截止12月2日收盘，天胶2105合约涨幅达到2.37%，是除去黑色以及白银的主力合约外，涨幅达到最高的能化品。短期市场走势相对偏强，究其上涨原因，主要有以下几个方面：

　　首先，进入12月全球天然橡胶【天然橡胶（NR）是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其成分中91%～94%是橡胶烃（顺-1，4-聚异戊二烯），其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。】处于高产期向减产期的过渡阶段，近期泰南【泰南位于马来半岛北部，是太平洋和印度洋之间的一个狭长地带，该地区南北长600多公里，东西最宽250公里，最窄处克拉地峡仅宽64公里，北接巴蜀府、缅甸，南邻马来西亚，东濒泰国湾、太平洋，西临安达曼海、印度洋，西北部与缅甸接壤，总面积70,715平方公里，占泰国总面积的13.78%。】14个府治出现刺盘孢菌引起的橡胶树【橡胶树，学名：Hevea brasiliensis （Willd. ex A. Juss.）Muell. Arg，大戟科橡胶树属植物， 原产于亚马孙森林。】落叶情况，受害面积达到35万7662莱，可导致橡胶树严重落叶从而影响到产量。由于天气等原因，造成当前泰国【泰王国（泰语：ราชอาณาจักรไทย，英语：Kingdom of Thailand），简称“泰国”（Thailand）。】南部、马来西亚【马来西亚（英语：Malaysia），简称大马。】及印尼多雨，原料产出有所影响，对短期价格走势有一定的推动作用。

　　其次，国内新注册的仓单数量和进口量的下滑再次推升了价格的上涨。截止11月27日，天然橡胶期货库存达到9.54万吨，月环比下滑56.85个百分点，较去年同期相比下滑42.98个百分点。截止2020年10月中国天然及合成橡胶(包含胶乳)进口量66.1万吨，环比下跌23.679%，同比上涨32.2%。

　　最后，下游及终端市场持续好转，给市场带来强有力支撑。国内轮胎市场从一季度末至二季度初的低点走出后，5月份开始轮胎外胎产量增速长期保值在正增长。9月份增速达到最高点至5.78%，产量位于(除去1-2月份累积值外的最高值)8156.1万条。10月份数据下滑3.8%至7846.2万条，但较去年同期增长15.2%。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期减少2.1%至6.61143亿条，较1-9月份的降幅收窄3.4%，说明市场对轮胎的前景较为乐观。

　　下半年以来，随着疫情有所遏制，海外市场需求不断增长，国内轮胎厂家出口订单逐步恢复。尤其是三季度以来，中国轮胎出口订单出现恢复性增长，开工率已位于年内高位。1-10月，中国橡胶轮胎累计出口量为510万吨，同比下降5.5%，较前9个月回升3个百分点。从轮胎出口条数看，前10个月，新的充气橡胶轮胎，累计出口38388万条，同比降幅为7.7%，较前9个月的11%的降幅收窄了3.3%，幅度相对明显。也进一步验证了轮胎出口好转推动了上游天胶价格的上涨。

　　根据中国汽车工业协会【中国汽车工业协会简称中汽协会（CAAM）是在中国境内从事汽车、摩托车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体，在平等、自愿基础上依法组成的全国性工业行业协会。】公布的数据显示，2020年1-10月，我国汽车累计销量已完成1969.9万辆，小幅下降4.7%，累计降幅呈逐月收窄趋势。10月份已经突破今年峰值，达到月销257.3万辆的规模，连续七个月增速保持正增长，甚至长达小半年时间处于10%以上。

　　据国家统计局【统计局是主管地区统计和国民经济核算工作的市政府组成部门。】公布的最新数据显示，2020年1-10月，汽车制造业实现利润同比增速比1-9月继续提升。1-10月，汽车制造业累计实现利润4211.5亿元，同比增长6.6%，增速比1-9月提升3.6个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的8.4%，形势总体向好。在疫情肆虐的2020年，我国汽车市场的发展远远超出了市场预期，提振了市场消费信心，更是为后续的发展带来了无限利好。

　　而且2020年11月18日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力。要稳定和扩大汽车消费。势必对后期的汽车市场的发展带来了强有力的保障。

　　综合来看，短期的众多利好堆积推动了天胶的大幅上涨。但是值得注意的是，11月份以来，部分地区出口业务船期紧张，货运费用大幅增加，对轮胎外贸有所影响，谨慎操作。

（文章来源：国元期货【国元期货有限责任公司成立于1998年9月28日，是经中国证监会批准设立的，是中国货业协会首批团体会员，郑州商品交易所理事单位，上海期货交易所技术委员会和大连商品交易所信息技术委员会成员单位，是上海期货交易所（会员号0238）、大连商品交易所（会员号0169号）、郑州商品交易所（会员号0139号）的正式会员，公司正在申请中国金融期货交易所交易结算会员资格。】）

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