资金量【资金从量上来说可以分成不同的级别，比如把30万以下的资金划分为小额资金，把30万以上百万元以内划分为中等资金，把百万到千万元的资金划分为大额资金，把千万到亿元的资金划分为超大额资金，超过亿元的资金划分为巨额资金。】突破8559.5亿元、新增12个新品种及32个期货期权做市品种、成立4只公募【公募是国际债券发行的一种方式。】商品期货ETF基金【ETF基金的中文名称为“交易型开放式指数基金”，是可以上市交易的跟踪某一指数、进行指数化投资的基金。】、机构客户数达到5.74万户……

　　这是2020年期货市场【期货市场是期货合约交易的场所，即期货交易所。】取得的“成绩单”。新冠疫情暴发后，企业避险需求上升，期货市场的风险管理作用进一步凸显。同时，新品种上市步伐加快，我国重要大宗商品定价影响力得到提高，市场运行质量也不断提升。

　　12月19日，中国证监会副主席方星海【方星海，男，1964年5月出生，汉族，浙江乐清人，中共党员。】在第16届中国(深圳【深圳，简称“深”，别称“鹏城”，是中国四大一线城市之一，广东省省辖市、计划单列市、副省级市、国家区域中心城市、超大城市，国务院定位的全国经济中心城市和国际化城市、国家创新型城市、国际科技产业创新中心、全球海洋中心城市、国际性综合交通枢纽，中国三大全国性金融中心之一。】)国际期货大会上评价道：“2020年我国期货市场在许多方面的进展令人鼓舞。”

　　成就已为过往。站在期货市场30周年的节点上，期货市场将重新出发，在多方面进一步完善：期货行业盼望已久的期货法，即将进入一读；生猪期货将于2021年1月8日上市；新设期货交易所【期货交易所是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。】工作进入尾声，商品指数公司即将开业……

　　品种创新与制度改革加速推进

　　今年，期货市场资金量和成交持仓量均创历史新高。

　　数据显示，截至今年11月底，我国期货市场资金量突破8559.5亿元，同比增长55.2%；1-11月累计成交量、成交额分别达到53.8亿手和382.5万亿元，同比增长50.4%和45.5%。

　　同时，今年新品种的上市步伐加快，全年共上市12个新品种。截至11月底，我国期货和期权品种共有90个，其中国际化品种6个，为广大实体企业提供了有效的避险工具。而推广做市机制也是今年发力的重点之一，全年新增32个期货期权做市品种，目前已实施做市制度的期货期权品种总数达到65个。做市品种的流动性和活跃合约连续性显著提升。

　　“经过30年的发展，我国期货市场成绩斐然，但在市场体系、产品体系、规则体系、基础设施体系等方面还需要进一步完善，重要大宗商品价格影响力还需要进一步提升。”方星海在会上提到了多项重磅举措。

　　期货法即将进入一读的新进展，无疑是令业界期待已久的大事。“期货法是期货市场的基本大法，将从法律层面对我国期货市场的改革开放做好顶层设计，明确各参与主体的法律地位，明确期货市场基础法律关系、民事权利义务和法律责任；明确对场外市场【场外市场，其实是在全球范围内连接证券商及其他客户的计算机和远程通信系统。】的监管；对市场准入、投资者保护和对外开放等做出明确规定，为期货市场对外开放以及跨境监管提供法制保障。”方星海指出。

　　推动新品种上市是持续的发力方向之一。据悉，生猪期货将于明年1月8日上市，这是我国农牧业和期货界的一件大事。同时，成品油、花生、30年国债期货期权等品种的上市工作，商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市工作也在加快推进。

　　郑州商品交易所【郑州商品交易所（以下简称郑商所）成立于1990年10月12日，是经国务院批准成立的国内首家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。】总经理鲁东升在会上表示，将全力做好花生、鸡肉、钢坯、烧碱、PX(对二甲苯)、瓶片等品种的研发上市准备，深化马铃薯、葵花籽【葵花籽，即向日葵的果实，可供食用和油用。】、大蒜、水泥、丙烯等新品种的研发，加大电力、BDI【波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index，缩写BDI)，是航运业的经济指标，它包含了航运业的干散货交易量的转变。】(波罗的海【波罗的海(Baltic Sea)，世界上盐度最低的海。】干散货运价指数)、商品指数研发力度，实现成熟品种的期权全覆盖，深化远期交易、互换业务，构建多元化、系列化的衍生产品体系。

　　在继续扩大市场主体供给方面，方星海透露，今年首家外资全资控股期货公司诞生，多年未有的新设期货公司已经获批，新设期货交易所工作进入尾声，商品指数公司即将开业，商业银行、保险机构已获准参与国债期货市场。

　　中介机构类型也将进一步丰富。近年来，越来越多的金融企业、贸易企业利用自身专业优势，开展场外衍生品风险管理服务，互换、远期、场外期权等业务的开展，极大地满足了实体企业风险管理的个性化需求。期货业协会将积极把具有衍生品服务功能和能力的机构吸纳为会员，给予他们应有的身份，培养其成为衍生品市场重要的中介机构。

　　衍生品市场建设初具成效

　　今年，我国场外衍生品市场建设初见成效，服务实体经济空间不断扩展。

　　“场内期权的丰富为场外市场的发展提供了有力的对冲工具。”方星海指出，3家商品期货交易所仓单交易、基差贸易、商品互换等场外期现结合业务平台相继上线，对场内工具形成有益补充，形成期货与现货、场内与场外、线上与线下的互联互通，进一步促进了衍生品市场的发展，有效拓展了服务实体经济的空间。

　　同时，期货市场监控中心牵头建设的场外衍生品交易报告库近日获得了FSB【FSB是德国门窗五金公司Franz Schneider Brakel GmbH + Co KG的简称。】(金融稳定委员会【金融稳定委员会(FSB)成立大会於6月26至27日在瑞士城市巴塞尔举行。】)的认证，成为我国首个正式获得FSB认证的报告库，这将对我国场外衍生品市场的稳定发展起到重要作用。

　　在上述会议上，大连商品交易所【大连商品交易所（英文名称为Dalian Commodity Exchange，英文缩写为DCE）成立于1993年2月28日，是经国务院批准的四家期货交易所之一，也是中国东北地区唯一一家期货交易所。】总经理席志勇表示：“今年的期货市场让我们更加深刻认识到，期货衍生品市场在管理风险方面大有作为，也应该有所作为。”在他看来，在全面建成社会主义【社会主义（socialism）一词源于拉丁文。】现代化的历史新时期，期货市场基于价格发现、风险管理的两大基本功能要更加明确政治站位，勇于担当，依靠技术服务更好地服务实体经济和国家战略。

　　未来，积极稳妥发展金融衍生品市场是重点工作之一。方星海表示，现代资本市场已经逐渐形成了“一级发行、二级流通和三级风险管理”为特征的层次体系，进行风险管理的衍生品市场主要是对金融市场风险进行分割、转移和再分配，优化市场风险承载结构。

　　“十四五规划【十四五规划的全称是：中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要。】要求扩大直接融资比重，我国将形成一个巨大的直接融资市场。这个市场需要个股、股指、利率、汇率、信用类期货期权等场内外衍生工具进行风险对冲，完成风险管理。”方星海说。

　　市场主体不断丰富

　　当前，越来越多的实体企业和投资机构参与期货市场交易。截至2020年11月底，全市场机构客户数达到5.74万户，机构持仓、成交量分别占全市场的55.59%和37.4%，同比增长38%和98.6%，与2015年相比分别增长2.01倍和2.49倍。

　　此外，今年有4只公募商品期货ETF【ETF，是Exchange Traded Fund的缩写，又称“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。】基金成立，虽然目前规模还不大，但与股票、债券等资产形成互补，填补了公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】大类资产配置【资产配置(Asset Allocation)是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。】当中的空白。截至今年9月底，共有8185只私募基金【私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】和1621只资管产品【资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。】投资场内商品及金融衍生品，资金规模分别为1.03万亿元和142亿元。

　　“下一步，证监会将进一步破除国有企业、金融机构参与期货市场交易的体制机制障碍，推动更多国企、上市公司等实体企业，以及商业银行、保险机构、基本养老基金、企业年金等长期资金利用期货市场管理风险，优化期货市场投资者结构。”方星海指出。

　　重要大宗商品定价影响力提高

　　“国际化”是今年期货市场不得不提的一个关键词。

　　一方面，对外开放品种增加，开放路径更加多元。“上半年，低硫燃料油期货同步对外开放上市；一个月前，上海国际铜期货上市；下周，棕榈油期货也要向境外投资者开放。”方星海进一步表示，我国对外开放期货品种将达到7个。通过跨境商品期货ETF、结算价授权、推出结算价交易指令等方式，对外开放的形式更加多元。

　　另一方面，境外投资者参与度稳步提升，我国重要大宗商品定价影响力得到提高。2018年，原油期货的上市标志着中国金融领域的对外开放迈出新步伐。而2020年前10个月，上海原油期货境外客户日均成交占比近18%，日均持仓占比近25%；原油期货累计完成交割7932万桶，同比增长4.15倍，在低油价时期，有效地扩大了我国原油商业储备，助力保障国家能源安全。

　　“上海原油期货复出口业务落地后，使用上海原油期货价格定价的原油转运出口至韩国、新加坡等地区，进一步彰显了上海原油期货价格在东北亚区域的价格影响力。”方星海指出。

　　上海期货交易所【上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange，缩写为SHFE)是依照有关法规设立的，履行有关法规规定的职能，按照其章程实行自律性管理的法人，并受中国证监会集中统一监督管理。】总经理王凤海在会上表示，未来将进一步提升重要商品的价格影响力，重点打造上海油、上海铜、上海胶。他表示，将加快构建完善的能源衍生品体系，尽快推出原油期权，抓紧研发上市成品油、天然气等期货产品，以交割制度为抓手，实现低硫燃油跨境交收，探索形成创新的交割模式，逐步扩大到其它产品；在橡胶产品序列20号胶方面，与6家境内外天然橡胶上中下游企业签订协议，采用20号胶期货价格作为采购供应的定价基准，进一步增强20号胶等橡胶产品序列的全球综合服务能力。

　　市场越开放，越便于投资者参与，参与者越多，市场的竞争力才越强。方星海表示，将继续扩大特定开放品种范围，拓宽市场开放模式；深入推进高水平制度型开放，更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度环境和规则体系，更多地引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。通过双向开放，期货行业要为我国的粮食安全、能源安全和大宗原材料安全作出应有的贡献。

（文章来源：国际金融报）

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