头，连续9个月增长，比去年同期增长27%。从总的产能来看，现在生猪存栏和母猪存栏已经恢复到正常年份的88%左右。按照这种趋势，最快到明年3月份全国生猪存栏就可以完全恢复正常，而且生猪行业产能仍在扩张中。

　　饲料需求稳定上升，特别是猪饲料增速快，豆粕需求确定增长。受拉尼娜的影响，2021年大豆产量下降，且南美大豆出口季节推迟，美豆价格抬高大豆成本，同时国内生猪存栏超预期恢复，豆粕需求旺盛，因此看好豆粕价格后期走势。

（文章来源：金投网）

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