大盘点位离历史高点还有一半距离，招商银行【招商银行（China Merchants Bank）1987年成立于深圳蛇口，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是中国内地市值第五大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。】(600036.SH)和平安银行【平安银行，全称平安银行股份有限公司，是中国平安保险（集团）股份有限公司控股的一家跨区域经营的股份制商业银行，为中国大陆12家全国性股份制商业银行之一。】(000001.SZ)的复权价格，已经超越了大盘在6000点时的价格。

　　11月23日，招商银行和平安银行复权价格再创历史新高。招商银行和平安银行分别比2007年最高价高1.16倍、64%。据大智慧【大智慧，是股票行情时时分析系统，让股民足不出户就能得到股票市场的时时信息，每天都有上百万人在使用这个软件。】显示，招商银行复权最低价是-3.24元，平安银行是-0.69元。

　　股价创历史新高，意味着在任何时点买入的股民，一直持有到现在，都是赚钱的。

　　这两只股票近1年、近3年的股价涨幅，将工农中建交邮这六大国有银行，以及华夏银行【华夏银行，于1992年10月在北京成立，是一家股份制银行。】、民生银行等股份制银行，远远甩在后面。

数据截至：2020年11月23日数据来源：Wind资讯【万得资讯（Wind资讯）是中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。】终端

　　受疫情影响，制造业、批发零售业的前3季度盈利普遍下降，坏账率升高。例如，六大行同期不良贷款率【不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。】都在上升，而招商银行、平安银行却在下降。

　　不良贷款有可能转化成坏账，核销坏账将用到的不良贷款拨备。不良贷款拨备越高，相当于银行的护城河越宽，银行越安全。

　　今年3季度末，招商银行不良贷款拨备覆盖率【拨备覆盖率（也称为“拨备充足率”）是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。】425%，位居大型银行和股份制银行冠军。平安银行的拨备覆盖率虽不特别突出，但也高过交通银行。

　　根据基本面，股民给出了自己的估值。银行股用市净率(市价/每股净资产【净资产（Net asset）是属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益或者权益资本。】) 估值，股民对招商银行和平安银行给出的估值，都高过六大行。现在，招商银行和平安银行的市净率分别是1.88倍和1.35倍。而六大行的市净率处于0.5倍至0.75倍之间，市价跌破了每股净资产。

　　更有甚者，江苏银行(600919.SH)配股申请被证监会审核通过，按照募集资金及配股数量计算，配股价格将比今年3季度末每股净资产低44%。苏州银行(002966.SZ)股价跌破每股净资产，现任董事等高管，要用上一年度薪酬的15%来增持公司股票。

　　作为专业的机构投资者，公募基金重仓持有招商银行，持股的基金数量和市值，超越六大行总和。今年3季度末，重仓持有招商银行的公募基金有737只，比持有工商银行(185)+建设银行(91)+农业银行(78)+交通银行(64)+中国银行(31)+邮储银行(22)的基金数量多266只。并且，公募基金持有招商银行的市值，是持有六大行市值合计的1.54倍。

数据截至：2020年3季度末数据来源：Wind资讯终端

　　重仓持有平安银行的公募基金有310只，也高过六大行中任意一家。

　　持有民生银行和华夏银行的公募基金分别只有45只、8只。

　　总市值市场对一家公司给出的总的估值，变化反映公司的市场地位。

　　近3年，招商银行和平安银行的总市值分别超越了农业银行(601288.SH)和交通银行(601328.SH)。

　　3年前，招商银行总市值是农业银行的64%，1年前是74%，现在是1.03倍。平安银行3年前总市值是交通银行的60%，1年前是81%，现在是1.2倍。

（文章来源：中国经济周刊）

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