近期，“常态化退出机制”频频被监管层提及。证监会上市公司监管部副主任孙念瑞日前提到，证监会将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。业内预计，伴随着监管层的频频发声，退市制度改革也已经箭在弦上。

　　孙念瑞日前表示，证监会将畅通多元化退出渠道，支持上市公司通过主动退市、并购重组、破产重整等方式盘活存量、出清不良资产，实现市场优胜劣汰、新陈代谢。接下来将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标。总体思路是不仅仅简单考察企业盈利性，同时还注重持续经营能力。退市的指向性会更符合注册制要求，亏损与否不是资本市场入口和出口的关注点，退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清。

　　近年监管层为清退市场“不死鸟”做出了不少努力，退市制度已启动过了多轮改革。2012年，沪深两市交易所提出：连续三年净资产为负，或者连续三年营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】低于1000万元，或连续20个交易日收盘价低于股票面值的公司将终止上市。2014年，“史上最严退市新规”《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》出炉，增加了对欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法公司强制退市制度。

　　2018年，《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见，强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。2019年，科创板试点注册制，增加了信息披露或者规范运作存在重大缺陷等合规性退市指标。今年新证券法【证券法，是指有关调整证券的发行、买卖和其他交易行为的法律规范的总称。】生效实施，监管层首次废除“暂停上市”，A股市场取消“恢复上市”的游戏规则。

　　今年4月，创业板注册制【传言2016年2月，有市场传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排。】改革启幕，退市新规从交易类、财务类、规范类、重大违法四个方面进行了强制退市规定，设置了退市风险警示暨*ST制度，并根据风险程度差异优化各类退市情形的风险提示公告披露时点和频次。本月，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》，要求完善退市标准，简化退市程序、拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

（文章来源：读创）

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