近期，特斯拉、三大造车新势力均陆续进行增发募资。对此，市场出现截然不同声音：

　　1)有观点质疑「新势力是借高位圈钱」，令投资者不安；

　　2)但也有机构给出正面评价，认为「利用牛市融资，积极进行技术、产品研发以做大企业」，长期无疑将为股东创造更大价值。

连续增发打压新势力短期股价表现

　　一、赶超特斯拉！新势力成立至今融资梳理

　　先看新势力历史融资记录。

　　蔚来自2014年11月成立至2020年12月总融资额为90.94亿美元：

　　1)IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】前A1、A2、A3【奇瑞A3上市意味着奇瑞正式驶入打造国际名牌的第二发展阶段，作为一款奇瑞重金打造的重点战略车型，奇瑞A3可谓集奇瑞造车经验之大成，也是奇瑞汽车从粗放型经营到精细化运作的开始。】、B、C、D六轮合共融资24.52亿美元；

　　2)IPO融资10亿美元(发行1.6亿股ADS【ADS-B接收机与空管系统、其它飞机的机载ADS-B结合起来，在空地都能提供精确、实时的冲突信息。】，定价6.26美元/ADS)；

　　3)2020年4月合肥政府投资10.8亿美金；

　　4)2020年6月增发融资4.92亿美元(发行8280万股ADS，定价5.95美元/ADS)；

　　5)2020年9月增发融资17.3亿美元(发行1.01775亿股，定价17美元/ADS)；

　　6)2020年12月增发融资23.4亿美元(6000万股，定价39美元/ADS)。

　　理想自2015年成立至2020年12月总融资额为44.54亿美元：

　　1)IPO前9轮合共融资18.35亿美元；

　　2)2020年7月IPO融资12.56亿美元(发行1.09亿股ADS，定价11.5美元/ADS)；

　　3)2020年12月增发融资13.63亿美元(发行4700万股ADS，定价29美元/ADS)。

　　小鹏【北京嘉娱帝华传媒有限责任公司签约艺人，曾参与电影《军刺》《爱情六线谱》的拍摄，发行单曲《隐藏》备受专业肯定。】自2014年成立至2020年12月总融资额为69.54亿美元：

　　1)IPO前11轮合共融资27.5亿美元；

　　2)2020年8月IPO融资17.2亿美元(发行1.1469亿股，定价15美元/ADS)；

　　3)2020年12月增发融资24.84亿美元(发行5520万股，定价45美元/ADS)。

　　因此截止2020年12月，中国三大造车新势力自成立以来已合计融资205.02亿美元，超越特斯拉自IPO以来176.7亿美元的融资额。

　　虽然连续增发将打压造车新势力短期股价表现，但从蔚来今年前两次增发来看，其实每次定增价格均隐含机构对蔚来的合理预期价格，并对股价形成较强支撑(6月10日的5.95美元、9月3日的17美元)。

　　我们回过头来看，蔚来股价连续在6月10日、9月3日之后不断创新高。理想12月4日公布增发定价29美元/ADS，小鹏12月11日公布增发定价45美元/ADS，也基本对应了短期股价低点。

　　中信证券【中信证券股份有限公司（英文名称：CITIC Securities Company Limited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。】数据显示，特斯拉股价自IPO以来，该公司通过发行股份累计融资总额达到176.7亿美元。

　　二、借鉴智能手机，看好中资三大造车新势力？

　　毫无疑问，特斯拉作为行业先驱，通过融资度过了早期困难阶段，包括产能地狱、持续技术创新，并最终迎来全球电动车爆发，这一路径必定也适用三大造车新势力。

　　同时借鉴智能手机发展史，目前中国手机市场格局：一个美国超级品牌(苹果)+几大国产品牌(华为【华为技术有限公司（简称华为）是中国一家从事信息与通信解决方案的供应商，总部位于广东省深圳市。】、小米等)占据绝大市场份额，因此许多投资者均看好三大新势力迎来品牌建立机遇，进入最鼎盛发展期。

（文章来源：富途资讯）

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