首页 > 国际新闻/ 正文
第一上海证券发布研究报告,长期看好安踏【安踏体育用品有限公司 (港交所:2020),简称安踏体育、安踏,是中国领先的体育用品企业,主要从事设计、开发、制造和行销安踏品牌的体育用品,包括运动鞋、服装及配饰。】体育(02020)多品牌的发展战略,预计2020、2021年公司利润分别为53.7亿、79.8亿元,将目标价从109.6港元升至130.0港元,对应2020/2021年每股盈利预测55.5/37.4倍,维持“买入”评级。
报告指出,该公司Q3流水恢复正增长,销售逐季改善:整体销售回暖趋势持续,三季度安踏主品牌流水恢复到低单位数的正增长,FILA【FILA(斐乐)是世界前十位的运动品牌,主要从事网球、滑雪、高尔夫、瑜珈、赛车等高雅运动相关产品的开发。】同比增长20%-25%,其他品牌同比增长50-55%。拆分来看,安踏大货/儿童分别录得低单位数/低双位数增长,电商增速也比较明显,流水同比增速接近50%。FILA方面,线上线下均取得正增长,FILA KIDS/FUSION【Fusion指1、美国AMD公司研发的“Fusion(融合)”先进CPU平台。】增长超过30%/50%,电商增长继续强势,同比增长约90%。其他品牌表现亮眼,迪桑特延续了上季度的高增长,流水同比增长超90%,可隆产品调整后开始释放更大潜力,录得20-25%的增长,优于预期。而四季度至今,恰逢十一黄金周【1999年,中国国务院公布了新的《全国年节及纪念日放假办法》,决定将春节、“五一”“十一”的休息时间与前后的双休日拼接,从而形成7天的长假。】和“双11【《双11》是一款Android平台的应用。】”等活动,相信10-11月销售复苏强劲,估计十一黄金周期间流水增长超过四成,“双11”期间(11.1-11.11)集团电商总成交额创历史新高,同比增长53%。
除此之外,该公司折扣水平略高于同期,预期库存改善:折扣方面,三季度估算安踏相比同期仍有2-3个百分点的增加,约为7折;FILA也比同期增长2-3个百分点,正价店折扣约为8折,我们认为下半年折扣水平仍会持续高于同期。为了备货十一黄金周,三季度末公司库存仍然稍高,安踏主品牌库销比约为6倍,FILA约为8倍,而考虑到四季度销售的进一步复苏,库存有望得到去化,在年底回归正常水平。
第一上海证券认为,DTC(直销模式)改革进度良好,Amer下半年有望盈利:公司主品牌DTC改革进展顺利,截止9月已对旗下800多家店铺进行转换,整合之后会更加贴近消费者需求,对库存、供应链的管理将更加高效。Amer三季度环比出现改善,流水收窄到低双位数跌幅,其中电商和零售直营增长超过40%。四季度进入Amer销售旺季,虽然目前欧洲【欧罗巴洲(Europe),名字源于希腊神话的人物“欧罗巴”(希腊语:Ευρώπης),位于东半球的西北部,北临北冰洋,西濒大西洋,南滨大西洋的属海地中海和黑海。】疫情带来不确定性,但在公司有效的费用管控下,第一上海仍然维持下半年盈利的判断。
报告还指出,近日恒指公司公布季检结果,公司入选恒指成份股,有望带来更高流动性。,
(文章来源:智通财经网)
- 搜索
-
- 1000℃游族网络:董事长林奇逝世 公司将尽快推举董事长人选
- 1000℃20年来首次!民生银行高管集体增持 重磅信号浮现?招商、中信高管也岀手 机构火线解读
- 1000℃?第二季! 被解散的董事会秘书公开反击,请愿书要求取消董事会决议国信金融控股回应:将积极回应
- 1000℃?“环球银行”行长顾Shu接任周母兵,并将成为四大银行中最年轻的董事长。 高级会计专家如何指导中国农业银行?
- 1000℃?阿里巴巴股票持续下跌
- 1000℃?400亿铅电池领导者天能股份在科技创新局,“永进”,硅谷天堂等明星股东上市
- 1000℃?德意志银行成为北京首家获准托管证券投资基金的外资银行
- 1000℃?顾Shu担任农业银行党委书记,将成为四大银行中最年轻的董事长
- 标签列表
-
- 星座 (702)
- 孩子 (526)
- 恋爱 (505)
- 婴儿车 (390)
- 宝宝 (328)
- 狮子座 (313)
- 金牛座 (313)
- 摩羯座 (302)
- 白羊座 (301)
- 天蝎座 (294)
- 巨蟹座 (289)
- 双子座 (289)
- 处女座 (285)
- 天秤座 (276)
- 双鱼座 (268)
- 婴儿 (265)
- 水瓶座 (260)
- 射手座 (239)
- 不完美妈妈 (173)
- 跳槽那些事儿 (168)
- baby (140)
- 女婴 (132)
- 生肖 (129)
- 女儿 (129)
- 民警 (127)
- 狮子 (105)
- NBA (101)
- 家长 (97)
- 怀孕 (95)
- 儿童 (93)
- 交警 (89)
- 孕妇 (77)
- 儿子 (75)
- Angelababy (74)
- 父母 (74)
- 幼儿园 (73)
- 医院 (69)
- 童车 (66)
- 女子 (60)
- 郑州 (58)