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近期PTA装置检修寥寥,而前期投产的新产能逐步供应市场。明年一季度还将有虹港、百宏【百宏(盐酸格拉司琼氯化钠注射液),适应症为用于放疗、细胞毒类药物化疗引起的恶心和呕吐。】等新产能有待释放,PTA供给将再上新台阶。明年春节前后聚酯需求难以有突出表现,未来PTA供需矛盾恐进一步加剧,市场弱势局面延续。
供给压力凸显
2019年新疆中泰、恒力石化以及新凤鸣等新装置相继释放,PTA供给压力再度加大。不过,原油价格下行降低了市场成本,PTA整体利润表现不俗,年内PTA的平均现货加工费依然处于626元/吨的高位,厂家基本都处于盈利局面。尽管四季度以来现货加工费有所回落,然而对于有上下游配套的装置来说,在当前500元/吨左右的加工费下,厂家仍然有利可图。
明年一季度,市场还有虹港石化、福建百宏等新产能存在投产预期,炼化一体化的发展将加剧PTA行业的竞争,后期加工费收窄将是大概率事件。为了赚取更多的利润,二季度以来不少装置不断推迟检修计划。从12月预计检修的装置来看主要是海南逸盛、福海创和珠海【珠海,广东省地级市,珠江三角洲中心城市之一,东南沿海重要的风景旅游城市。】BP,前者是在去年年末进行检修的,而福海创和珠海BP上次的检修时间均是今年一季度,在目前加工费尚可【尚可,1918年8月生,河南修武人。】的背景下,厂家更愿意加足马力生产,12月出现集中检修的概率不大。当前,PTA的开工负荷处于92%附近的较高水平【高水平 拼音: 解释: 1.】,新凤鸣新投产的产能已正常出产品,叠加后期新产能继续增加的预期,供给压力将对PTA价格形成制约。
需求难以提升
随着二季度国内生产经营活动的恢复,国内聚酯新产能开始稳步扩张,截至目前已投产544万吨,产能增速达到9.2%,年底之前还有25万吨的新装置预计释放。年初受疫情拖累复工延迟,上半年聚酯月累计产量不及去年同期,尽管下半年以来聚酯产能基数提升,且开工负荷维持在87%附近高位,仍难以弥补前期损失,产量增速仍显缓慢。
国庆、中秋双节之后,在“双十一”订单刺激以及今年寒冬预期下,聚酯需求阶段性抬升,10月聚酯产量创下480万吨的高位,聚酯各产品库存呈现不同程度的下滑,尤其是短纤生产厂家出现负库存局面。不过,在节日效应逐步退去之后,下游采购意愿减退,涤纶长丝现金流再度压缩,其中长丝POY【Poy,中文名宝儿,1985年10月5日出生于泰国普吉岛,泰国变性女艺人,17岁成功变性成美女。】、FDY已步入亏损。
由于织造企业一般在春节前一个月便会陆续放假,节后多在正月十五左右返工,明年春节前后聚酯厂家累库难以避免。今年疫情暴发出现在年初,春季订单的销售受到严重影响,从而制约明年春季服装的生产。在未来缺乏更多刺激效应的背景下,后市需求高峰难再现。
总之,未来PTA供给压力笼罩市场,临近年末聚酯开工负荷难以再创新高,后期PTA继续累库概率大,市场弱势格局不改。(作者单位:弘业期货)
(文章来源:期货日报)
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