当新冠疫情今年初刚刚开始在美国本土蔓延时，由于面对不确定性，公司多数选择回收资金保存实力，美股公司的派息和回购受到了重挫。

　　年初，当疫情开始蔓延时，美国经济受到较大打击，美股暴跌。彼时，大量美股公司开始纷纷宣布削减或暂停派息。

　　标普道琼斯指数公司的数据显示，今年标普500成分股中，有42家公司宣布暂停派息，还有26家削减了派息。包括达美航空【达美航空公司（Delta Air Lines, Inc.）是一家总部位于美国乔治亚州亚特兰大的航空公司。】 (NYSE:DAL)、迪士尼 (NYSE:DIS【DIS：反对；否定；加强语气的重要词首；除去。】)和波音公司【波音公司是全球航空航天业的领袖公司，也是世界上最大的民用和军用飞机制造商。】 (NYSE:BA【Ba = barium，钡，是一种化学元素。】)等大型派息公司在内的个股均宣布暂停和削减派息。

　　同时，4月份时，高盛还预期，标普500公司的派息额同比会下降23%，随后，该投行还预期2020年的股票回购料下降30%，至5240亿美元。

　　不过，好在，2020年待股息收益型投资者并不薄，最后的情况没有太差。而且，更好的消息是，2021年有望全面回归正轨——公司派息会增加，而回购也会回升。

　　美股公司回购和派息正在逐步恢复？

　　2020年对于美股投资者来说可谓忐忑不平。

　　眼下，疫情危机仍蔓延在外，但美股公司已经准备好重新回购和派息了，最近的消息为投资者呈现了一个更为光明的前景，事情似乎正在慢慢好转。

　　其中，标普道琼斯指数公司的数据显示，年初削减和暂停回购及股息派发的公司，目前已有六家公司恢复了派息，还有多家公司给出了恢复派息的时间表。准备恢复派息的美股公司主要来零售业、快餐连锁和汽车制造商，包括Gap【GAP是Good Agriculture Practices的缩写。】、雅思【雅思考试（IELTS），全称国际英语语言测试系统，外文名International English Language Testing System，由剑桥大学考试委员会外语考试部、英国文化协会及IDP教育集团共同管理，是一种针对英语能力，为打算到使用英语的国家学习、工作或定居的人们设置的英语水平考试。】兰黛、通用汽车【通用汽车公司（GM），1908年9月16日成立，是全球最大的汽车公司，成为全球汽车业的领导者已有77年的历史。】、TJX【TJX Companies, Inc. 是美国和全世界的服装和家庭时尚低价零售商。】以及科尔士百货等。

　　穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示：「跨国公司开始从疫情打击中恢复。重新开始支付股息是一个令人鼓舞的信号，表明这些公司的管理层相信疫情很快就会过去。」

　　标普道琼斯指数公司近期的数据显示，就2020年三季度来说，美股回购总额约为1018亿美元，较此前二季度的887亿美元反弹了近15%，不过较2019年三季度的1759亿美元回购额低42.1%。同时，三季度，至少有190家公司报告将回购500万股票，这也高于二季度的170家，不过仍然远低于2019年的332家。

　　标普道琼斯指数公司的高级指数分析师Howard Silverblatt认为，2020年四季度，回购将会进一步恢复，但仍然会同比较低。

　　展望2021年，回购和派息情况仍然取决于经济的复苏情况，随着疫苗在2021年上半年的接种，消费者支出在下半年有望完全恢复，再加上低利率，企业支出也会增加，这将会直接导致美股公司增加股票回购——首先是上半年可能扩大期权覆盖范围，进而在下半年酌情购买。「如果一切顺利的话，要回到2018年8000亿美元的创纪录股票回购高峰，可能至少需要等到2022年。」

　　资产管理公司Navellier & Associates的首席投资长Louis Navellier也认为，企业一直在努力释放疫情带来的现金流，预计会有更多企业恢复派息。此外，投资者或将更多地关注派息股票，因为利率将在很长一段时间内保持在低位。「我认为股息将会变得更加重要，更多的公司将这样做。」

　　目前，高盛的分析师预计，标普500指数今年的派息总额料为5080亿美元，同比降幅约为1%。这一预期比疫情初期时，已经有了大幅改善。同时预计，标普500指数成分股公司2021年的派息将会增加5%，达到5340亿美元。

　　此外，高盛还预计，2021年，标普500公司的股票回购总额将会达到6020亿美元，较今年的5240亿美元增长15%左右，不过这仍然远低于2019年约7500亿美元的规模。

　　随着回购和派息的恢复，2021年关注哪些资产？

　　随着美股公司逐步恢复回购和派息，高股息收益率【股息收益率是每股股息与股价的比率。】的公司势必将会拥有更好的风险收益比，投资公司GW&K的投资组合经理Aaron Clark【Aaron Clark是一名演员，作品有《魔法门》等。】就认为，考虑到估值、表现不佳以及收益率吸引力，高收益股票将是市场上风险回报前景最好的板块。

　　他指出，今年并不是所有的派息股表现都一致，标普500指数中，收益率最高的五分之一品种的回报率是28%，而收益率最低的五分之一品种回报率则为-3.3%——这与市场最近转向价值股【所谓价值股（value stock）是指相对于它们的现有收益，股价被低估（undervalued）的一类股票。】板块的趋势吻合，价值股的收益率通常较高。而不同的投资组合应该有不同的股票收益策略。

　　这位分析师认为，房地产信托【房地产信托就是信托投资公司发挥专业理财优势，通过实施信托计划筹集资金。】是最值得关注的投资类别之一。「虽然这个行业一直被认为是一个单一行业，但是其实商业房地产【现代社会，房屋已成为城市的象征。】非常多样化。」根据英为财情Investing.com的数据显示，FTSE【FTSE制定的行业分类标准称为全球分类系统（Globe Classification System），被广泛接受为一个全球性的行业标准。】 NAREIT All Equity REITs【REITs，所属现代词，指的是房地产投资信托，是英文“Real Estate Investment Trust”的缩写。】今年迄今为止下跌了7.82%，相较之下，标普500的回报率是16.4%。

　　房地产信托基金【房地产信托基金是房地产信托机构为经营房地产信托投资业务及其他信托业务而设置的营运资金。】行业今年全线承压，包括住宅(-11.4%)和零售(-23.55%)。但是仍有亮点，数据中心以及自助存储的房地产信托行业平均回报率高达15.23%和9.8%。

　　Aaron Clark【Aaron Clark是一名演员，作品有《魔法门》等。】目前拥有Physicians Realty Trust (NYSE:DOC【汉语：文档（外语缩写：DOC、外语全称：Document）是电脑文件常见文件扩展名的一种，亦是Word2003以前版本的文本文档。】) 和VICI Properties Inc (NYSE:VICI) 两只基金，其中，DOC的年回报率是2%，股息收益率是5%，此外，VICI的回报率是7%，收益率是5.1%。

　　值得注意的是，摩根士丹利也认为，和大盘相比，房地产信托相对更为便宜。虽然利率上升风险和更长的复苏路径可能会削弱预期，但是相对于其他品种来说，可靠和持久的股息看起来仍然更具吸引力。

　　此外，也有华尔街分析师关注银行板块在2021年的机会。为了应对疫情引发的不确定性，美联储此前限制了银行的回购，并根据近期收益限制了股息派发。

　　虽然在美联储近期的第二次压力测试以后，人们仍然不相信这些限制措施会被取消，但是分析师人士预计，到2021年下半年，当经济更为稳固时，股票回购就会恢复。而花旗 (NYSE:C)、富国银行 (NYSE:WFC)、Truist Financial Corp (NYSE:TFC) 等银行都将从回购活动增加中获益最大。

　　最后，以回购为主题的ETF Invesco International BuyBack Achievers ETF (NASDAQ:IPKW) 也值得关注。该基金今年以来上涨了13.02%，52周范围为19.73 - 38.26，目前正处于52周价格高位附近，周四【周四称为星期四或称礼拜四，指的是一周中星期三之后、星期五之前的那一天。】收报38.17美元。

（文章来源：Investing）

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