9月25日，贵金属期货隔夜结束暴跌态势，沪银至发稿涨0.74%，报4927元/千克。此轮行情重挫之下，各方均持不同观点，有人称，黄金目前仍处于牛市半山腰，也有人在持续扛单！后市究竟走向何方？

　　贵金属期货近日持续下挫，具备跌幅大、时间快特点，昨日夜盘沪银止跌反弹，其较高位累计跌幅31.8%([6877,4690])。截至发稿，沪银主力合约涨0.74%，报4927元/千克；沪金主力合约跌0.18%，报398.88元/克。

　　此轮暴跌行情下，市场各方观点不一。花旗认为，黄金正处于当前牛市周期的中段，后市或有机会再次突破2000美元。其认为，围绕11月3日美国大选的不确定性，包括可能存在争议的选举结果，可能会“被贵金属市场低估”。

　　另外，查阅东方财富网龙虎榜持仓数据显示，此前持续加仓沪银多单的南华期货席位并未出现大幅减仓现象。而永安期货则昨日持仓状态呈空增多减态势。详如下：

(沪银9月24日多空龙虎榜持仓；来源：东方财富网)

　　展望后市，贵金属期货走势如何？且看机构最新观点，经小编整理如下：

　　广发期货指出，欧洲疫情二次反弹明显，出于对经济再次封锁的担忧，资金纷纷流出市场，担心三月市场暴跌重现，这也就打破了前期市场高位震荡弱平衡的现状。而昨夜美联储官员重申将保持宽松货币政策，同时美国再传民主党版本的新一轮财政刺激方案，市场悲观情绪稍有缓解，美股、原油及贵金属价格均小幅反弹，但明显乏力。我们认为，目前情况看，如若美联储无实质性的更进一步货币刺激方案出台或者新一轮财政刺激政策落地，则市场很难从目前跌势中反转。技术上看，COMEX金价在放量跌破前期震荡区间下沿1915位置后，再次进一步放量下跌，最低跌至1852，在90日均线附近暂时企稳；COMEX银价最低跌至21.883，在60日均线暂时得到支撑。在中性假设下(美联储和财政部暂无动作)，我们维持美元继续走强的看法，贵金属价格或存进一步下探空间，其中，关注COMEX金价1810一线的支撑(COMEX银价19.000一线)。操作上，暂时保持观望，同时关注美联储和美国财政部最新政策动向。

　　国投安信期货分析称，昨日，美国初请失业金人数增加87万人，略高于预期84万和前值86万人。消息称民主党正起草新冠疫情应对法案，规模可能约为2.2万亿美元。美元冲高回落，黄金白银暂时止住连跌势头。本周美联储方面表态令人失望，美国新一轮纾困方案难产令市场对刺激力度逐渐失去信心。欧洲地区新冠二次爆发，英国计划执行新的新冠限制措施，通缩担忧冲击市场。不过当前经济环境下通缩难形成长期逻辑，未来通胀大概率抬升引导实际利率下行，金价中长期上涨逻辑未发生根本变化。短期建议暂时观望等待市场转机。

　　彭博资讯(Bloomberg Intelligence)高级大宗商品策略师Mike McGlone认为，白银长达7年的坏运气已经结束，银价重回30美元上方只是时间问题。

（文章来源：东方财富研究中心）

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