今年以来，权益基金整体回报相当可观，但多位基金经理明确表示，对来年需要降低收益率预期。与此同时，年末市场波动加大，部分基金也通过主动降仓位和分红等方式，锁定部分收益。

　　兴业证券研报显示，上周权益类基金整体减仓。其中，普通股票型基金平均仓位下降0.38%，偏股混合型基金【混合型基金 [Blend fund, hybrid fund]是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资的共同基金。】平均仓位下降0.66%，灵活配置型基金平均仓位下降0.57%，平衡混合型基金平均仓位下降0.27%。

　　“减仓并不是看空后市，只是为了年底进行防御，同时在部分个股调整的时候，更好把握结构性行情。”一位资深基金经理告诉上海证券报记者。

　　相比主动降仓位，基金分红不但能被动降仓位，还更受投资者的欢迎。

　　统计数据显示，截至12月9日，年内公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】累计分红总额已达1613.81亿元，相比去年全年的1290亿元增长了25%左右。其中，混合型基金和债券型基金【以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。】的分红总额均较上年有大幅度提升。

　　从结构来看，权益类基金分红出现显著增长。数据显示，年内普通股票型基金和偏股混合基金分红总额分别为42.07亿元和290.51亿元，较上年的24.84亿元和161.5亿元大幅增长。而债券基金分红总额为964.57亿元，也较上年的809亿元稳步增长。

　　从单只基金来看，权益类基金中，兴全轻资产分红总额最高，达32.4亿元，排名其后的中欧【中欧全称欧洲中部（Central Europe），是欧洲五个国家地理分区之一，包括德国、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、奥地利、列支敦士登和瑞士8国。】时代先锋和兴全趋势投资分红总额分别为27.15亿元和21.75亿元。此外，华夏回报【基金名称：华夏回报证券投资基金，基金投资目标：尽量避免基金资产损失，追求每年较高的绝对回报。】A、华夏回报H、南方成份精选A、富国天博创新主题、南方绩优成长A和交银蓝筹【交银蓝筹简介：基金名称： 交银施罗德蓝筹股票证券投资基金； 基金简称： 交银蓝筹； 批准机关及文号： 中国证券监督管理委员会证监基金字【2007】205号文核准募集;； 基金类型： 契约型开放式 股票型基金； 基金代码： 前端：519694；后端：519695； 投资目标： 本基金为一只蓝筹股票基金，主要通过投资于业绩优良、发展稳定、在行业内占有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司股票，在有效控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，追求在稳定分红的基础上实现基金资产的长期稳定增长。】分红总额均超过12亿元。债券基金中，中银丰和定开、中银证券安进【安进公司(Amgen)是由一群科学家和风险投资商于1980年创建的。】A、博时聚利纯债、大摩多元收益A和中银证券汇嘉定期开放等分红金额均在11亿元以上。

　　值得注意的是，普通股票型基金年内平均收益率已接近40%，四季度以来分红24.4亿元，占年内分红总额的一半以上。上述数据从一个侧面显示出，临近年末，基金经理通过分红，也能提前锁定部分收益。

　　一位绩优权益基金经理表示，对优质资产长期看好和短期高估值【高估值：指的是价值被高估，往往出现在投资商品的价格上或者是各种综合性数据指标上，指的是目前的价格或者指标被人为高估，其实不值这么多钱或者指标达不到这么高。】的矛盾一直存在，不少看好的方向和公司都需要用一段时间的较低收益率去化解高估值，因此明年大概率会呈现一个比较平淡的收益率。

　　大成基金在2021年策略报告中认为，部分低估的顺周期细分行业盈利确定性较强，其中包括受益于海内外经济修复的顺周期行业，如化学制品、造纸、基本金属等。此外，看好受益于行业景气回升的汽车、军工、新能源产业链等，以及前期有所调整，基本面仍有支撑的电子制造业等。

（文章来源：上海证券报）

Tags： ?防御战将在今年年底展开