2019年6月，我国第一家银行理财子公司——建信理财在深圳【深圳，简称“深”，别称“鹏城”，是中国四大一线城市之一，广东省省辖市、计划单列市、副省级市、国家区域中心城市、超大城市，国务院定位的全国经济中心城市和国际化城市、国家创新型城市、国际科技产业创新中心、全球海洋中心城市、国际性综合交通枢纽，中国三大全国性金融中心之一。】开业，拉开了资管行业新变局的帷幕。截至2020年12月2日，全国已有约20家银行理财子公司开业。

　　分析人士认为，银行理财子公司的设立，为银行理财市场打开了更为广阔的发展空间，有助于银行理财产品【银行理财产品是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。】覆盖更多普通投资者，也为资管行业和资本市场带来“新鲜血液”。

　　产品设计多点开花

　　中国银行业协会【中国银行业协会（英文：China Banking Association，缩写为CBA）成立于2000年，是由中华人民共和国境内注册的各商业银行、政策性银行自愿结成的非盈利性社会团体。】日前发布的《中国银行【中国银行（BANK OF CHINA，简称BOC，中行）经孙中山先生批准，于1912年2月5日正式成立。】业理财业务发展报告2020》称，理财子公司产品体系表现出三大特点：一是以固收类为主；二是初期主要通过FOF【FOF即Fund of Funds，通常被翻译为“基金中的基金”。】、MOM和私募股权【私募股权，即私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 。】等形式探索布局权益类投资；三是产品体系规划凸显差异化战略布局，充分发挥各自比较优势。

　　具体来看，银行理财子公司产品固收类占比仍然很高。中国理财网【中国理财网是经中国银行业监督管理委员会批准建立的全国银行业理财产品信息披露门户网站，由中央国债登记结算有限责任公司设计、开发、运营、维护和管理。】12月2日数据显示，包括工银理财、建信理财、招银理财和兴银理财等在内的多家银行理财子公司共发行产品2611只。其中，固收类产品2023只，占比高达77.48%；混合类产品583只；权益类产品仅5只，分别是：“工银理财·工银财富系列工银量化理财-恒盛【品牌名称： 恒盛 英文名称：   相关品牌：   -hengsheng】配置理财产品”“招银理财招卓沪港深精选周开一号权益类理财计划”，以及光大理财的“阳光红【产地其他 | Other底色红色 | Red岩石密度2.739 | 2.739吸水率0.29 | 0.29抗压强度96.3 | 96.3 ...】ESG【巴黎高等管理学院（ESG Management School），现称巴黎商学院（Paris School of Business，通用简称：PSB），创建於1974年，是法国著名的商学院之一。】行业精选”“阳光红300红利增强”“阳光红卫生安全主题精选”。

　　不过，理财子公司已不满足于在固收领域耕耘，他们正不断拓宽权益投资渠道，除多家公司已发行FOF产品外，工银理财和建信理财还进行了股权投资。

　　值得称道的是，各家理财子公司正基于各自发展战略定位，设计出差异化的产品体系。例如，建信理财的产品规划以指数投资方式切入资本市场意图明显，开业时即发布建信理财粤港澳大湾区【粤港澳大湾区是指由香港、澳门两个特别行政区和广东省的广州、深圳、珠海、佛山、中山、东莞、肇庆、江门、惠州等九市组成的城市群，是国家建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体，与美国纽约湾区、旧金山湾区和日本东京湾区比肩的世界四大湾区之一。】资本市场指数，紧紧围绕《粤港澳大湾区发展规划纲要》，设计了“1+5”产品体系框架，以粤港澳大湾区高质量发展指数为主线，贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级5条子指数线，以满足不同风险偏好【风险偏好是主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。】客户的需求；除“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品外，农银理财还有两个具有农行特色的惠农和绿色金融【绿色金融指金融部门把环境保护作为一项基本政策，在投融资决策中要考虑潜在的环境影响，把与环境条件相关的潜在的回报、风险和成本都要融合进银行的日常业务中，在金融经营活动中注重对生态环境的保护以及环境污染的治理，通过对社会经济资源的引导，促进社会的可持续发展。】系列产品。

　　携手资管伙伴

　　尽管初来乍到，银行理财子公司却活跃在与其他类型资管机构合作的前沿，合作伙伴包括券商、基金、保险资管机构等，并在产品销售、投研体系等多领域加速布局。

　　有大型券商人士告诉中国证券报【《中国证券报》是1992年新华通讯社出版的报刊，是全国性证券专业日报，是中国证券监督管理委员会指定披露上市公司信息报纸、中国保险监督管理委员会指定披露保险信息报纸、中国银行业监督管理委员会指定披露信托公司信息报纸。】记者，公司于2018年专门成立了一条为银行资管(含银行理财子公司)等客户服务的业务线。券商既会在股权、债券类项目方面为银行理财子公司进行精准推介和充分的信息沟通，也为银行理财子公司提供投研服务。“从资管新规确定银行要成立理财子公司开始，我们公司研究所和机构销售部就开始拜访一些大银行的资管部门，未来还会增加城商行【“城商行”是云南城商互联网金融交易服务股份有限公司旗下的互联网金融平台，公司位于上海杨浦区政益路8号五角丰达广场10楼。】、农商行。公司非常重视银行理财子公司成立之后潜在的增量业务收入。”南方某券商研究所所长表示。

　　就基金公司而言，除参与产品投资外，银行理财子公司还通过将资金委托给基金公司进行管理方式合作。中国证券投资基金业协会产品公示信息显示，目前，包括建信理财、工银理财、中银理财【“中银理财”是中国银行专为贵宾客户打造的个性化、高品质的投资理财服务品牌。】、中邮理财和光大理财等在内的多家银行理财子公司与基金公司成立了集合资产管理计划。

　　银行理财子公司也与同为长线资金的保险资管有着深度合作。互购产品是两大资管力量合作的常见形式。例如，交银理财去年末认购英大保险资产管理有限公司“活利壹玖”产品，单日最高认购规模接近40亿元。此外，不少保险资管已成为银行理财子公司产品投资合作机构方。

　　正如一家银行理财子公司“掌门人”所言，银行理财子公司承载了商业银行转型的重要使命，对于其它类资管机构来说，银行理财子公司的建立并不是“狼来了”。相反，理财子公司期待与优秀资管机构合作。事实上，银行理财子公司的确做到了这点。

（文章来源：中证网）

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