首页 > 国际新闻/ 正文
12月4日,办公家具生产商浙江博泰家具股份有限公司(下称“博泰家具”)在证监会官网预披露更新招股书【招股说明书是股份有限公司发行股票时,就发行中的有关事项向公众作出披露,并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。】,拟募资6.10亿元用于产能扩充、研发中心建设、信息化升级和补充流动资金。
公开信息显示,博泰家具来自“中国椅业之乡【中国椅业之乡,坐落于浙江湖州安吉,在中国国际家具展上获悉:浙江省安吉县被中国轻工业联合会授予中国“中国椅业之乡”的牌子,这是国内惟一获此荣誉称号的地区,也标志着通过21年的艰苦努力,安吉椅业已发展到了一个新的高度。】”浙江安吉。目前,安吉已有永艺股份(603600.SH)、恒林【恒林是一种药品,主治敏感病原体所致的各种轻、中度感染性疾病。】股份(603661.SH)、中源家居(603707.SH)等三家办公家具类公司在A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】上市。而博泰家具的营收规模不如这三家同城竞争对手,且资产负债率【资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出,反映在企业全部资产中属于负债比率。】远高于同行,此次公司能否通过上市改善财务指标并追赶同行?
海外营收占比逐步走高
博泰家具于2003年1月成立,2019年12月完成股改,博泰家具主营业务为办公椅、沙发及休闲椅等家具产品的研发、生产及销售,主要产品包括办公椅、沙发、休闲椅等。
财务数据显示,2017年至2020年6月(下称“报告期【报告期加权综合指数又称帕氏指数,是1874年德国学者帕煦(Paasche)所提出的一种指数计算方法。】内”),博泰家具的营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】为4.84亿元、7.06亿元、8.29亿元和2.74亿元,归母净利润为2589万元、4742万元、8694万元和3214万元,而其营业收入主要来自海外。
从博泰家具的经营模式来看,公司主要以ODM【ODM是英语Original Design Manufacturer的缩写,直译是“原始设计制造商”。】(原始设计制造商)/OEM【OEM,英文全称Original Equipment Manufacturer,原指由采购方提供设备和技术,由制造方提供人力和场地,采购方负责销售,制造方负责生产的一种现代流行的生产方式。】(代工生产商)为主,OBM【OBM即代工厂经营自有品牌,由于代工厂做OBM要有完善的营销网络作支撑,渠道建设的费用很大,花费的精力也远比做OEM和ODM高,而且常会与自己OEM、ODM客户有所冲突。】(原始品牌制造商)为辅,主要为海外大型办公家具品牌商、零售商和贸易商进行代工。
报告期内,博泰家具ODM/OEM模式下的营业收入为4.03亿元、5.96亿元、7.45亿元和2.61亿元,在其营业收入中的占比为83.26%、84.42%、89.87%和95.26%,同期OBM模式下的内销及自有品牌【自有品牌亦称“分销商自有品牌”。】收入在其主营收入中的占比不足20%且逐步走低,公司对海外市场依赖进一步加大。
近年来,随着生产全球化的日益普及,OEM,ODM,OBM等词越来越多地进入人们的视线。而OEM和ODM已司空见惯。尤其是出于制造成本、运输方便性、节省开发时间等方面因素的考虑,不少知名品牌企业一般都愿意找其他厂商OEM或ODM。
《投资者网》对海外营收在主营业务收入中的占比过高,其中美国市场的占比超过40%,以及今年业绩是否受海外疫情影响等问题致函公司,博泰家具对《投资者网》表示,“公司将继续依托区域优势,进一步开拓境内外市场,实现内销与外销并重的格局;外销方面,美国、欧洲【欧罗巴洲(Europe),名字源于希腊神话的人物“欧罗巴”(希腊语:Ευρώπης),位于东半球的西北部,北临北冰洋,西濒大西洋,南滨大西洋的属海地中海和黑海。】市场仍将是重点,并进一步拓展日本、南美【南美大陆位于西半球的南部,东濒大西洋,西临太平洋,北滨加勒比海,南隔德雷克海峡与南极洲相望。】等国家和地区;内销方面,线上、线下双渠道共同发力,线上渠道凭借京东等电商平台积累市场经验与基础数据,线下渠道如有合适机会,计划从华东【华东地区,或称“华东”,是中国东部地区的简称。】区域切入市场”。
大客户集中“风险”如何缓解
博泰家具以ODM/OEM为主的经营模式,也导致公司的大客户比较集中,而其单一大客户自身业绩下滑,尤其是加上美国疫情暂未得到控制,或都将对博泰家具未来收入造成影响。
招股书显示,博泰家具的前五大客户包括瑞典【瑞典王国(瑞典语:Konungariket Sverige),简称瑞典(瑞典语:Sverige),是一个位于斯堪的纳维亚半岛的国家,北欧五国之一,首都为斯德哥尔摩。】宜家【宜家家居(IKEA)于1943年创建于瑞典,瑞典宜家集团已成为全球最大的家具家居用品商家,销售主要包括座椅、沙发系列,办公用品,卧室系列,厨房系列,照明系列,纺织品,炊具系列,房屋储藏系列,儿童产品系-yijia】IKEA 集团、德国STEINHOFF 集团、智利Sodimac 集团、香港利丰Li & Fung 集团和美国HNI集团等,报告期内,博泰家具向前五大客户的累计销售金额为3.14亿元、4.15亿元、5.04亿元和1.56亿元,在其营业收入中的占比为64.86%、58.84%、60.75%和56.68%。
值得注意的是,美国上市公司HNI 集团在2019年取代瑞典IKEA 集团,成为博泰家具第一大客户。该公司2019年向博泰家具贡献的销售收入为1.95亿元,营收占比23.55%,今年上半年为0.50亿元,营收占比18.30%。数据显示,HMI今年上半年营业收入8.86亿美元,同比下跌11.87%,归母净利润为-1133.90万美元,同比下降167.37%,单一大客户的业绩不佳,有可能会对博泰家具未来营收造成一定影响。
另一方面,从主要客户分布来看,HNI 集团来自美国、Sodimac 集团来自南美,STEINHOFF集团来自欧洲,而目前来看,上述地区的新冠肺炎疫情均尚未得到有效控制。
对于境外疫情对公司营收的影响,及如何缓解大客户集中的风险,博泰家具对《投资者网》表示,“新型冠状病毒肺炎疫情已导致公司2020年上半年业绩下滑,预计将对2020年全年经营业绩产生不利影响;此外,公司将进一步挖掘与现有大客户的业务机会,通过协作开发的方式加强与客户的互动,公司还将会加强宣传力度,通过展会与设计竞赛等渠道与新客户建立业务联系。”
资产负债率因何高于同行
这个行业潜力和规模有多大?未来的成长性如何?
博泰家具来自浙江安吉,该地区目前已有永艺股份、恒林股份和中源家居等三家办公家具类公司在A股上市。就目前营收规模来看,博泰家具小于这三家公司。
以2019年营业收入为例,永艺股份、恒林股份、中源家居2019年的营业收入为24.50亿元、29.04亿元和10.70亿元,归母净利润为1.81亿元、2.43亿元和0.34亿元。同期博泰家具的营业收入为8.29亿元,归母净利润0.87亿元。
可以看到,博泰家具与永艺股份、恒林股份的营收规模差距较大,与中源家居的差距不大。不过,博泰家具的资产负债率高于同行,这可能将对其追赶竞争对手造成影响。
财务数据显示,报告期内,博泰家具的资产负债率为55.77%、57.52%、50.94%和47.53%,均值在54%左右,而同期永艺股份、恒林股份、中源家居的资产负债率均值约为35%左右。博泰家具的数值明显高于同行。
那么,对于资产负载率较高的原因,博泰家具向《投资者网》表示,公司作为非上市公司未开展大规模股权融资,是资产负债率高于同行业可比上市公司的主要原因,随着募集资金的到位,公司的资产负债率预计将进一步降低,利息保障倍数也将逐步改善。
为了缓解负债压力,博泰家具本次IPO拟募资的6.10亿元中有7000万元用于补充流动资金。博泰家具认为,公司目前采取的银行贷款、内源融资等方式的融资数额有限,难以支撑企业经营业绩持续发展所需的资金需求,通过募集资金补充流动资金具备必要性。
(文章来源:投资者网)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)