近期，家电“以旧换新”迎来了政策利好。上一轮家电“以旧换新”直接拉动家电消费超过3420亿元，近期各大家电厂商纷纷推出换新活动抢占家电“以旧换新”市场商机，产业链上游原材料企业如立霸股份(603519)、三花智控(002050)等也将迎来新一波红利。

　　受今年突发公共卫生事件【突发公共卫生事件是指已经发生或者可能发生的、对公众健康造成或者可能造成重大损失的传染病疫情和不明原因的群体性疫病， 还有重大食物中毒和职业中毒 , 以及其他危害公共健康的突发公共事件。】的影响，家电行业前三季度限额以上家电零售增速由2018年5%左右波动区间降低至2020年-30%，直至10月回到5%的增长区间。国家及时推出“以旧换新”等具有针对性的促消费举措，为家电市场注入了动力。各大家电厂商也摩拳擦掌精心谋划，近期纷纷推出相关活动，抢占家电“以旧换新”市场商机。

　　11月23日，苏宁易购【苏宁易购，是苏宁云商集团股份有限公司旗下新一代B2C网上购物平台，现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。】宣布，将启动持续到明年春节的绿色家电、家装换新活动。11月25日，苏宁易购携手热水器行业共同组建“热水器惠民换新联盟”并发布了《热水器惠民换新工程倡议书》，同时联合A.O。史密斯、美的、海尔、万和【万和成立于1993年8月，总部位于广东顺德国家级高新技术开发区内，是国内生产规模最大的燃气具专业制造企业，也是中国燃气具发展战略的首倡者和推动者、中国五金制品协会燃气用具分会第三届理事长单位。】、万家乐【二十世纪八十年代，万家乐将热水器带进千千万万的中国家庭，改变了国人传承千年的洗浴生活。】等品牌持续提供“旧热水器免费拆旧回收，换新至高补贴1000元”的特色服务。

　　美的集团【美的集团 （SZ.000333）是一家领先的消费电器、暖通空调、机器人及工业自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团。】则早在今年5月份至8月份就以美的冰箱“换新风暴”为主题，开展换新活动4154场，销售9.5万台，销售金额3.27亿元。而从今年11月1日至明年1月31日，美的空调、冰箱、洗衣机还继续联合在县城和乡镇开展“以旧换新”活动。

　　根据《家用电器安全使用年限》标准，我国目前有大量家电超过了10年的安全使用年限，亟需更新换代。而上一轮家电“以旧换新”政策(2009)已过去十余年，以旧换新的时点正刚好。而商务部【商务部，全称为中华人民共和国商务部，是由中华人民共和国国务院主管的商业经济和贸易的组成部门。】数据显示，上一轮家电“以旧换新”全国共销售新家电9248万台，直接拉动家电消费超过3420亿元。目前各大厂商推出的活动会延续到明年一季度，因此将带动今年四季度以及明年一季度的家电消费，也会为产业链各环节带来业务增量，产业链龙头企业会拥有更强订单获取优势。

　　以白电为例，国内已形成了以格力【8" http-equiv="Content-Type"/> 】、美的、海尔、海信等规模较大的绝对龙头，空调、洗衣机、冰箱三大白色家电实质上已经进入到了寡头垄断【寡头垄断(oligopoly) 是指一个市场中每个公司的产品无独特性，并且竞争者的数量有限。】的阶段。目前白电细分行业景气度逐季提升，出口订单热度不减，叠加国常会再提 “以旧换新”等促进家电消费政策，将带来终端家电产品的需求提振，相关与品牌龙头供应链配套的上市公司如立霸股份、三花智控等也将受益。

　　立霸股份(603519)是国内规模较大、实力较强的全国性专业复合材料生产商，已与LG、三星电子【三星电子是韩国最大的电子工业企业，同时也是三星集团旗下最大的子公司。】、伊莱克斯【伊莱克斯股份有限公司，是世界知名的电器设备制造公司，是世界最大的厨房设备、清洁洗涤设备及户外电器制造商，同时也是世界最大的商用电器生产商。】、惠而浦【“惠而浦”是惠而浦公司（Whirlpool Corporation）的旗下品牌，创立于1911年，总部位于美国密歇根州的本顿港，是世界上最大的大型家用电器制造商之一。】、博西华、美的、海信、格力、美菱、A.O。史密斯、霍曼门业等知名品牌建立了长期稳定的合作关系，在冰洗领域尤其具备优势，立霸股份通过直销的模式销售并在这些巨头的原材料采购体系中占有重要份额，因此，下游品牌龙头企业的产品销量提升将带动其业务增长。立霸股份近期也在互动平台表示：“目前公司业务生产订单充裕，对未来近期内的形势看好。”

　　据了解，未来立霸股份的产能还将进一步提升，其募投项目【募投项目是指企业通过IPO或再融资募集来的资金投产的项目，简称募投项目。】“家电用复合材料研发中心项目”目前处于调试安装阶段，正式投产后或将带来近2万吨新增产能释放，叠加研发中心还可以提升原有车间10~20%的产能(进一步释放1.8~3.6万吨产能)，预计公司总产能或将达到21.7~23.5万吨，同比提升20.6%~30.6%。公司将可以充足的产能应对更多的业务增量，提升业绩。

　　三花智控(002050)则是全球最大的制冷控制元器件制造商，目前公司制冷空调电器零部件业务广泛应用于空调、冰箱、商用制冷等领域，其中家电业务平稳增长，客户包括海尔、格力、长虹、美的、三星、松下、东芝等国际知名家电企业。未来一段时间，国内制冷配件销量或保持快速增长，公司作为行业龙头最为受益。

　　业内人士分析认为，无论是一线市场层面，还是消费需求层面，或是政府政策层面，当前各方都对于家电“以旧换新”市场前景充满期待，产业链各环节厂商将分享红利，尤其“以旧换新”活动会持续相当长的一段时间，相关厂商今年四季度和明年一季度的业绩也可期。

（文章来源：金融投资报）

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