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12月11日,证监会表态,近期部分企业IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股),是指某公司(股份有限公司或有限责任公司)首次向社会公众公开招股的发行方式。】被暂缓,是交易所依法依规作出的决定,不存在刻意收紧IPO的情况。
临近年末,注册制【注册制即所谓的公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,注册制还主张事后控制。】IPO迎来“堰塞湖【堰塞湖yàn sè hú (堰:是指较低的挡水建筑物。】”备受热议。有市场传言称,创业板注册制【传言2016年2月,有市场传言称,自3月1日起创业板将全面停止审核,后续按注册制实施,主板和中小板暂时未定择期再做安排。】新增5000万元净利润标准;也有投行人士直言,因企业数量太大审批不过来,一些企业被动撤材料,浪费人力物力。
12月11日,证监会发言人高莉回应媒体称,发展直接融资是资本市场的重要使命。近期部分企业IPO被暂缓,是交易所依法依规作出的决定,不存在刻意收紧IPO的情况。
新股IPO速度放缓?
当前,科创板注册制运行已逾一年,一共迎来202家上市企业;创业板注册制改革落地已逾3个月,共计迎来54家上市企业。
截至12月11日,当前科创板已受理企业17家,106家企业已问询,通过上市委会议的有60家,暂缓审议的有3家,25家提交注册等待批文,中止及财报更新有5家,终止注册5家。创业板注册制受理企业39家,188家企业已经问询,通过上市委会议的有73家,25家企业提交注册等待批文,66家企业处于中止审查状态。
当前科创板有55家企业处于终止审核状态,创业板有12家企业处于终止状态,其中11家撤回材料。记者发现,科创板、创业板撤回发行上市申请的企业频现,四季度共计32家企业终止审核状态。仅12月8日,有5家公司撤回IPO申请,分别是上海合晶、赛克赛斯、艾索信息、东方节能、新中冠。
有些企业被四轮问询。截至12月11日,创业板注册制下有188家企业处于问询状态,达嘉维康、金张科技【张科技 1960年1月生,山东济南人,中国人民解放军第六四五五工厂一分厂技术副厂长,高级工程师。】、百洋医药、前进科技等多家企业处于四轮问询状态。
东方财富【东方财富信息股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身系上海东财信息技术有限公司,2007年12月20日改制为股份有限公司,2008年1月7日由上海东财信息技术股份有限公司更名为东方财富信息股份有限公司。】Choice数据显示,2019年7月以来,证监会核发IPO家数明显增多。截至2020年12月11日,证监会年内一共核发了385家上市企业,其中科创板核发企业为137家。具体来看,6月-9月这4个月核发数量偏多,共计204家。之后略有下降,10月和11月科创板企业核发家数分别为5家、12家,创业板企业核发家数分别为8家、10家。12月的9个交易日里,科创板企业核发家数为6家,创业板核发家数为6家。
监管层否认收紧IPO
一位上海资深投行人士向《国际金融报》记者直言,当前上会在审的项目特别多,三个月审核问询期后,有些企业被动撤回材料,没有明确标准,存在随意性较大问题。这容易造成中介机构、行政资源浪费,企业也表示“很受伤”。“全面注册制落地是大势所趋,更多的企业‘涌入’申请上市,上述问题应当有所解决。注册制并不意味着没有要求,应当进一步明确相关标准。”
一位大型券商投行人士向《国际金融报》记者表示,业务过程中受到一定影响,但关键还是看企业本身的质地。
“我们这边真还没有什么体会,项目都正常进行。”一位中型投行高管告诉《国际金融报》记者,注册制最大的好处是预期稳定,这个要坚持。
一位银行投行部人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,监管层的大逻辑还是为了支持实体经济发展。注册制下,企业在审核上市的过程中,相关的材料报送不能弄虚作假,中介机构应当为真实性负责。
近期科创板、创业板IPO上市是否暂缓?12月11日,在证监会例行发布会上,发言人高莉回应媒体称,发展直接融资是资本市场的重要使命,证监会高度重视IPO对于提高直接融资比重的重要意义。近期部分企业被暂缓,是交易所依法依规作出的决定,不存在刻意收紧IPO的情况。同时,拟上市企业应遵守资本市场各项制度规定,努力提高公司治理水平和信息披露质量,共同致力于构建高质量的上市公司群体。
投行人士否认提高上市标准
近期有消息称,深交所对多家投行进行窗口指导,要求近期拟申报创业板的企业,最近一年净利润不得少于5000万元。而此前该指标为近两年净利润之和达到5000万元。对此,数家投行相关人士接受《国际金融报》记者采访时称,并未听说。
资深投行人士王骥【1、王骥是明朝中期大将。】跃表示,5000万元的传言是不靠谱的,刚过会和刚申报的企业都有净利润低于5000万元的;尺度上没有根本变化,变的是发行人质地。此外,当前审核节奏也还正常,每个月有80-90家过会。唯一变化的是批文节奏确实慢了,注册环节“堰塞湖”已经出现。
王骥跃向《国际金融报》记者分析,注册环节“堰塞湖”的出现,并不是简单的人手不够或者注册环节要争权。更多是监管层不希望破发出现,破发出现会干扰持续发行稳定性,舆论压力可能会太大,因此控制节奏。但其实没有破发的注册制,不能算是市场化成功的注册制。市场主体之间的博弈,又回到了市场与监管之间的博弈。
王骥跃认为,提高直接融资比例,完善资本市场基础制度,是有先后顺序的。保障直接融资的可持续性,要优先于完善资本市场基础制度。这需要交易所更好地把关,监审分离下对审核的监管会逐渐传导压力;市场回暖可以吸纳更多IPO;还需要持续改革,全面的注册制改革后,整个发行部都可以成为注册中心,注册产能也就能保障了。“堰塞湖”是个时间问题,不会持续出现。审核尺度要固定而不能放松,处罚要更严格而不能“罚酒三杯”。
(文章来源:国际金融报)
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